หุ้นกู้ตัวแทนคืออะไร
หุ้นกู้ตัวแทนเป็นหนี้หรือพันธบัตรที่ออกโดยหน่วยงานรัฐบาลกลางสหรัฐอเมริกาหรือองค์กรที่สนับสนุนโดยรัฐบาล (GSE) แทนที่จะได้รับการสนับสนุนโดยหลักประกันหนี้สินเหล่านี้ขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือและความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารหนี้
ตราสารหนี้ที่ออกโดยหน่วยงานของรัฐบาลกลางที่แท้จริงเช่นกรมวิชาการเกษตรได้รับการสนับสนุนโดย“ ความศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐ” หุ้นกู้ของหน่วยงานที่ออกโดย GSE ในทางกลับกันนั้นรับประกันโดยปริยายเท่านั้น
ทำลายหุ้นกู้ตัวแทน
หุ้นกู้ตัวแทนที่ออกโดยองค์กรที่สนับสนุนโดยรัฐบาล (GSE) ได้รับการพิจารณาโดยปริยาย แม้ว่าองค์กรนั้นจะพบว่าตนเองไม่สามารถชำระหนี้ได้ทันใด แต่ก็อาจยืมเงินโดยตรงจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แต่ถึงกระนั้นหุ้นกู้ของหน่วยงานที่ออกโดย GSE ยังถือว่ามีความเสี่ยงด้านเครดิตเนื่องจากกระทรวงการคลังสหรัฐไม่จำเป็นต้องให้ยืมเงินนิติบุคคล
นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่จะซื้อหุ้นกู้ตัวแทนเป็นกลยุทธ์การลงทุน กลยุทธ์นี้อาจเป็นรูปแบบการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ พันธบัตรที่ออกโดยตรงผ่านหน่วยงานของรัฐไม่ใช่ผ่าน GSE และรับประกันว่าจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่และเงินต้นเต็มจำนวนของตราสารหนี้เมื่อพันธบัตรครบกำหนด ระดับการลงทุนขั้นต่ำสำหรับพันธบัตรเอเจนซี่โดยทั่วไปคือ $ 10, 000 โดยมีความสามารถในการเพิ่มจำนวนเงินนั้นด้วยการเพิ่มขึ้น $ 5, 000
ตัวอย่างที่คุ้นเคยของหุ้นกู้ตัวแทน
หุ้นกู้ของ บริษัท ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางในช่วงวิกฤตสินเชื่อและสินเชื่อของปี 2551 วิกฤติดังกล่าวได้นำไปสู่ปัญหาที่มุ่งเน้นใน GSE ปัญหาคือ GSE โดยใช้การรับประกันโดยนัยของเงินช่วยเหลือจากกระทรวงการคลังสหรัฐในขณะที่ดำเนินการในฐานะองค์กรเอกชน ตัวอย่างที่อ้างอิงมากที่สุดสองรายการคือ Fannie Mae หรือที่รู้จักในชื่อ แห่งชาติสมาคมสินเชื่อที่อยู่อาศัยแห่งชาติคอร์ปอเรชั่น (FNMA) และ Freddie Mac ยังเป็นที่รู้จักกันในนาม Federal Home สินเชื่อที่อยู่อาศัยคอร์ปอเรชั่น (FHLMC)
นำไปสู่วิกฤตการณ์ทางการเงินทั้งสองหน่วยงานสร้างผลกำไรมหาศาลด้วยการกู้ยืมเงินในอัตราที่ต่ำเนื่องจากได้รับการสนับสนุนโดยนัยจากกระทรวงการคลังสหรัฐและการซื้อขายในตลาดจำนองลำดับที่สอง เมื่อตลาดจำนองทรุดตัวลง Fannie Mae และ Freddie Mac ต่างประสบภาวะล้มละลาย ทั้งสองหน่วยงานมีส่วนร่วมในการจำนองครั้งใหญ่
การล่มสลายของเฟรดดี้และแฟนนี่จะนำไปสู่การล่มสลายของตลาดที่อยู่อาศัย กระทรวงการคลังสหรัฐตัดสินใจว่าพวกเขา "ใหญ่เกินกว่าที่จะล้มเหลว" และก้าวเข้ามาพร้อมกับเงินช่วยเหลือมูลค่า 187 พันล้านเหรียญสหรัฐเพื่อป้องกันไม่ให้บุคคลล้มละลาย รัฐบาลได้นำทั้งสองหน่วยงานเหล่านี้เพื่อป้องกันสิ่งที่คล้ายกันในอนาคต
