ค่าธรรมเนียมการจัดการคืออะไร?
ค่าธรรมเนียมการจัดการเป็นค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บโดยผู้จัดการการลงทุนในการจัดการกองทุนรวมที่ลงทุน ค่าธรรมเนียมการจัดการมีวัตถุประสงค์เพื่อชดเชยผู้จัดการสำหรับเวลาและความเชี่ยวชาญในการเลือกหุ้นและการจัดการพอร์ตโฟลิโอ นอกจากนี้ยังสามารถรวมรายการอื่น ๆ เช่นค่าใช้จ่ายด้านนักลงทุนสัมพันธ์ (IR) และค่าใช้จ่ายในการบริหารกองทุน
คำอธิบายค่าธรรมเนียมการจัดการ
ค่าธรรมเนียมการจัดการคือต้นทุนในการจัดการสินทรัพย์ของคุณอย่างมืออาชีพ ค่าธรรมเนียมชดเชยผู้จัดการเงินมืออาชีพเพื่อเลือกหลักทรัพย์สำหรับพอร์ตของกองทุนและจัดการตามวัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุน โครงสร้างค่าธรรมเนียมการจัดการแตกต่างจากกองทุนกองทุน แต่โดยทั่วไปจะขึ้นอยู่กับร้อยละของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ตัวอย่างเช่นค่าธรรมเนียมการจัดการของกองทุนรวมสามารถระบุได้ว่าเป็น 0.5% ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ
ความเหลื่อมล้ำในค่าธรรมเนียมการจัดการ
ค่าธรรมเนียมการจัดการสามารถอยู่ในระดับต่ำจาก 0.10% ถึงมากกว่า 2% ของ AUM ความแตกต่างของจำนวนค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บนี้โดยทั่วไปเกิดจากวิธีการลงทุนที่ผู้จัดการกองทุนใช้ ยิ่งกองทุนมีการจัดการมากเท่าไหร่ก็จะยิ่งมีค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงขึ้นเท่านั้น ตัวอย่างเช่นกองทุนหุ้นเชิงรุกที่เปลี่ยนพอร์ตการลงทุนหลายครั้งต่อปีในการค้นหาโอกาสในการทำกำไรมีค่าใช้จ่ายในการจัดการมากกว่ากองทุนที่มีการจัดการแบบพาสซีฟเช่นกองทุนดัชนีที่มากหรือน้อยนั่งอยู่ในตะกร้าหุ้นโดยไม่มาก การค้าขาย
ค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงคุ้มกับต้นทุนหรือไม่?
ผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานอยู่ต้องอาศัยความไร้ประสิทธิภาพและการพิจารณาผิด ๆ ในตลาดเพื่อระบุหุ้นที่มีศักยภาพสูงกว่าตลาด อย่างไรก็ตามสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) แสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นสะท้อนข้อมูลและความคาดหวังที่มีอยู่ทั้งหมดดังนั้นราคาปัจจุบันจึงเป็นราคาที่ดีที่สุดสำหรับมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท สิ่งนี้จะป้องกันไม่ให้ใครก็ตามที่ใช้ประโยชน์จากหุ้นที่ไม่มีการคำนวณผิดบนพื้นฐานที่สอดคล้องกันเนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาส่วนใหญ่เป็นแบบสุ่มและได้แรงหนุนจากเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝัน ดังนั้น EMH จึงมีความหมายว่าไม่มีนักลงทุนใดที่สามารถเอาชนะตลาดได้อย่างต่อเนื่องเป็นระยะเวลานานยกเว้นโดยบังเอิญ จากการวิจัยของ Morningstar มานานหลายทศวรรษกองทุนที่มีการจัดการที่มีต้นทุนสูงกว่ามีแนวโน้มที่จะมีผลการดำเนินงานต่ำกว่ากองทุนที่มีการจัดการแบบพาสซีฟที่มีต้นทุนต่ำกว่าในทุกหมวดหมู่
การวิจัยโดยโนเบลผู้ได้รับรางวัล William Sharpe แสดงให้เห็นว่า“ หลังจากค่าใช้จ่ายผลตอบแทนจากเงินดอลลาร์ที่มีการจัดการโดยเฉลี่ยจะน้อยกว่าผลตอบแทนจากค่าเงินดอลลาร์ที่ได้รับการจัดการโดยเฉลี่ยในช่วงเวลาใดก็ตาม” Sharpe สรุปว่าผู้จัดการกองทุน ไม่ใช่เพราะข้อบกพร่องใด ๆ ในกลยุทธ์ของพวกเขา แต่เพราะกฎแห่งเลขคณิต เพื่อให้ผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานอยู่สามารถเอาชนะตลาดได้เพียง 1% พวกเขาจะต้องได้รับผลตอบแทนเกินกว่า 2% เพียงบัญชีสำหรับค่าธรรมเนียมการจัดการร้อยละ 1.19 โดยเฉลี่ย
ค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง
กองทุนป้องกันความเสี่ยงเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงฉาวโฉ่ที่ได้กลายเป็นที่ถกเถียงกันว่าประสิทธิภาพมักจะล่าช้าตลาด โครงสร้างค่าธรรมเนียมของพวกเขามักจะเรียกว่า "สองและยี่สิบ" เพราะประกอบด้วยแบน 2% ของมูลค่าสินทรัพย์รวมและ 20% ของกำไรทั้งหมดที่ได้รับ แม้ว่าแผนดังกล่าวมักถูกวิพากษ์วิจารณ์ แต่ก็เป็นบรรทัดฐานตั้งแต่อัลเฟรดวินสโลว์โจนส์ก่อตั้งสิ่งที่มักถือเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์คนแรก AW Jones & Co. ในปี 1949 เมื่อการแข่งขันเพิ่มขึ้นและนักลงทุนไม่พอใจมาตรฐานได้มา ความกดดันทำให้ผู้จัดการมักจะใช้ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าอุปสรรคด้านประสิทธิภาพและข้อบกพร่องหากผลการดำเนินงานไม่เป็นไปตามที่กำหนดไว้
