บริษัท สตาร์บัคส์ (SBUX) เป็นหนึ่งในเรื่องราวการเติบโตของ บริษัท ที่ยอดเยี่ยมในทศวรรษที่ผ่านมา แต่การเพิ่มขึ้นเจ็ดเท่าของหุ้นในช่วงเวลานั้นมากกว่าสามเท่าของ S&P 500 ซ่อนเร้นแนวโน้มที่ลำบากสำหรับนักลงทุน สต็อกไม่มีอะไรเลยในช่วงสามปีที่ผ่านมาและลดลงอย่างมากจากสถิติสูงสุดในปี 2560 และอาจร่วงลงอีก
มีหลายกองกำลังที่อยู่เบื้องหลังการลดลงนี้ เมื่อ บริษัท เติบโตอย่างรวดเร็วยอดขายสาขาเดิมของสตาร์บัคส์จะชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องในขณะที่ตลาดการเติบโตในอนาคต - เอเชีย - กำลังเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว
จากทั้งหมดนี้หุ้นของ บริษัท มีราคาแพงเมื่อเปรียบเทียบกับชื่ออื่น ๆ ในกลุ่มและตลาดที่กว้างขึ้นและนั่นไม่ได้เป็นลางดีสำหรับการเติบโตที่ชะลอตัว นอกจากนี้นักลงทุนระดับพรีเมี่ยมยินดีจ่ายหุ้นได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ตั้งแต่ตุลาคม 2558 ผลกำไรล่วงหน้าของหุ้นหลายรายการลดลงจากระดับประมาณ 33 เป็นเพียง 23 ลดลง 33% ในขณะที่ราคาหุ้นลดลงเพียง 3.25% ในสิ่งที่ดูเหมือนว่าจะเป็นข้อความที่ดังว่านักลงทุนไม่เต็มใจที่จะจ่ายค่าพรีเมี่ยมที่สำคัญสำหรับหุ้น
ยอดขายที่ชะลอตัว
สัญญาณที่ลำบากที่สุดสำหรับสตาร์บัคส์คือการชะลอตัวของยอดขายรวมที่เปรียบเทียบได้ซึ่งในไตรมาสที่สองของปีงบการเงินอยู่ที่ 2% ลดลงจาก 3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนและจาก 6% ในไตรมาสที่สองของปี 2559 ในความเป็นจริงยอดขายรวมเทียบเคียงได้ชะลอตัวอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2559 และจนถึงจุดนี้ไม่มีสัญญาณของแนวโน้มที่เปลี่ยนสูงขึ้น ในขณะเดียวกันจำนวนธุรกรรมทั้งหมดลดลง 1% ในไตรมาสที่สองของปีงบประมาณสำหรับปีที่สองติดต่อกัน
เอเชียช้าเกินไป
การเจริญเติบโตในเอเชียนั้นแบนราบไปด้วย
ยอดขายเทียบเคียงสำหรับไตรมาสที่สองที่ 3% สำหรับปีที่สามติดต่อกัน ตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2558 ยอดขายของสาขาเดิมมีการชะลอตัวลงอย่างมากจาก 12% ที่น่าเป็นห่วงมากขึ้นจำนวนธุรกรรมในเอเชียชะลอตัวลงเป็นศูนย์ในไตรมาสลดลงจากการเติบโต 1% ในปีที่แล้วและ 10% ในปี 2558
การทำสัญญาหลาย
การเติบโตของร้านค้ารวมที่ชะลอตัวได้ส่งผลกระทบต่อหุ้น Starbucks ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นักลงทุนดูเหมือนจะสงสัยว่าการเติบโตของกำไรอย่างมีนัยสำคัญที่ 24% ในปี 2561 จะอยู่ได้หรือไม่ เมื่อปรับสตาร์บัคส์มีส่วนแบ่งการเติบโตในปี 2561 จะมีการซื้อขายในอัตราส่วน PEG ประมาณ 1.09 ซึ่งเป็นระดับราคาถูก แต่การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์แสดงการเติบโตที่ชะลอตัวในปี 2562 เหลือเพียง 11% และเมื่อปรับสต็อกเพื่อการเติบโตในอนาคตอัตราส่วน PEG ก็เพิ่มขึ้นเป็น 1.9 เท่า
ปัจจุบันสตาร์บัคส์มีการซื้อขายที่ประมาณ 23 เท่าของรายรับปี 2018 ที่ 2.50 เหรียญสหรัฐต่อหุ้นเทียบกับ S&P 500 ที่มีการซื้อขายที่ 18.5 เท่าในปี 2018 ประมาณ 147.27 ดอลลาร์ตามข้อมูลจาก S&P Dow Jones Indices มันมีราคาแพงกว่าหุ้นในเครือร้านอาหารอื่น ๆ เช่น McDonald's ซึ่งซื้อขายที่ 21 และ Darden Restaurants ที่ 18 และจนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ Dunkin Donuts เนื่องจากนักลงทุนหลายรายยินดีจ่ายให้ Starbucks ยังคงลดลง
ยอดขายที่ชะลอตัวลงเป็นปัญหาสำคัญสำหรับสตาร์บัคส์ตั้งแต่ปี 2558 จนถึงปัจจุบันสัญญาสำหรับการเติบโตที่สำคัญในเอเชียนั้นสดใส แต่ยังไม่เป็นรูปเป็นร่างและเป็นปัญหาที่สำคัญสำหรับสต็อกในอนาคต
