กำหนดการแพร่กระจายของจระเข้

Alligator Spread คืออะไร?

การแพร่กระจายของ alligator เป็นสถานะการลงทุนที่กำหนดไว้ว่าจะไม่สามารถทำกำไรได้เนื่องจากค่าธรรมเนียมที่ยุ่งยากและค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้อง คำนี้มักใช้ในความสัมพันธ์กับตลาดออปชั่นซึ่งบางครั้งนักลงทุนจะรวมเอาตัวเลือกการเรียกและการเรียกเพื่อสร้างตำแหน่งที่ซับซ้อน

หากค่าธรรมเนียมจากการทำธุรกรรมเหล่านี้มีขนาดใหญ่เกินไปนักลงทุนอาจสูญเสียเงินในการทำธุรกรรมแม้ว่าตลาดจะเคลื่อนไหวในทิศทางที่ทำกำไรได้

Alligator Spread คืออะไร?

ประเด็นที่สำคัญ

• การแพร่กระจายของจระเข้เป็นสถานะการลงทุนที่ไม่สามารถทำกำไรได้เนื่องจากค่าธรรมเนียมคำศัพท์มักใช้ในการซื้อขายตัวเลือกซึ่งกลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนสามารถมีค่าใช้จ่ายสูงถึงแม้ว่านายหน้าที่ไร้ยางอายอาจขายนักลงทุนในการแพร่กระจายของจระเข้ มักเกิดขึ้นโดยอุบัติเหตุ เพื่อหลีกเลี่ยงพวกเขานักลงทุนจะต้องตรวจสอบค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งของพวกเขาอย่างรอบคอบ

ทำความเข้าใจกับ Alligator Spreads

นักลงทุนมักจะใช้คำว่า "การแพร่กระจายของจระเข้" เมื่ออ้างอิงถึงตลาดตัวเลือกโดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งที่ซับซ้อนซึ่งเกี่ยวข้องกับตัวเลือกการโทรและการโทร การซื้อขายประเภทนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างกำไรจากการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์อ้างอิงภายในช่วงที่กำหนด

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจได้กำไรหากหุ้นเห็นคุณค่าหรืออ่อนค่าลงมากถึง 20% ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ในสถานการณ์นั้นนักลงทุนต้องเผชิญกับหน้าต่างที่ค่อนข้างแคบซึ่งจะทำกำไรในตำแหน่ง; หากค่าธรรมเนียมต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งนั้นมีค่าใช้จ่ายสูงเกินไปอาจเป็นไปไม่ได้ที่พวกเขาจะรับรู้กำไรจากค่าธรรมเนียมหลังแม้ว่าความปลอดภัยจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ดี

ในทางทฤษฎีนักลงทุนสามารถหลีกเลี่ยงปัญหานี้ได้โดยการตรวจสอบค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับตำแหน่งการลงทุนที่พวกเขากำลังพิจารณาอย่างรอบคอบ อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติอาจทำได้ยากเนื่องจากอาจมีค่าธรรมเนียมหลายประเภท เหล่านี้รวมถึงค่าคอมมิชชั่นของโบรกเกอร์ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนค่าธรรมเนียมการหักล้างดอกเบี้ยมาร์จิ้นและค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกการใช้สิทธิ ปัญหาอื่น ๆ เช่นผลกระทบทางภาษีและส่วนต่างราคาเสนอซื้ออาจทำให้เกิดกำไร เมื่อพิจารณาว่านักลงทุนในตลาดเหล่านี้มีธุรกรรมที่ค่อนข้างซับซ้อนอยู่แล้วเป็นที่เข้าใจกันว่าพวกเขาอาจล้มเหลวที่จะตระหนักว่าพวกเขาได้สร้างการแพร่กระจายของจระเข้ - จนกระทั่งมันสายเกินไป

ผู้ซื้อระวัง

แม้ว่าการแข่งขันจะมีแนวโน้มลดค่าคอมมิชชั่นและค่าธรรมเนียมอื่น ๆ เมื่อเวลาผ่านไป แต่นักลงทุนควรตรวจสอบตารางค่าธรรมเนียมของโบรกเกอร์อย่างรอบคอบเพื่อหลีกเลี่ยงการทำกำไรจากการแพร่กระจายของจระเข้

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของ Alligator Spread

Charlie เป็นเทรดเดอร์ตัวเลือกที่กำลังพิจารณาเปิดสถานะที่มีหุ้นใน XYZ Corporation เป็นสินทรัพย์อ้างอิง ปัจจุบัน XYZ ซื้อขายที่ $ 20 ต่อหุ้น แต่ Charlie คาดว่าหุ้นจะมีความผันผวนมากขึ้นในช่วงหกเดือนข้างหน้า โดยเฉพาะเขาคิดว่ามีโอกาสที่ดีที่หุ้น XYZ จะเพิ่มขึ้นถึง $ 30 หรือลดลงถึง $ 10 ในช่วงเวลานั้น

เพื่อทำกำไรจากความผันผวนที่คาดการณ์ไว้นี้ Charlie ซื้อตัวเลือกการโทรที่จะหมดอายุในหกเดือนและมีราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 25 เพื่อให้ได้ตัวเลือกนี้เขาจะจ่ายเบี้ยประกัน 2 ดอลลาร์

แม้ว่าตัวเลือกการโทรนี้จะช่วยให้เขาทำกำไรหากราคาหุ้นของ XYZ เพิ่มขึ้น แต่ Charlie ต้องการวางตำแหน่งตัวเองเพื่อที่เขาจะได้กำไรจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นโดยไม่คำนึงว่าราคาจะขยับขึ้นหรือลง ในตอนท้ายเขาซื้อตัวเลือกที่สองตัวเลือกนี้จะหมดอายุในหกเดือนและมีราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 15 ต่อหุ้น ในการรับมันเขาจ่ายเบี้ยประกันอีก $ 2

เมื่อมองถึงตำแหน่งของเขาชาร์ลีรู้สึกว่าเขาบรรลุเป้าหมายแล้ว หากราคาขยับขึ้นไปสูงถึง $ 30 เขาสามารถใช้ตัวเลือกการโทรและกำไรสุทธิ $ 5 ต่อหุ้น (ซื้อสำหรับราคาการใช้สิทธิ $ 25 แล้วขายในราคาตลาดที่ $ 30) เนื่องจากแต่ละตัวเลือกมีขนาด 100 หุ้นซึ่งจะได้ผลกำไร $ 500 หากราคาลดลงถึง $ 10 เขาสามารถใช้ตัวเลือกการวางและกำไรสุทธิ $ 5 ต่อหุ้น (ซื้อสำหรับราคาตลาดของ $ 10 จากนั้นขายที่ราคาการใช้สิทธิ $ 15)

แม้ว่าตำแหน่งของชาร์ลีจะดูคล้ายกับกระดาษ แต่ก็มีข้อบกพร่องสำคัญอย่างหนึ่ง ชาร์ลีล้มเหลวในการติดตามค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของเขา หลังจากที่บัญชีสำหรับการชำระเบี้ยประกันภัยค่าคอมมิชชั่นของนายหน้าความรับผิดทางภาษีของเขาและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ชาร์ลีพบว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะรวมมากกว่า $ 5 ต่อหุ้น ชาร์ลีกล่าวอีกนัยหนึ่งก็ตกอยู่ในการแพร่กระจายของจระเข้ - เนื่องจากค่าใช้จ่ายสูงในตำแหน่งของเขาเขาไม่สามารถทำเงินได้แม้ว่าเขาจะถูกต้องในการทำนายของเขาเกี่ยวกับ XYZ