ระยะเวลาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงเดือนมกราคมในอดีตเป็นช่วงเวลาที่ดีที่สุดสำหรับหุ้นสามเดือนนับตั้งแต่ปี 2479 ตามการวิเคราะห์ของแบงก์ออฟอเมริกาเมอร์ริลลินช์อ้างในรายงานล่าสุดโดย Business Insider แรงจูงใจด้านภาษีจากกองทุนรวมและนักลงทุนรายอื่นผลักดันรูปแบบตามฤดูกาลนี้
ในขณะเดียวกันนักยุทธศาสตร์ของ BofAML ได้ระบุ 16 หุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง ที่จะดีดตัวขึ้นหลังการขายที่ได้แรงจูงใจด้านภาษี นี่คือ 7 ของพวกเขา: CBS Corp. (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp. (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co. (KR) และ บริษัท เทคโนโลยี DXC (DXC)
ประเด็นที่สำคัญ
- ระยะเวลา 3 เดือนที่ดีที่สุดสำหรับการเพิ่มผลกำไรคือเดือนพฤศจิกายนถึงเดือนมกราคมโดยอิงตามประวัติศาสตร์ตั้งแต่ปี 2479 เป็นต้นไปขาดทุนจากการขายกองทุนรวมและนักลงทุนรายอื่นสร้างการต่อรองราคา
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
จากข้อมูลตั้งแต่ปีพ. ศ. 2479 BofAML พบว่าดัชนี S&P 500 โพสต์ผลตอบแทนรวมเฉลี่ยเงินปันผลที่ 4.4% ในช่วงสามเดือนตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนถึงมกราคม ผลตอบแทนรวมโดยเฉลี่ยสำหรับงวดสามเดือนอื่นคือ 2.9% BofAML ดูช่วงเวลาที่แตกต่างกัน 12 ช่วงโดยแต่ละชุดมีระยะเวลาสามเดือนติดต่อกัน
BofAML ให้เหตุผลว่ากองทุนรวมต้องขายหุ้นภายในวันที่ 31 ตุลาคมเพื่อรับรู้การสูญเสียเงินทุนสำหรับวัตถุประสงค์ทางภาษีในปีปฏิทินเดียวกัน หลังจากกำหนดเวลาผ่านไปหุ้นดังกล่าวมักจะฟื้นตัว
นอกจากนี้นักลงทุนรายอื่นมีส่วนร่วมในการขายขาดทุนทางภาษีหรือเก็บเกี่ยวผลขาดทุนทางภาษีในช่วงปลายปี สิ่งนี้กดดันราคาหุ้นที่สูญเสียมากขึ้นซึ่งมักจะสร้างการต่อรองราคาที่ฟื้นตัวในเดือนมกราคม
บริษัท สื่อซีบีเอสและไวอาคอม มีกำหนดที่จะรวมและทั้งสองมูลค่ามีราคาถูกโดยมีอัตราส่วน P / E ไปข้างหน้าน้อยกว่า 7x คาดการณ์ผลประกอบการ 12 เดือนข้างหน้า ทั้งสองก็ลดลงมากกว่า 12% ปีต่อวัน การประเมินมูลค่าที่ต่ำและราคาหุ้นที่ตกต่ำนั้นบ่งบอกถึงความคาดหวังในระดับต่ำเกี่ยวกับการเติบโตในอนาคตเนื่องจาก บริษัท ที่ควบรวมกันได้ชะลอตัวลงในตลาดวิดีโอสตรีมมิ่งที่มีการแข่งขันสูงขึ้น
ห่วงโซ่ร้านขายของชำ Kroger สูญเสียส่วนแบ่งการตลาดให้กับ Walmart Inc. (WMT) แต่หุ้นเด้งขึ้น 11.4% ในวันที่ 5 พฤศจิกายนตามแนวทางการทำกำไรในปีงบประมาณ 2563 ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ หลังจากลดลง 3% ในวันที่ 6 พฤศจิกายนราคาหุ้นของมันจะไม่เปลี่ยนแปลงในปี 2562 โดยมีค่า P / E ต่ำกว่า 12 เท่า
สำหรับปีงบประมาณ 2563 โครเกอร์ประมาณการยอดขายสาขาเดิมไม่รวมเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น 2.25% กระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่ 1.6 พันล้านถึง 1.8 พันล้านดอลลาร์การใช้จ่าย 500 ล้านถึง 1 พันล้านดอลลาร์จากการซื้อหุ้นคืนและการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญใน ธุรกิจ "ต่อการวิจัย Zacks นอกเหนือจากปีงบประมาณ 2563 บริษัท คาดการณ์การเติบโตของกำไรประจำปีที่ 3% ถึง 5% และ FCF ที่แข็งแกร่งซึ่งสร้างผลตอบแทนรวมต่อปีให้กับผู้ถือหุ้นระหว่าง 8% ถึง 11% โปรแกรม "Restock Kroger" ได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างประสิทธิภาพการดำเนินงานในขณะเดียวกันก็ให้ทางเลือกที่มากขึ้นแก่ผู้บริโภคและบริการที่ดีกว่าในราคาที่ต่ำกว่า
รายงานก่อนหน้านี้นำเสนอ 10 หุ้นอื่น ๆ ที่อาจได้รับประโยชน์จากการขายขาดทุนทางภาษีรวมทั้งการตกแต่งหน้าต่างสิ้นปีโดยผู้จัดการกองทุน Mark Hulbert ผู้ดูแลตลาดที่มีประสบการณ์ใช้ข้อมูลตั้งแต่ปี 1926 เป็นต้นไปพบว่าพอร์ตหุ้นที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด 10% ของหุ้นในช่วง 12 เดือนก่อนหน้าปรับสมดุลรายเดือนส่งมอบโดยเฉลี่ยขาดทุนรายเดือนในไตรมาสที่ 4 ไตรมาสที่ 1
มองไปข้างหน้า
ในขณะที่ประวัติศาสตร์ระบุว่าการขายการสูญเสียภาษีสามารถสร้างการต่อรองราคาผลการดำเนินงานในอดีตไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต นอกจากนี้ฮัลเบิร์ตเตือนว่า "เป็นเรื่องสำคัญที่ต้องเลือกสรรและไม่เลือกซื้อหุ้นใด ๆ เช่นเดียวกับ BofAML เขายังใช้การวิเคราะห์เพิ่มเติมเพื่อเลือกหุ้นที่ถูกตีด้วยปัจจัยพื้นฐานที่น่าสนใจ
