หลักทรัพย์ที่รับจำนอง (MBS) เป็นตัวแทนของกลุ่มสินทรัพย์ที่มีประวัติที่มีปัญหา นักลงทุนและนักวิเคราะห์หลายคนแย้งว่า MBS เกิดวิกฤติการเงินในปี 2551 สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่า MBS ในฐานะประเภทสินทรัพย์นั้นไม่มีศักยภาพสำหรับนักลงทุนในปี 2561 มันอาจจะแนะนำว่านักลงทุนที่มุ่งเน้นในเรื่องนี้ควรระวังและตระหนักถึงศักยภาพที่อาจเป็นอันตรายต่อระบบเศรษฐกิจโลกต่อไป แม้ว่า
ในช่วงกลางเดือนกันยายน Janus Henderson ได้ก้าวสำคัญในการนำ MBS กลับมาสู่กระแสหลักของโลกการลงทุนเมื่อเปิดตัวกองทุนการแลกเปลี่ยน MBS ที่มีการจัดการกองทุนแรก (ETF) ETF หลักทรัพย์ของเจนัสเฮนเดอร์สันได้รับการสนับสนุน (JMBS) มีเป้าหมายที่จะนำพื้นที่ MBS มาสู่อาณาจักรที่เป็นที่นิยมที่สุดแห่งหนึ่งของโลกการลงทุนในวันนี้: ETF (สำหรับผู้ทบทวนอย่างรวดเร็วโปรดดูที่: ทำความเข้าใจกับหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน )
ความหลากหลายของการเปิดเผย MBS
ตาม ETF.com, JMBS เน้นการลงทุนในตราสารหนี้ที่ได้รับการสนับสนุนการจำนอง ภายในหมวดหมู่นี้มีผลิตภัณฑ์ที่มีความหลากหลายอย่างน่าประหลาดใจรวมถึงเครื่องมือที่มีระยะเวลาครบกำหนดที่แตกต่างกันซึ่งแสดงถึง MBS ที่อยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์และแม้แต่ ETF ที่ลงทุนใน MBS เป็นกลุ่มสินทรัพย์ ในบรรดาหลักทรัพย์ที่อยู่ในตะกร้าของ JMBS นั้นเป็นหลักทรัพย์ที่เสนอขายหนี้ที่ออกโดยภาครัฐและที่ออกโดยหน่วยงานรวมถึงหนี้ที่ออกโดยเอกชน
ผู้จัดการกองทุนยังคงมีอภิสิทธิ์ในการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีอันดับเครดิตที่แตกต่างกันตามรายงานแม้ว่าโดยทั่วไปพอร์ตโฟลิโอจะมุ่งเน้นไปที่ตราสารหนี้เกรด
กระบวนการคัดเลือก
ผู้จัดการของ JMBS จะพยายามที่จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าดัชนี Bloomberg Barclays US MBS มูลค่าผลตอบแทนรวมที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยง USD 0.50% ค่าธรรมเนียมสุทธิ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ผู้จัดการจะใช้วิธีการจากล่างขึ้นบนในการเลือกหลักทรัพย์และพวกเขาอาจรวมตราสารอนุพันธ์รวมทั้งกลยุทธ์การลัดวงจร
JMBS เข้าร่วมกับการเติบโตของ ETF ที่เกี่ยวข้องกับ MBS แม้ว่ามันจะเป็นทีมแรกที่ได้รับการจัดการอย่างแข็งขัน ETFs MBS ที่มีการจัดการแบบอดทนห้าแบบที่ซื้อขายในสหรัฐอเมริกาในเวลาที่เปิดตัว JMBS ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดคือ iShares MBS ETF (MBB) มีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2550 และมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) สูงถึง 12 พันล้านดอลลาร์ MBB รักษาอัตราส่วนค่าใช้จ่ายไว้ที่ 0.09%
นอกเหนือจากแง่มุมการจัดการเชิงรุกของ JMBS แล้วนักลงทุนยังสามารถคาดหวังค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด JMBS ถูกตั้งค่าให้มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.35% ทำให้เป็นค่าใช้จ่ายมากที่สุดของอีทีเอฟ MBS หกตัวปัจจุบันที่มีให้สำหรับนักลงทุนสหรัฐ อย่างไรก็ตามสำหรับนักลงทุนบางคนความคาดหวังของการมีกองทุน MBS ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันอาจมีค่าเกินโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น ท้ายที่สุดเมื่อมีโอกาสสำหรับผลิตภัณฑ์ MBS ที่จะเจาะตลาดนักลงทุนอาจรู้สึกปลอดภัยกับผู้จัดการที่ใช้แนวทางเชิงรุกมากขึ้น
การจัดการที่ใช้งานอยู่
ในวงกว้าง JMBS เป็นหนึ่งในตัวอย่างล่าสุดของแนวโน้มการเติบโตของการจัดการที่ใช้งานอยู่ในพื้นที่ ETF ETF ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันมีผู้จัดการหรือทีมเพื่อดูแลการจัดสรรพอร์ตกองทุน ในบางวิธีการจัดการที่ใช้งานจะขัดต่อโครงสร้างดั้งเดิมของ ETF อีทีเอฟส่วนใหญ่ยังคงมีการจัดการอย่างอดทนส่วนหนึ่งเพื่อรักษาต้นทุนให้กับนักลงทุนให้น้อยที่สุดเพื่อให้กองทุนสามารถแข่งขันได้เมื่อเทียบกับดัชนีและกองทุนรวม (โปรดดูข้อมูลเพิ่มเติมที่: การ ลงทุน ETF แบบแอ็คทีฟกับ Passive )
ตราบใดที่กองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันเหล่านี้ยังคงสามารถให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่เหมาะสมเมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งแบบดั้งเดิมและผลตอบแทนที่ได้มาตรฐานพวกเขายังคงได้รับความนิยม โดยไม่คำนึงถึงกลยุทธ์การจัดการสำหรับ ETF ของ MBS กองทุนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะรักษาความเสี่ยงในระดับที่สูงกว่ายานพาหนะอื่น ๆ ในพื้นที่ ETF อันเป็นผลมาจากสินทรัพย์ที่พวกเขาถือ MBS เป็นที่รู้จักกันในชื่อการรักษาความปลอดภัยที่ซับซ้อนและมีความเสี่ยง สำหรับนักลงทุนที่สนใจพื้นที่ MBS นั้นอีทีเอฟสามารถเสนอจุดเชื่อมต่อได้ง่าย (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมให้ตรวจสอบ: ความเสี่ยงของหลักทรัพย์จำนองรับการสนับสนุน )
