Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) จัดการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีในเมืองโอมาฮารัฐเนเบรสกาเมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม 2562 โดยประธานและซีอีโอวอร์เรนบัฟเฟตต์พร้อมด้วยรองประธาน Charlie Munger บัฟเฟตต์อายุ 88 ปีและมังเกอร์วัย 94 ปีไม่ได้ประกาศแผนการสืบทอดตำแหน่ง แต่หันไปหาผู้บริหารระดับสั้น ๆ คาดว่าจะเป็นผู้นำคนต่อไปของ บริษัท อาจินเชนอายุ 66 ปีและเกร็บอาเบลอายุ 56 ทั้งคู่ไม่ค่อยพูดในที่สาธารณะ
การประชุมใช้เวลาเกือบเจ็ดชั่วโมงและตารางด้านล่างสรุปประเด็นสำคัญเจ็ดข้อ
Berkshire Hathaway 2019 การประชุมประจำปี: 7 ประเด็น
- ไม่มีแผนการสืบทอดตำแหน่งประกาศ แต่ผู้สืบทอดที่น่าจะเป็นของ Buffett speakAmazon.com Inc. (AMZN) เป็นผู้เล่นที่มีคุณค่า แต่ความคิดของบัฟเฟตต์ไม่ดีขึ้นการดำเนินงานกำลังพัฒนาที่ The Kraft Heinz Co. (KHC) คลังเงินสดอยู่ที่ 114.2 พันล้านดอลลาร์ การซื้อคืนหุ้นจะเพิ่มกฎการบัญชีใหม่ทำให้รายได้ของ Berkshire "ไม่แน่นอน" "ขนาดเป็นการลากประสิทธิภาพ" "ฉันไม่คิดว่าประเทศจะเข้าสู่สังคมนิยม"
ผู้สืบทอดที่น่าจะเป็นบัฟเฟตได้รับการเปิดเผยในที่สุด
ในการตอบคำถาม Buffett ยอมรับว่ามันจะเป็น "ความคิดที่ดี" สำหรับร้อยโท Ajit Jain และ Greg Abel เพื่อสอบถามข้อมูลเกี่ยวกับธุรกิจของพวกเขา “ คุณไม่สามารถมีผู้จัดการที่ดีกว่าสองคนในการดำเนินงานมากกว่า Greg และ Ajit” Buffett กล่าว
ตั้งแต่ต้นปี 2561 เชนได้เป็นผู้นำฝ่ายประกันของ Berkshire ในขณะที่อาเบลเป็นหัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการอื่น ๆ ทั้งหมด ในการประชุมบัฟเฟตต์ปฏิเสธที่จะประกาศแผนการสืบทอดตำแหน่งอย่างเป็นทางการ นอกจากนี้เขายังทำให้ชัดเจนว่าเขาตั้งใจที่จะยังคงเป็นที่สาธารณะของ Berkshire โดยอ้างว่าการเพิ่มจำนวนที่นั่งที่โต๊ะหัวในที่ประชุมจากสอง (สำหรับ Munger และตัวเขาเอง) ถึงสี่ (รวมถึงเชนและอาเบล) ไม่จำเป็น
การซื้ออเมซอนเสนอคุณค่า แต่ไม่ใช่แนวคิดของบัฟเฟตต์
สองวันก่อนการประชุมประจำปีบัฟเฟตยกคิ้วด้วยการเปิดเผยว่า Berkshire ได้ซื้อหุ้นของ Amazon.com สำหรับพอร์ตการลงทุนในหุ้น จากอัตราส่วน P / E ที่สูงของ Amazon และความกังวลว่าอัตราการเติบโตอย่างรวดเร็วของมันอาจไม่ยั่งยืนในระยะยาวนี่เป็นความเคลื่อนไหวที่น่าประหลาดใจสำหรับนักลงทุนที่มีคุณค่า ยังน่าสนใจยิ่งกว่านี้บัฟเฟตต์ดูเหมือนจะห่างไกลจากการตัดสินใจ
"ใช่ฉันเป็นแฟนและฉันเป็นคนงี่เง่าที่ไม่ซื้อ" เขาบอกกับ CNBC เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคมอย่างไรก็ตามเขาเสริมว่าการซื้อครั้งนี้ไม่ใช่ความคิดของเขา “ เพื่อนคนหนึ่งในสำนักงานที่จัดการเงิน” อยู่ข้างหลังเขากล่าว สันนิษฐานว่าเขาเรียก Todd Combs หรือ Ted Weschler ซึ่งแต่ละคนดูแลการลงทุนในตราสารทุนประมาณ $ 13 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับ Berkshire ต่อ CNBC
ในการตอบคำถามในการประชุมประจำปี Buffett กล่าวว่า "ฉันรับรองกับคุณทั้งผู้จัดการ - และหนึ่งในนั้นซื้อหุ้น Amazon บางส่วนในไตรมาสสุดท้าย - เขาเป็นนักลงทุนที่มีคุณค่า" เขากล่าวเสริมว่า“ พวกเขากำลังมองหาสิ่งที่พวกเขารู้สึกว่าพวกเขาเข้าใจว่าธุรกิจจะได้รับการพัฒนาในขณะนี้และวันพิพากษา”
ความมั่นใจในการบริหารคราฟท์ฮีนซ์
มูลค่าการถือหุ้นของ Berkshire ใน Kraft Heinz ลดลง 50% หรือ 10.6 พันล้านดอลลาร์จากระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ในการประชุมบัฟเฟตยอมรับอีกครั้งว่า "เราจ่ายเงินมากเกินไป" สำหรับคราฟท์ แต่เขายืนยันว่า "การดำเนินงานของคราฟท์ไฮนซ์ได้รับการปรับปรุงภายใต้การบริหารโดยรวมในปัจจุบัน"
'อาจมีแนวคิดเสรีนิยมมากกว่า' ด้วยการซื้อคืน
เงินสดและการลงทุนระยะสั้นของ Berkshire เพิ่มขึ้นจาก 111.9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2561 เป็น 114.2 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2562 ในขณะที่ Buffett และ Munger ตั้งข้อสังเกตว่าการประเมินมูลค่าตลาดหุ้นที่สูงนั้นเป็นอุปสรรคต่อการหากิจการที่น่าสนใจ รับทราบแล้วว่า Berkshire ซื้อคืนหุ้นของ บริษัท เพียง 1.7 พันล้านดอลลาร์เท่านั้นซึ่งรวมถึงทั้งคลาส A และคลาส B ในไตรมาสแรก “ เราจะมีความเป็นอิสระมากขึ้นเมื่อพูดถึงการซื้อคืนหุ้น” นายมังเกอร์กล่าว
กฎการบัญชีใหม่: 'เปลี่ยนแปลงได้ทั้งหมด'
บัฟเฟตต์เป็นนักวิจารณ์เกี่ยวกับกฎระเบียบทางบัญชีแบบใหม่ของ GAAP ซึ่งบังคับให้เบิร์กเชียร์รวมผลกำไรและขาดทุนจากการทำตลาดที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากพอร์ตการลงทุนในผลประกอบการของ บริษัท “ ตัวเลขด้านล่างเป็นสิ่งที่ไม่แน่นอน” เขาเตือนผู้เข้าร่วมประชุม
ดังนั้นเขาจึงมุ่งเน้นไปที่รายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจในเครือของ Berkshire ซึ่งในไตรมาส 1 ปี 2019 มีมูลค่า 5.55 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้น 5% จาก 5.29 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1/2561 อย่างไรก็ตามประมาณการคาดการณ์คาดว่าจะอยู่ที่ 5.9 พันล้านดอลลาร์ต่อ Barron's
'ขนาดคือประสิทธิภาพในการลาก'
ผู้ถามคนหนึ่งถามบัฟเฟตต์เพื่อแสดงความคิดเห็นในคำพูดที่ผ่านมาว่าเอฟเฟ็กต์ที่เขากำลังสร้าง Berkshire ไว้ใน "เครื่องผสม" ในขณะเดียวกันแหล่งที่มาของความกังวลที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้นของ Berkshire ก็คือหุ้นของ บริษัท นั้นได้ล่าช้าดัชนี S&P 500 (SPX) ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา
บัฟเฟตต์เตือนว่า "ขนาดเป็นการลากประสิทธิภาพ" แม้ว่า "Berkshire จะตั้งอยู่ได้ดีกว่าที่เคยมีมา" เขากล่าวเสริมว่า "มันจะไม่เป็นนักประพันธ์ที่สูงที่สุดเมื่อเทียบกับธุรกิจอื่น" ในการอ้างอิงแบบอ้อมไปยังการสืบทอดการจัดการอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ Berkshire เขากล่าวว่า "จะขึ้นอยู่กับคนที่จะติดตามเรา"
'ฉันไม่คิดว่าประเทศจะเข้าสู่สังคมนิยม'
บัฟเฟตต์สนับสนุนสาเหตุเสรีนิยมเช่นภาษีที่สูงขึ้นสำหรับผู้มีรายได้สูงเช่นเดียวกับผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีในอดีต แต่เขาประกาศในระหว่างการประชุมว่า "ฉันเป็นนายทุนที่ถือบัตร" ยกย่อง "ระบบการตลาดและหลักนิติธรรม" ซึ่งเป็นรากฐานของความเจริญรุ่งเรืองของชาวอเมริกัน
เกี่ยวกับข้อเสนอนโยบายสังคมนิยมที่กำลังได้รับความนิยมในพรรคประชาธิปัตย์บัฟเฟตต์ให้ความเห็นว่า "ฉันไม่คิดว่าประเทศจะเข้าสู่สังคมนิยมในปี 2020 หรือ 2040 หรือ 2060" Munger กล่าวว่า "ฉันคิดว่าพวกเราทุกคนต่างเห็นด้วยกับเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคมของรัฐบาลในประเทศที่เจริญรุ่งเรืองเหมือนพวกเรา" แต่ประณามว่า "ความโง่เขลาที่กว้างใหญ่ซึ่งเครือข่ายความปลอดภัยทางสังคมนั้นได้รับการจัดการโดยรัฐบาล"
