ความเสี่ยงพื้นฐานคืออะไร?
ความเสี่ยงพื้นฐานคือความเสี่ยงทางการเงินที่ชดเชยการลงทุนในกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงจะไม่ประสบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาในทิศทางตรงกันข้ามทั้งหมดจากกันและกัน ความสัมพันธ์ที่ไม่สมบูรณ์แบบนี้ระหว่างการลงทุนทั้งสองสร้างศักยภาพในการรับหรือขาดทุนส่วนเกินในกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงซึ่งจะเป็นการเพิ่มความเสี่ยงให้กับตำแหน่ง
การทำความเข้าใจความเสี่ยงพื้นฐาน
ยานพาหนะที่หักล้างมักจะมีโครงสร้างคล้ายกับการลงทุนป้องกันความเสี่ยง แต่ก็ยังแตกต่างกันพอที่จะทำให้เกิดความกังวล ตัวอย่างเช่นในความพยายามที่จะป้องกันความเสี่ยงกับพันธบัตรสองปีด้วยการซื้อตั๋วเงินคลังล่วงหน้ามีความเสี่ยงที่ตั๋วเงินคลังและพันธบัตรจะไม่ผันผวนเหมือนกัน
ในการหาปริมาณของความเสี่ยงพื้นฐานนักลงทุนเพียงแค่นำราคาตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์ที่ถูกป้องกันความเสี่ยงและลบราคาฟิวเจอร์สของสัญญา ตัวอย่างเช่นหากราคาน้ำมันอยู่ที่ $ 55 ต่อบาร์เรลและสัญญาในอนาคตที่ใช้เพื่อป้องกันตำแหน่งนี้มีราคาอยู่ที่ $ 54.98 พื้นฐานคือ $ 0.02 เมื่อหุ้นหรือสัญญาจำนวนมากเกี่ยวข้องกับการค้าจำนวนเงินดอลลาร์ทั้งหมดในกำไรหรือขาดทุนจากความเสี่ยงพื้นฐานอาจมีผลกระทบที่สำคัญ
ประเด็นที่สำคัญ
- ความเสี่ยงพื้นฐานคือความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความไม่ตรงกันในสถานะป้องกันความเสี่ยงเกิดขึ้นเมื่อการป้องกันความเสี่ยงไม่สมบูรณ์ดังนั้นการสูญเสียในการลงทุนจะไม่ถูกชดเชยโดยการป้องกันความเสี่ยงการลงทุนที่แน่นอนไม่มีเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ดี มีความกังวลมากกว่าทรัพย์สินอื่น ๆ
ความเสี่ยงพื้นฐานอื่น ๆ
ความเสี่ยงพื้นฐานอีกรูปแบบหนึ่งเรียกว่าความเสี่ยงพื้นฐานในท้องถิ่น สิ่งนี้เห็นได้จากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เมื่อสัญญาไม่มีจุดส่งมอบตรงตามที่ผู้ขายต้องการ ตัวอย่างเช่นผู้ผลิตก๊าซธรรมชาติในหลุยเซียน่ามีความเสี่ยงพื้นฐานที่ตั้งหากตัดสินใจป้องกันความเสี่ยงด้านราคาด้วยสัญญาที่ส่งมอบในโคโลราโด หากสัญญาของ Louisiana ซื้อขายที่ $ 3.50 ต่อหนึ่งล้านหน่วยความร้อนบริติช (MMBtu) และสัญญาของ Colorado มีการซื้อขายที่ $ 3.65 / MMBtu ความเสี่ยงพื้นฐานของตำแหน่งคือ $ 0.15 / MMBtu
ความเสี่ยงพื้นฐานของผลิตภัณฑ์หรือคุณภาพเกิดขึ้นเมื่อสัญญาของผลิตภัณฑ์หรือคุณภาพหนึ่งถูกใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์หรือคุณภาพอื่น ตัวอย่างที่ใช้บ่อยคือเชื้อเพลิงอากาศยานที่ถูกป้องกันความเสี่ยงด้วยน้ำมันดิบหรือน้ำมันดีเซลกำมะถันต่ำเนื่องจากสัญญาเหล่านี้มีสภาพคล่องมากกว่าอนุพันธ์ของน้ำมันเชื้อเพลิงอากาศยาน บริษัท ที่ทำการค้าขายเหล่านี้มักจะตระหนักดีถึงความเสี่ยงพื้นฐานของผลิตภัณฑ์ แต่ยอมรับความเสี่ยงแทนการไม่ป้องกันความเสี่ยงเลย
ความเสี่ยงพื้นฐานของปฏิทินเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท หรือนักลงทุนป้องกันความเสี่ยงในสถานะที่มีสัญญาที่ไม่หมดอายุในวันเดียวกับสถานะที่ถูกป้องกันความเสี่ยง ตัวอย่างเช่นฟิวเจอร์สน้ำมันเบนซิน RBOB ใน New York Mercantile Exchange (NYMEX) จะหมดอายุในวันสุดท้ายของเดือนก่อนการจัดส่ง ดังนั้นสัญญาที่ส่งมอบในเดือนพฤษภาคมจะหมดอายุในวันที่ 30 เมษายนแม้ว่าความคลาดเคลื่อนนี้อาจจะเป็นเพียงช่วงเวลาสั้น ๆ แต่ความเสี่ยงพื้นฐานยังคงมีอยู่
