คำจำกัดความของการจัดการการครอบครอง
ระยะเวลาการจัดการคือระยะเวลาที่ผู้จัดการอยู่ในความดูแลของกองทุนรวม ผลการดำเนินงานกองทุนระยะยาวโดยเฉพาะอย่างยิ่งในระยะเวลาห้าถึง 10 ปีนั้นถือเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของความสามารถในการลงทุนของผู้จัดการกองทุน
ทำลายลงการจัดการการครอบครอง
นักลงทุนกองทุนรวมมีความคิดที่จะให้บริการที่ดีที่สุดโดยผู้จัดการการลงทุนที่ได้พิสูจน์ตัวเองในระยะเวลานาน การจับคู่ของผู้จัดการที่ใกล้ชิดมากขึ้นคือการมีผลงานกองทุนที่แข็งแกร่งยิ่งดี
ตัวอย่างเช่นลองเปรียบเทียบกองทุนที่แตกต่างกันสองแห่ง: กองทุน XYZ มีผลตอบแทนรวมเฉลี่ย 10 ปีต่อปีที่ 11 เปอร์เซ็นต์และดำเนินการโดยผู้จัดการคนเดียวกันในช่วงเวลานั้น กองทุน ABC มีผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 10 ปีเท่ากับ 11 เปอร์เซ็นต์ แต่มีผู้จัดการที่แตกต่างกันสองคน ระยะเวลาหนึ่งครอบคลุมเก้าปีแรกและครั้งที่สองได้รับงานเพียงหนึ่งปี ผู้จัดการคนที่สองจะเก่งเหมือนคนแรกหรือไม่?
ระยะเวลาการจัดการการวัด
บริษัท ข้อมูลกองทุนรวม Morningstar ใช้ระบบต่อไปนี้เพื่อให้คะแนนการจัดการสำหรับกองทุนที่มีผู้จัดการมากกว่าหนึ่งคน:
- สำหรับกองทุนที่มีผู้จัดการมากกว่าหนึ่งคนการดำรงตำแหน่งเฉลี่ยจะแสดงขึ้น หากมีผู้จัดการเพียงคนเดียวและเขา / เธอเข้ากองทุนน้อยกว่าหกเดือน (และมีข้อมูลชีวประวัติอยู่) จะมีเส้นประปรากฏขึ้นหากกองทุนมอบหมายให้ผู้จัดการเป็นทีมผู้บริหารและไม่เปิดเผยชื่อ ของผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหรือผู้จัดการร่วมของมอร์นิ่งสตาร์ตำแหน่งผู้จัดการจะปรากฏขึ้นเพื่อเป็นกองทุน
อายุการจัดการหมายถึงประสิทธิภาพที่ดีขึ้นหรือไม่
ผู้เชี่ยวชาญถูกแบ่งออกเกี่ยวกับความหมายของการจัดการ การศึกษาใน วารสารนักวิเคราะห์การเงิน ฉบับปี 2014 เรื่อง“ เส้นทางอาชีพของผู้จัดการกองทุนรวม: บทบาทแห่งบุญ” โดย Gary Porter และ Jack Trifts สำรวจว่าผู้จัดการที่ดำรงตำแหน่งนานกว่านั้นส่งอัลฟ่าหรือมีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดโดยรวม.
การศึกษาของพวกเขาครอบคลุมระยะเวลาตั้งแต่ปี 1996 ถึงปี 2008 ชุดข้อมูลประกอบด้วยกองทุน 2, 846 และผู้จัดการ 1, 825 คนและรวม 195 กองทุนกับผู้จัดการที่มีประสบการณ์อย่างน้อย 10 ปี (6.9 เปอร์เซ็นต์ของทั้งหมด) การวิจัยของพวกเขาส่งผลให้ค้นพบที่สำคัญสามประการ:
- การหมุนเวียนเป็นส่วนหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพ ประสิทธิภาพที่ไม่ดีจะนำไปสู่การยิงในปีใดก็ตามแม้แต่ผู้จัดการเดี่ยวที่รอดชีวิตยาวนานที่สุดก็ไม่น่าที่จะสร้างผลตอบแทนรายเดือนที่ปรับในเชิงบวกอย่างมีสไตล์มากกว่าคนที่เป็นลบในขณะที่ผู้จัดการที่มีอายุมากกว่า ค่าอัลฟ่าหรือมีประสิทธิภาพสูงกว่าค่ามาตรฐานที่ปรับความเสี่ยง
ผู้เขียนสรุป:“ กุญแจสำคัญในการทำงานที่ยาวนานในอุตสาหกรรมกองทุนรวมดูเหมือนว่าจะเกี่ยวข้องกับการหลีกเลี่ยงประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าการบรรลุผลการดำเนินงานที่เหนือกว่า"
