พันธสัญญาพันธบัตรคืออะไร?
พันธสัญญาพันธบัตรเป็นระยะเวลาที่มีผลผูกพันตามกฎหมายของข้อตกลงระหว่างผู้ออกตราสารหนี้และผู้ถือหุ้นกู้ พันธสัญญาพันธบัตรออกแบบมาเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของทั้งสองฝ่าย พันธสัญญาเชิงลบหรือ จำกัด ห้ามผู้ออกจากการประกอบกิจกรรมบางอย่าง ข้อกำหนดในเชิงบวกหรือเชิงยืนยันกำหนดให้ผู้ออกตราสารต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดเฉพาะ
อธิบายพันธสัญญาบอนด์
พันธสัญญาพันธบัตรทั้งหมดเป็นส่วนหนึ่งของเอกสารทางกฎหมายของพันธบัตรและเป็นส่วนหนึ่งของหุ้นกู้ภาคเอกชนและพันธบัตรรัฐบาล ตราสารหนี้ของพันธบัตรคือส่วนที่มีพันธสัญญาทั้งบวกและลบและสามารถบังคับใช้ได้ตลอดอายุการใช้งานของพันธบัตรจนกระทั่งครบกำหนด พันธสัญญาพันธบัตรที่เป็นไปได้อาจรวมถึงข้อ จำกัด เกี่ยวกับความสามารถของผู้ออกตราสารหนี้ในการเพิ่มเติมข้อกำหนดที่ผู้ออกให้งบการเงินที่ตรวจสอบแล้วแก่ผู้ถือหุ้นกู้และข้อ จำกัด เกี่ยวกับความสามารถของผู้ออกตราสารในการลงทุนใหม่
เมื่อผู้ออกตราสารละเมิดพันธสัญญาจะถือว่าเป็นการผิดนัดทางเทคนิค บทลงโทษทั่วไปสำหรับการละเมิดพันธสัญญาตราสารหนี้คือการลดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนสนใจและลดต้นทุนการกู้ยืมของผู้ออกตราสาร ตัวอย่างเช่น Moody's หนึ่งในหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่สำคัญในสหรัฐอเมริกาให้คะแนนคุณภาพพันธสัญญาของตราสารหนี้ในระดับ 1 ถึง 5 โดย 5 อันดับเป็นอันดับที่แย่ที่สุด นี่หมายความว่าพันธะที่มีการจัดอันดับพันธสัญญาห้าข้อบ่งชี้ว่าพันธสัญญานั้นถูกละเมิดอย่างสม่ำเสมอ ในเดือนพฤษภาคม 2559 มูดี้ส์รายงานว่าคุณภาพพันธสัญญาโดยรวมในตลาดลดลงเหลือ 4.56 จาก 3.8 ในเดือนก่อนหน้า การปรับลดรุ่นมีสาเหตุมาจากการออกพันธบัตรขยะจำนวนมากซึ่งเป็นข้อตกลงที่เข้มงวดซึ่งง่ายต่อการผิดนัดชำระ
ตัวอย่างของพันธสัญญา
เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2016 Hennepin County รัฐมินนิโซตาออกพันธบัตรเพื่อช่วยเหลือด้านการเงินส่วนหนึ่งของศูนย์ผู้ป่วยนอกผู้ป่วยนอกที่ศูนย์การแพทย์ของมณฑล ฟิทช์เรทติ้งส์ให้อันดับเครดิตระดับ AAA เนื่องจากตราสารหนี้ดังกล่าวได้รับการสนับสนุนโดยความศรัทธาเครดิตและอำนาจการจัดเก็บภาษีที่ไม่ จำกัด ของเคาน์ตี นอกจากนี้หน่วยงานจัดอันดับยังให้หน่วยงาน Hennepin County ที่โดดเด่นของเขตทางรถไฟในเขตการรถไฟ จำกัด การออกพันธบัตร GO (HCRRA) ระดับ AAA ด้วยเหตุผลเดียวกัน
หุ้นกู้หุ้นกู้ HCRRA มีข้อตกลงที่ระบุว่า Hennepin County สามารถจัดเก็บภาษีเพื่อนำไปใช้ชำระหนี้ที่ 105% ต่อปี หุ้นกู้ยังกำหนดว่าอัตราภาษีสูงสุดให้ความคุ้มครองที่แข็งแกร่งในการชำระหนี้ที่ 21.5x MADS
