พื้นฐานของการ

รัฐบาลสหรัฐฯมีสองวิธีหลักในการเพิ่มทุน หนึ่งคือโดยการเดินทางโดยรถแท็กซี่บุคคลธุรกิจไว้วางใจและที่ดิน; และอื่น ๆ คือการออกหลักทรัพย์ตราสารหนี้ที่ได้รับการสนับสนุนโดยศรัทธาและเครดิตของกระทรวงการคลังสหรัฐ หลักทรัพย์เหล่านี้มีสามรูปแบบ: ธนบัตรตั๋วเงินและพันธบัตร ตั๋วเงินคลังมีอายุสั้นที่สุดของทั้งสามและอัตราผลตอบแทนของพวกเขาได้รับการพิจารณาอย่างกว้างขวางว่าเป็นอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงโดยนักวิเคราะห์ทางการเงินและช่างเทคนิคการตลาด อ่านเพื่อค้นหาว่าเครื่องมือระยะสั้นเหล่านี้มีประโยชน์ต่อพอร์ตการลงทุนของคุณอย่างไร

ลักษณะพื้นฐาน

ตั๋วเงินมีคุณสมบัติหลายประการเช่นเดียวกับตั๋วเงินและพันธบัตร พวกเขาออกโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาโดยตรงเพื่อเพิ่มทุนและรับประกันคืนเงินต้นและดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนโดยไม่คำนึงถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นหรือตลาดตราสารหนี้ พวกเขาสามารถซื้อออนไลน์ได้โดยตรงที่การประมูลเพิ่มขึ้น $ 100 (ในมูลค่าครบกำหนด) ตอนนี้พวกเขาจะออกในรูปแบบอิเล็กทรอนิกส์เท่านั้นและใบรับรองกระดาษจะไม่สามารถใช้ได้อีก ตั๋วเงิน T-คล้ายกับพันธบัตรศูนย์คูปองในที่พวกเขาจะออกในราคาลดและครบกำหนดในมูลค่าที่ตราไว้กับความแตกต่างระหว่างราคาซื้อและขายเป็นตัวแทนของดอกเบี้ยจ่ายให้กับนักลงทุน อัตราคิดลดคำนวณในเวลาที่มีการประมูลและดอกเบี้ยของหลักทรัพย์เหล่านี้จะชำระเมื่อถึงกำหนด ตั๋วเงินออกในวันครบกำหนด 4, 13, 26 และ 52 สัปดาห์และสามารถซื้อออนไลน์ได้โดยตรงหรือผ่านธนาคารหรือนายหน้า การประมูลตั๋วเงินจะมีการประมูลทุกสัปดาห์ยกเว้นตั๋ว 52 สัปดาห์ที่มีการประมูลทุก 4 สัปดาห์ ตัวอย่างเช่น T-Bill ที่มีอายุครบ 26 สัปดาห์อาจมีการออกค่า 99.876 และครบกำหนดที่ 1, 000 ดอลลาร์เมื่อครบกำหนด นักลงทุนสามารถส่งการเสนอราคาสองประเภทสำหรับ T-Bills:

• การเสนอราคาแข่งขัน - การเสนอราคาประเภทนี้กำหนดวงเงินราคาสำหรับจำนวนเงินที่อาจจ่ายเพื่อซื้อตั๋วเงิน การเสนอราคาประเภทนี้ จำกัด จำนวนส่วนลดที่นักลงทุนยินดีที่จะยอมรับในคำสั่งซื้อ หากอัตราคิดลดปัจจุบันเป็นมากกว่าอัตราที่นักลงทุนยินดีที่จะยอมรับคำสั่งนั้นก็น่าจะถูกเติมเต็ม หากอัตราส่วนลดเท่ากับราคาที่นักลงทุนร้องขอดังนั้นคำสั่งนั้นอาจจะเต็มหรือบางส่วน หากอัตราส่วนลดน้อยกว่าอัตราที่นักลงทุนยินดีที่จะยอมรับคำสั่งนั้นอาจจะไม่ได้รับการเติม การเสนอราคาประเภทนี้ไม่สามารถวางผ่าน Treasury Direct และสามารถวางผ่านธนาคารหรือโบรกเกอร์เท่านั้นการเสนอราคาแบบไม่แข่งขัน - การเสนอราคาประเภทนี้จะเท่ากับคำสั่งซื้อของตลาด นักลงทุนยินดีที่จะยอมรับราคาหรือจำนวนส่วนลดใด ๆ ที่สร้างขึ้นในตลาดปัจจุบัน นักลงทุนที่ต้องการรับประกันว่าพวกเขาสามารถซื้อข้อเสนอเฉพาะของ T-Bills มักจะเข้าสู่การเสนอราคาประเภทนี้เพื่อให้มั่นใจว่าพวกเขาจะได้รับคำสั่งซื้อที่เต็มไปด้วย การเสนอราคาประเภทนี้สามารถทำได้ผ่านทาง Treasury Direct หรือธนาคารหรือนายหน้า

นักลงทุนสามารถซื้อ T-Bills ได้มากถึง $ 5 ล้านในการเสนอราคาแบบไม่มีการแข่งขันเดียวหรือ 35% ของจำนวนตั๋วที่เสนอในการประมูลครั้งเดียว

การรักษาผลตอบแทนและภาษี

ดอกเบี้ยที่จ่ายในตั๋วเงิน T จะต้องเสียภาษีเป็นรายได้ปกติในระดับสหพันธรัฐเสมอ แต่ไม่เคยโดยรัฐหรือท้องถิ่น ด้วยเหตุผลนี้ดอกเบี้ยจากหลักทรัพย์เหล่านี้จึงดึงดูดนักลงทุนที่สนใจในรัฐที่มีอัตราภาษีสูง นักลงทุนมีทางเลือกที่จะจ่ายดอกเบี้ยในตั๋วเงินได้ไม่เกินครึ่งเพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษี

อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินจะต่ำกว่าหลักทรัพย์อื่นที่เทียบเคียงเช่นซีดี นี่เป็นเพราะความปลอดภัยที่รับรู้ของพวกเขาเนื่องจากการรับประกันโดยตรงจากรัฐบาลเกี่ยวกับผลประโยชน์และเงินต้นโดยไม่คำนึงว่าจะสามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันนี้ได้จริงหรือไม่ แน่นอนว่าอัตราผลตอบแทนของ T-Bill จะเพิ่มขึ้นตามระยะเวลาที่กำหนด

กลยุทธ์การลงทุน

นักลงทุนที่มีระยะเวลาสั้น ๆ สามารถหันไปใช้กลยุทธ์การก้าวเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดและลดความเสี่ยง แนวคิดนี้จะช่วยให้เงินสดหมุนเวียนได้ตามช่วงเวลาที่สามารถนำไปลงทุนในอัตราตลาดปัจจุบันได้ อีกหนึ่งกลยุทธ์อนุรักษ์นิยมคือการลงทุนในพอร์ต T-Bills เป็นส่วนใหญ่และจากนั้นจัดสรรเงินจำนวนเล็กน้อยให้เป็นสินทรัพย์เชิงรุกเช่นตราสารอนุพันธ์ที่สามารถเห็นคุณค่าของราคาได้อย่างมากหากตลาดเคลื่อนไปในทิศทางที่ถูกต้อง แน่นอนหากตลาดเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้าม T-Bills จะกลับไปเป็นจำนวนเงินต้นที่ครบกำหนด หรือพวกเขาอาจจำเป็นต้องได้รับการลงทุนซ้ำครั้งหรือสองครั้งขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของ T-Bills ต่อสินทรัพย์เสี่ยงในพอร์ต

แน่นอนเนื่องจากคุณสมบัติหลักของ T-Bills คือพวกเขาให้ผลตอบแทนที่รับประกันเงินต้นพวกเขาจึงมักจะทำหน้าที่เป็นส่วน "ปลอดภัย" ของพอร์ตการลงทุน พวกเขามักจะใช้แทนเงินสดโดยนักลงทุนที่มีความรู้ที่เข้าใจว่าพวกเขาจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าตราสารเงินสดหรือบัญชีเช่นกองทุนตลาดเงิน สิ่งนี้ยังทำให้พวกเขาน่าสนใจสำหรับสถาบันที่มีข้อกำหนดด้านความไว้วางใจที่ป้องกันไม่ให้พวกเขาเสี่ยงต่อเงินต้นของเงินทุนในทางใดทางหนึ่ง อย่างไรก็ตาม T-Bills ยังคงมีความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยและนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่ดีกว่าตลาดเมื่อเวลาผ่านไปโดยทั่วไปควรมองหาที่อื่นเพื่อบรรลุวัตถุประสงค์การลงทุน

บรรทัดล่าง

ตั๋วเงินเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูงกว่าในบัญชีเงินสดเช่นกองทุนตลาดเงิน แม้ว่าพวกเขาจะไม่สามารถเติบโตได้เร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อในช่วงเวลาหนึ่งพวกเขาเสนอสภาพคล่องความปลอดภัยของเงินต้นและการยกเว้นภาษีจากรัฐและท้องถิ่น