ผลตอบแทนที่ใช้งานคืออะไร?

ผลตอบแทนที่ใช้งานคือผลกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานของการลงทุน มาตรฐานอาจครอบคลุมตลาดเช่นดัชนี Standard and Poor's 500 (S&P 500) หรือกลุ่มเฉพาะเช่นดัชนี Dow Jones US Financials ผลตอบแทนที่ใช้งานคือความแตกต่างระหว่างเกณฑ์มาตรฐานและผลตอบแทนจริง สามารถบวกหรือลบและมักใช้เพื่อประเมินประสิทธิภาพ บริษัท ที่แสวงหาผลตอบแทนที่ใช้งานจะเรียกว่า "ผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานอยู่" และมักจะเป็น บริษัท จัดการกองทุนหรือกองทุนป้องกันความเสี่ยง

ทำลายผลตอบแทนที่ใช้งานอยู่

พอร์ตโฟลิโอที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดมีผลตอบแทนเชิงบวกโดยถือว่าตลาดโดยรวมเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ตัวอย่างเช่นหากผลตอบแทนมาตรฐานคือ 5% และผลตอบแทนจริงคือ 8% ผลตอบแทนที่ใช้งานจะเป็น 3% (8% - 5% = 3%)

หากผลงานเดียวกันกลับมาเพียง 4% ก็จะมีผลตอบแทนติดลบ -1% (4% - 5% = -1%)

หากเกณฑ์มาตรฐานเป็นส่วนที่เฉพาะเจาะจงของตลาดผลงานเดียวกันอาจต่ำกว่าตลาดในวงกว้างและยังคงมีผลตอบแทนเชิงบวกที่สัมพันธ์กับเกณฑ์มาตรฐานที่เลือก นี่คือเหตุผลที่มันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่จะรู้ว่ากองทุนใช้มาตรฐานและทำไม (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมดู: วิธีใช้เกณฑ์มาตรฐานเพื่อประเมินผลงาน )

การติดตามผลตอบแทนที่ใช้งานอยู่

Warren Buffet นักลงทุนในตำนานเชื่อว่านักลงทุนส่วนใหญ่จะได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่าโดยการลงทุนในกองทุนดัชนีแทนที่จะพยายามเอาชนะตลาด เขาเชื่อว่าผู้จัดการกองทุนผลตอบแทนใด ๆ ที่ใช้งานอยู่จะถูกกัดกร่อนด้วยค่าธรรมเนียม การวิจัยจากดัชนี S&P และดัชนีดาวโจนส์สนับสนุนการคิดของบุฟเฟ่ต์ ข้อมูลเปิดเผยว่าผู้จัดการกองทุนที่มีผลการดำเนินงานสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐานในช่วงระยะเวลาหนึ่งปีมีโอกาสน้อยกว่า 50% ที่จะมีโอกาสสูงกว่ากองทุนอีกครั้งในอัตราเดียวกันในปีที่สอง การศึกษายังพบว่าแม้ว่าผู้จัดการกองทุนจะประสบความสำเร็จในการสร้างผลตอบแทนที่ใช้งานได้ถึงสามปี แต่พวกเขาก็มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐานในสามปีถัดไป

ผู้จัดการกองทุนหลายคนรวมการจัดการเชิงรุกและเชิงรับเข้าด้วยกันเพื่อสร้างกลยุทธ์หลักและดาวเทียมที่รักษาสัดส่วนการถือหุ้นหลักในกองทุนดัชนีที่หลากหลายเพื่อลดความเสี่ยงในขณะที่ยังจัดการองค์ประกอบดาวเทียมของพอร์ตโฟลิโอเพื่อพยายามเหนือกว่ามาตรฐาน

กลยุทธ์การส่งคืนที่ใช้งานอยู่

ผู้จัดการกองทุนที่กำลังมองหาผลตอบแทนที่ใช้งานอยู่พยายามที่จะตรวจจับและใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้นโดยใช้การวิเคราะห์พื้นฐานและทางเทคนิค ตัวอย่างเช่นผู้จัดการอาจสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยหุ้นที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำและจ่ายเงินปันผลตอบแทนสูงกว่า 3% ผู้จัดการคนอื่นอาจซื้อหุ้นที่มีรูปแบบผกผันและไหล่ผกผันรูปแบบแผนภูมิ ผู้จัดการกองทุนยังติดตามรูปแบบการค้าข่าวสารและลำดับการซื้อขายอย่างใกล้ชิดเพื่อให้ได้รับผลตอบแทน