คอมโพสิต Nasdaq ปิดที่ระดับสูงสุดตลอดกาลเมื่อวานนี้ แต่บางคนก็ตั้งคำถามกับความยั่งยืนของการชุมนุมเนื่องจากผลการดำเนินงานของดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ เนื่องจากเรามีใจที่เปิดกว้างเกี่ยวกับวิทยานิพนธ์เทคโนโลยีรั้นของเราเราต้องการใช้โพสต์นี้เพื่อสำรวจประสิทธิภาพล่าสุดของภาคธุรกิจและความหมายที่เป็นไปได้
เริ่มจากแผนภูมิเส้นพื้นฐานรายสัปดาห์ของดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ PHLX (SOX) ในช่วงเก้าเดือนที่ผ่านมาราคาซื้อขายอยู่ที่ระดับสูงของราคาปิดที่ 2, 000 จุดปิดที่ 1, 330 ในขณะที่แรงผลักดันยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้นและทำงานในทิศทางที่แตกต่างกันไปตามกาลเวลามากกว่าราคา หลังจากที่ราคาปรับตัวขึ้น 150% ในช่วงสองปีที่ผ่านมาสู่ระดับแนวต้านสำคัญการพัฒนาเหล่านี้ควรได้รับการคาดหวังและ ณ ตอนนี้มีเพียงเล็กน้อยที่จะแนะนำว่านี่เป็นอะไรที่มากกว่าการหยุดชั่วคราวในช่วงขาขึ้นเชิงโครงสร้าง
ด้านล่างนี้เป็นแผนภูมิขององค์ประกอบดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ 30 PHLX ซึ่งมีตัวชี้วัดประสิทธิภาพที่เราพบว่าเกี่ยวข้อง สิ่งที่ฉันต้องการมุ่งเน้นที่นี่คือเนื่องจากดัชนีเซมิคอนดักเตอร์สร้างจุดสูงสุดใหม่ในวันที่ 26 กรกฎาคม 2559 ส่วนประกอบค่ากลางของมันเพิ่มขึ้น 71% และมีเพียงหนึ่งใน 30 ที่มีผลตอบแทนเป็นลบในช่วงเวลานี้ (-2.16%) ดัชนีตัวเองเพิ่มขึ้น 81.3% ในสองปีและยังคงเพิ่มขึ้น 8% ต่อปีแม้จะมีการดำเนินการด้านข้างเมื่อเทียบกับกำไร 55% และ 15% ตามลำดับสำหรับ Nasdaq Composite
จุดสำคัญของสถิติเหล่านี้คือการเน้นว่าหุ้นเหล่านี้ล้วน แต่มีจำนวนมหาศาลในช่วงสองปีที่ผ่านมา ราคาไม่ขึ้นไปเป็นเส้นตรงและพวกเขาไม่ลงไปเป็นเส้นตรงดังนั้นการเปลี่ยนจากแนวโน้มขาขึ้นและขาขึ้นสู่ทิศทางที่ไม่เป็นไปโดยธรรมชาติ ในความเป็นจริงช่วงเวลาของการรวมราคาเป็นเรื่องปกติและมีแนวโน้มที่จะแก้ไขตัวเองไปในทิศทางของแนวโน้มพื้นฐานซึ่งในกรณีนี้จะสูงขึ้นอย่างแน่นอนที่สุด
สิ่งต่อไปที่เราต้องการดูคือประสิทธิภาพของเซมิคอนดักเตอร์บนพื้นฐานที่สัมพันธ์กัน แผนภูมิหนึ่งที่เราได้เห็นลอยไปรอบ ๆ คือดัชนีสารกึ่งตัวนำเทียบกับ Nasdaq Composite ในแต่ละปี
เซมิคอนดักเตอร์ยังแยกฐานเก้าปีเทียบกับ S&P 500 เมื่อสองปีที่แล้วและตอนนี้มีการรวมตัวกันรอบ 38.2% ของการลดลงของปี 2000 ถึง 2008 เนื่องจากแรงผลักดันจากการแตกต่างของหมีและค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 สัปดาห์
สิ่งที่เป็นไปได้คือเซมิคอนดักเตอร์ได้รับผลกระทบต่ำกว่าดัชนีตลาดที่กว้างขึ้นในแต่ละปีและมีการแก้ไขเมื่อเวลาผ่านไปขณะที่อีกเซมิคอนดักเตอร์แก้ไขราคา นอกจากนี้แผนภูมิระยะยาวเหล่านี้บอกเราว่าจนกว่าจะมีการลดต่ำลงแนวโน้มระยะยาวของอัตราส่วนทั้งสองนี้จะยังคงสูงกว่าแม้จะมีเสียงรบกวนในระยะสั้น
บรรทัดล่าง
วิทยานิพนธ์รั้นสำหรับหุ้นเทคโนโลยีเป็นกลุ่มรวมถึงดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ที่เข้าร่วมในคว่ำ ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งระหว่างประสิทธิภาพของราคาที่แน่นอนของดัชนีเซมิคอนดักเตอร์และคอมโพสิตแนสแด็ก; อย่างไรก็ตามหลักฐานสำหรับวิทยานิพนธ์ที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าจากภาคนี้เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับตลาดที่กว้างขึ้นเพื่อไปที่สูงขึ้นผสมที่ดีที่สุด บางครั้งสารกึ่งตัวนำนำไปสู่ บางครั้งก็ล่าช้า การหมุนเวียนภาคเป็นสัดส่วนหลักของตลาดวัวและในครั้งนี้ก็ไม่แตกต่างกัน
เราจะจับตาดูจุดสูงสุดที่ปิดในปี 2000 และประสิทธิภาพของดัชนีเทียบกับ Nasdaq และ S&P 500 สำหรับจุดต่ำสุดใหม่ แต่สำหรับตอนนี้น้ำหนักของหลักฐานยังคงแนะนำว่าการรวมตัวนี้ในดัชนีและส่วนประกอบของมันนั้นดีต่อสุขภาพ การพัฒนาและหยุดชั่วคราวที่จำเป็นมากหลังจากที่ได้รับประมาณ 150% จากระดับต่ำสุดในปี 2016 (โปรดดูเพิ่มเติมที่: คู่มืออุตสาหกรรม: อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ )
เรายังต้องการมุ่งเน้นไปที่พื้นที่อื่น ๆ ของตลาดที่แสดงถึงความแข็งแกร่ง แต่สมาชิกระดับพรีเมียมของ All Star Charts สามารถคลิกที่นี่เพื่อดำน้ำลึกลงไปในองค์ประกอบของภาคที่เราร่างหุ้นที่อาจนำไปสู่ถ้าและ เมื่อการรวมนี้แก้ไขได้สูงขึ้น
