อัตราส่วนการหมุนเวียนคืออะไร?
อัตราส่วนการหมุนเวียนหรืออัตราการหมุนเวียนคืออัตราร้อยละของกองทุนรวมหรือสัดส่วนการถือครองหลักทรัพย์อื่นที่ถูกแทนที่ในปีที่กำหนด (ปีปฏิทินหรือระยะเวลา 12 เดือนใด ๆ แสดงถึงปีงบประมาณของกองทุน)
ตัวอย่างเช่นกองทุนรวมที่ลงทุนใน 100 หุ้นและแทนที่ 50 หุ้นในช่วงหนึ่งปีมีอัตราส่วนการหมุนเวียน 50% กองทุนบางแห่งดำรงสถานะตราสารทุนน้อยกว่า 12 เดือนซึ่งหมายความว่าอัตราส่วนการหมุนเวียนของพวกเขาสูงกว่า 100%
หากอัตราส่วนการหมุนเวียนของพอร์ตเกินกว่า 100% ไม่จำเป็นต้องหมายความว่าทุกโฮลดิ้งจะถูกแทนที่อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนพยายามที่จะสะท้อนให้เห็นถึงสัดส่วนของหุ้นที่มีการเปลี่ยนแปลงในปีที่ผ่านมา
ประเด็นที่สำคัญ
- อัตราส่วนการหมุนเวียนจะแตกต่างกันไปตามประเภทของกองทุนรวมวัตถุประสงค์การลงทุนและ / หรือรูปแบบการลงทุนของผู้จัดการกองทุน อัตราส่วนการหมุนเวียนหรืออัตราการหมุนเวียนคืออัตราร้อยละของกองทุนรวมหรือสัดส่วนการถือครองหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่ถูกแทนที่ในปีที่กำหนดเงินทุนที่มีอัตราส่วนการหมุนเวียนสูงอาจต้องเสียค่าใช้จ่ายมากขึ้น (ค่าธรรมเนียมการซื้อขายคอมมิชชั่น) และสร้างกำไรระยะสั้น ต้องเสียภาษีในอัตรารายได้ปกติของผู้ลงทุน
ทำความเข้าใจกับอัตราส่วนการหมุนเวียน
อัตราส่วนการหมุนเวียนจะแตกต่างกันไปตามประเภทของกองทุนรวมวัตถุประสงค์การลงทุนและ / หรือรูปแบบการลงทุนของผู้จัดการกองทุน ตัวอย่างเช่นกองทุนดัชนีตลาดหุ้นมักจะมีอัตราการหมุนเวียนต่ำเนื่องจากเป็นเพียงดัชนีที่ซ้ำกันและ บริษัท ส่วนประกอบในดัชนีจะไม่เปลี่ยนแปลงบ่อยนัก แต่กองทุนตราสารหนี้มักจะมีการหมุนเวียนสูงเพราะการซื้อขายที่ใช้งานอยู่นั้นมีคุณภาพโดยธรรมชาติของการลงทุนในตราสารหนี้
กองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างแข็งขันที่มีอัตราส่วนการหมุนเวียนต่ำสะท้อนถึงกลยุทธ์การลงทุนซื้อและถือ; ผู้ที่มีอัตราส่วนการหมุนเวียนสูงหมายถึงความพยายามในการทำกำไรโดยใช้วิธีการตลาดแบบกำหนดเวลา กองทุนหุ้นขนาดเล็กที่มีการเติบโตสูงจะก้าวร้าวโดยทั่วไปจะมีมูลค่าการซื้อขายสูงกว่ากองทุนหุ้นมูลค่าขนาดใหญ่
ความสำคัญของอัตราส่วนการหมุนเวียน
ในฐานะที่เป็นตัวบ่งชี้ทางเทคนิคอัตราส่วนการหมุนเวียนนั้นไม่มีมูลค่าที่แท้จริง - อัตราส่วนการหมุนเวียนสูงนั้นไม่จำเป็นว่าจะ "เลว" หรือไม่ก็อัตราส่วนการหมุนเวียนต่ำก็เป็น "ดี" แต่นักลงทุนควรตระหนักถึงผลกระทบของความถี่การหมุนเวียน มูลค่าการซื้อขายที่สูงมักส่งผลให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นสำหรับกองทุนเนื่องจากการจ่ายสเปรดและค่าคอมมิชชั่นเมื่อซื้อและขายหุ้น ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของกองทุนโดยรวม ยิ่งกองทุนมีการหมุนเวียนมากเท่าไหร่ก็ยิ่งมีโอกาสสร้างกำไรระยะสั้นได้มากขึ้นซึ่งต้องเสียภาษีในอัตรารายได้ปกติของนักลงทุน
อัตราส่วนการหมุนเวียนของกองทุนรวมไม่ควรเป็นเพียงพื้นฐานของการตัดสินใจลงทุนหรือลงทุนในเท่านั้น อย่างไรก็ตามอาจเป็นประโยชน์ในการดูว่าอัตราส่วนการหมุนเวียนของกองทุนโดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับประเภทอื่นหรือวิธีการลงทุนเดียวกัน ตัวอย่างเช่นอัตราส่วนการหมุนเวียนเฉลี่ยสำหรับกองทุนหุ้นในประเทศที่มีการจัดการคือ 63% (ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2562) จากการวิจัยของ Morningstar
ผู้จัดการ Michael Laske ดังนั้นนักลงทุนที่มีใจอนุรักษ์นิยมอาจกำหนดเป้าหมายกองทุนที่มีอัตราส่วนการหมุนเวียนต่ำกว่า 50%
หากอัตราส่วนการหมุนเวียนของกองทุนอยู่ในระดับที่ไม่สอดคล้องกับกองทุนที่เทียบเคียงกันมากนั่นอาจจะเป็นสิ่งสำคัญ สมมติว่ากองทุนส่วนใหญ่ตามดัชนีนั้นมีอัตราส่วนการหมุนเวียนประมาณ 5% และกองทุนหนึ่งกองทุนมีการหมุนเวียน 25% ในหนึ่งปีนักลงทุนอาจต้องการถามว่าทำไมผู้จัดการพอร์ตคนใหม่เข้ามาและทำความสะอาดบ้านหรือไม่ วัตถุประสงค์ของกองทุนมีการเปลี่ยนแปลงบ้างหรือไม่? ตรงกันข้ามบอกว่ากองทุนหุ้น Pacific Rim ส่วนใหญ่มีอัตราส่วนการหมุนเวียน 75% แต่มีอัตราส่วนเดียวที่ 35%: การจัดการอยู่ที่วงล้อหรือไม่?
ตัวอย่างอัตราส่วนการหมุนเวียนของจริง
กองทุนเดรย์ฟัส App ฟันด์กองทุนจาก Fidelity มีกลยุทธ์การซื้อและถือที่แข็งแกร่งใน บริษัท บลูชิพส่วนใหญ่ที่มีมูลค่าตลาดรวมกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่ซื้อ บริษัท เหล่านั้นแสดงผลกำไรที่ยั่งยืนงบดุลที่แข็งแกร่งการขยายตัวทั่วโลกและการเติบโตของกำไรที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยเพื่อให้สอดคล้องกับวัตถุประสงค์ของกองทุนเพื่อการอนุรักษ์เงินทุน ณ สิ้นปี 2561 อัตราส่วนการหมุนเวียนของเดรย์ฟัสเท่ากับ 5.12%
ในทางตรงกันข้าม Rydex S&P Small-Cap 600 Pure Growth Fund ของ Fidelity ลงทุนในหุ้นสามัญของ บริษัท ในช่วงการใช้เงินทุนของดัชนี S&P Small-Cap 600 พื้นฐานและตราสารอนุพันธ์ อย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์สุทธิของกองทุนมีการลงทุนใน บริษัท หรือ บริษัท ที่เติบโตอย่างรวดเร็วในอุตสาหกรรมที่กำลังมาถึงและมันพยายามที่จะจับคู่ผลการดำเนินงานของดัชนีในแต่ละวัน Rydex มีอัตราการหมุนเวียนเฉลี่ย 818%
