กายวิภาคของตัวเลือก

ผู้ค้าออปชั่นจำเป็นต้องเข้าใจความซับซ้อนที่ล้อมรอบตัวเลือก การรู้กายวิภาคของตัวเลือกจะช่วยให้ผู้ค้าสามารถใช้วิจารณญาณที่ดีและให้ทางเลือกมากขึ้นสำหรับการดำเนินการเทรด

ชาวกรีก

ค่าของตัวเลือกมีองค์ประกอบหลายอย่างที่ไปด้วยกันกับ "กรีก":

1. ราคาของการรักษาความปลอดภัยขั้นพื้นฐานเวลาหมดอายุความผันผวนโดยนัยราคาที่ใช้จริงเกิดขึ้นจริงแบ่งอัตราดอกเบี้ยสูงสุด

“ ชาวกรีก” ให้ข้อมูลที่สำคัญเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยงช่วยในการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนเพื่อให้ได้ค่าแสงที่ต้องการ (เช่นการป้องกันความเสี่ยงของเดลต้า) กรีกแต่ละคนจะวัดว่าพอร์ตโฟลิโอของตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในปัจจัยพื้นฐานที่เฉพาะเจาะจงช่วยให้การตรวจสอบความเสี่ยงของแต่ละบุคคล

เดลต้า วัดอัตราการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าของตัวเลือกที่สัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง

แกมมา วัดอัตราการเปลี่ยนแปลงในพื้นที่สามเหลี่ยมปากแม่น้ำซึ่งสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง

แลมบ์ดา หรือความยืดหยุ่นเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซนต์ไทล์ในมูลค่าของตัวเลือกเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นไทล์ในราคาของสินทรัพย์อ้างอิง นี่เป็นวิธีในการคำนวณเลเวอเรจซึ่งอาจเรียกได้ว่าเป็นเกียร์

Theta จะ คำนวณความไวของค่าของตัวเลือกเพื่อการผ่านเวลาซึ่งเป็นปัจจัยที่เรียกว่า "การสลายตัวของเวลา"

Vega วัดความไวต่อความผันผวน Vega เป็นตัวชี้วัดมูลค่าของตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง

Rho จะ ประเมินปฏิกิริยาของค่าตัวเลือกต่ออัตราดอกเบี้ย: เป็นการวัดมูลค่าของตัวเลือกสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยง

ดังนั้นการใช้โมเดลสโคลส์ดำ (ถือว่าเป็นแบบจำลองมาตรฐานสำหรับตัวเลือกการประเมินค่า) ชาวกรีกจึงมีเหตุผลง่าย ๆ ในการพิจารณาและมีประโยชน์มากสำหรับผู้ค้ารายวันและผู้ค้าตราสารอนุพันธ์ สำหรับการวัดเวลาราคาและความผันผวนเดลต้าทีต้าและ vega เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพ

มูลค่าของตัวเลือกจะได้รับผลกระทบโดยตรงจาก "เวลาหมดอายุ" และ "ความผันผวน" โดยที่:

• ระยะเวลานานกว่าก่อนที่จะหมดอายุมีแนวโน้มที่จะเพิ่มมูลค่าของตัวเลือกการโทรและการวาง ตรงกันข้ามกับกรณีนี้ในช่วงเวลาที่สั้นกว่าก่อนที่หมดอายุจะมีแนวโน้มที่จะสร้างมูลค่าของการโทรและการวางตัวเลือกในกรณีที่มีความผันผวนเพิ่มขึ้นมีการเพิ่มขึ้นของมูลค่าของการโทรทั้งสอง และตัวเลือกการวางในขณะที่ความผันผวนลดลงนำไปสู่การลดค่าของการโทรและตัวเลือกการวาง

ราคาของการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานมีผลแตกต่างกันกับมูลค่าของตัวเลือกการโทรเมื่อเทียบกับตัวเลือกการวาง

• ตามปกติเมื่อราคาของหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นตัวเลือกการโทรตรงที่สอดคล้องจะเพิ่มขึ้นตามมูลค่าที่เพิ่มขึ้นในขณะที่ตัวเลือกการวางมูลค่าลดลงเมื่อราคาของหลักทรัพย์ลดลงกลับเป็นจริงและตัวเลือกการโทรตรงมักจะมีมูลค่าลดลง ใส่ตัวเลือกเพิ่มขึ้นในมูลค่า

พรีเมี่ยมตัวเลือก

สิ่งนี้จะเกิดขึ้นเมื่อผู้ค้าทำการซื้อสัญญาออปชั่นและจ่ายเงินล่วงหน้าแก่ผู้ขายสัญญาออปชั่น ตัวเลือกพรีเมี่ยมนี้จะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับเมื่อคำนวณและตลาดตัวเลือกที่ซื้อมาพรีเมี่ยมอาจแตกต่างกันในตลาดเดียวกันตามเกณฑ์ต่อไปนี้:

• เป็นตัวเลือกใน - at - หรือ out - of - the - เงินหรือไม่ ตัวเลือกในเงินจะขายที่พรีเมี่ยมที่สูงขึ้นเนื่องจากสัญญามีผลกำไรอยู่แล้วและผลกำไรนี้สามารถเข้าถึงได้ทันทีโดยผู้ซื้อของสัญญา ในทางกลับกันตัวเลือกการซื้อแบบไม่เสียค่าใช้จ่ายสามารถซื้อพรีเมี่ยมที่ต่ำกว่ามูลค่าเวลาของสัญญาคืออะไร? เมื่อสัญญาตัวเลือกหมดอายุมันจะไร้ค่าดังนั้นจึงเป็นเหตุผลว่ายิ่งเวลาขยายไปถึงวันหมดอายุนานเท่าใดพรีเมี่ยมก็จะยิ่งสูงขึ้น เนื่องจากสัญญามีมูลค่าเวลาเพิ่มเติมเนื่องจากมีเวลามากขึ้นที่ตัวเลือกจะสามารถทำกำไรได้ระดับความผันผวนของตลาดคืออะไร พรีเมี่ยมจะสูงขึ้นหากตลาดออปชั่นมีความผันผวนมากขึ้นเนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่จะมีกำไรเพิ่มขึ้นจากออปชั่น ย้อนกลับยังใช้ - ความผันผวนที่ลดลงหมายถึงพรีเมี่ยมลดลง ความผันผวนของตลาดออปชั่นถูกกำหนดโดยการใช้ช่วงราคาต่างๆ (ในระยะยาวล่าสุดและช่วงราคาที่คาดว่าจะเป็นข้อมูลที่จำเป็น) เพื่อเลือกรูปแบบการกำหนดราคาความผันผวน

ตัวเลือกการโทรและวางไม่มีค่าการจับคู่เมื่อพวกเขาไปถึงราคาการนัดหยุดงาน ITM, ATM และ OTM ร่วมกันเนื่องจากผลกระทบโดยตรงและตรงข้ามที่พวกเขาแกว่งระหว่างเส้นโค้งการแจกแจงที่ไม่สม่ำเสมอ (ตัวอย่างด้านล่าง) จึงไม่สม่ำเสมอ

การนัดหยุดงาน - จำนวนนัดและการเพิ่มขึ้นระหว่างการนัดหยุดงานจะตัดสินโดยการแลกเปลี่ยนที่มีการซื้อขายผลิตภัณฑ์

ตัวเลือกราคารุ่น

เมื่อใช้ความผันผวนในอดีตและความผันผวนโดยนัยเพื่อวัตถุประสงค์ในการซื้อขายเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบความแตกต่างที่พวกเขาหมายถึง:

ความผันผวนในอดีตคำนวณอัตราที่สินทรัพย์อ้างอิงประสบความเคลื่อนไหวในช่วงเวลาหนึ่งโดยที่ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของการเปลี่ยนแปลงราคาประจำปีจะได้รับเป็นเปอร์เซ็นต์ มันวัดระดับความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงสำหรับจำนวนที่ระบุของวันทำการก่อนหน้า (ระยะเวลาที่แก้ไขได้) ก่อนวันที่คำนวณในชุดข้อมูลในกรอบเวลาที่เลือก

ความผันผวนโดยนัยคือการประมาณมูลค่าการซื้อขายในอนาคตของสินทรัพย์อ้างอิงในอนาคตซึ่งเป็นการวัดว่าการเบี่ยงเบนมาตรฐานรายวันของสินทรัพย์สามารถคาดการณ์ได้อย่างไรว่าจะแตกต่างกันระหว่างเวลาในการคำนวณและวันหมดอายุของตัวเลือก เมื่อวิเคราะห์มูลค่าของตัวเลือกความผันผวนโดยนัยเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุนรายวันที่ต้องพิจารณา ในการคำนวณความผันผวนโดยนัยจะใช้รูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือกโดยคำนึงถึงต้นทุนของค่าจ้างพิเศษของตัวเลือก

มีสามแบบจำลองทางทฤษฎีราคาที่ใช้บ่อยซึ่งผู้ค้ารายวันสามารถใช้เพื่อช่วยคำนวณความผันผวนโดยนัย โมเดลเหล่านี้ ได้แก่ โมเดล Black-Scholes, Bjerksund-Stensland และ Binomial การคำนวณเสร็จสิ้นด้วยการใช้อัลกอริธึม - โดยทั่วไปจะใช้การโทรแบบ at-the-money หรือการโทรที่ใกล้ที่สุด

1. รูปแบบ Black – Scholes เป็นที่นิยมใช้มากที่สุดสำหรับตัวเลือกสไตล์ยุโรป (ตัวเลือกเหล่านี้อาจใช้สิทธิได้ ณ วันที่หมดอายุเท่านั้น) รุ่น Bjerksund – Stensland ถูกนำไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพกับตัวเลือกสไตล์อเมริกันซึ่งอาจใช้เวลาระหว่าง การซื้อสัญญาและวันที่หมดอายุ แบบจำลอง Binomial ถูกใช้อย่างเหมาะสมกับตัวเลือกสไตล์อเมริกันสไตล์ยุโรปและแบบ Bermudan Bermudan เป็นสไตล์กึ่งกลางระหว่างตัวเลือกสไตล์ยุโรปและอเมริกัน ตัวเลือก Bermudan อาจใช้สิทธิในวันที่ระบุเฉพาะในระหว่างสัญญาหรือวันที่หมดอายุ