การถือครองเงินสดถูกวิพากษ์วิจารณ์บ่อยครั้งเพื่อลดประสิทธิภาพในตลาดที่มีแนวโน้มสูงขึ้น แต่จำนวนธนาคารเพื่อการลงทุนที่เพิ่มขึ้นรวมถึง The Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS) แนะนำให้นักลงทุนเพิ่มสภาพคล่องภายในพอร์ตการลงทุนเนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ โหวต เหตุผลหลักสามประการสำหรับสถานะเงินสดในพอร์ตการลงทุน
สภาพคล่องและโอกาส
วอร์เรนบัฟเฟตต์เป็นผู้สนับสนุนการถือเงินสดมานานและได้รับการกล่าวขวัญถึงการรักษาขั้นต่ำ $ 20 พันล้านดอลลาร์ในพอร์ตโฟลิโอของ Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) อย่างไรก็ตาม ณ สิ้นปี 2558 เงินสดของ บริษัท โฮลดิ้งอยู่ที่ 72 พันล้านดอลลาร์ หนึ่งในข้อดีหลักของการถือเงินสดโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนเชิงรุกคือสภาพคล่องช่วยให้การซื้อโอกาสเมื่อการประเมินมูลค่าของ บริษัท ลดลงถึงระดับที่น่าสนใจ ตัวอย่างของข้อได้เปรียบของสภาพคล่องคือการซื้อของ Buffett จำนวน 1.6 ล้านหุ้นของ Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) ที่เฉลี่ย 8 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปี 2552 ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2559 Wells Fargo มีราคาอยู่ที่ $ 46 ต่อหุ้น
สภาพคล่องที่ได้รับจากการถือเงินสดยังเป็นโอกาสในการซื้อสินค้าโดยใช้แผนการเฉลี่ยค่าเงินดอลลาร์ ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่เห็น Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) ว่ามีมูลค่าในระดับที่น่าสนใจอาจดอลลาร์ต้นทุนเฉลี่ยในหุ้นโดยใช้ 25% ของจำนวนเงินที่จัดสรรให้กับหุ้นสำหรับการซื้อครั้งแรก ประโยชน์หลักของการหาค่าเฉลี่ยของเงินดอลลาร์คือการซื้อหุ้นเพิ่มเมื่อราคาต่ำในขณะที่ราคาที่สูงขึ้นส่งผลให้เกิดการซื้อจำนวนหุ้นที่ลดลงซึ่งจะช่วยลดต้นทุนเฉลี่ยต่อหุ้น การซื้อครั้งต่อไปสามารถทำได้ตามกำหนดเวลาปกติลดราคาหรือตามการพัฒนาของ บริษัท
ลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุน
การถือเงินสดในพอร์ทการลงทุนอาจลดผลตอบแทนตามตลาด แต่มูลค่าที่มั่นคงสามารถทำหน้าที่เป็นจุดยึดในพอร์ทการลงทุนเพื่อ จำกัด การขาดทุนในช่วงที่ลดลง ตัวอย่างเช่นการลดลงของตลาด 20% ในพอร์ตการลงทุนอย่างเต็มที่ส่งผลให้สูญเสีย 20% โดยการลดความเสี่ยงของตลาดลงถึง 80% ด้วยสถานะเงินสด 20% การสูญเสียตลาดเดียวกันส่งผลให้พอร์ตโฟลิโอสูญเสีย 16% เงินสดที่เหมาะสมในพอร์ตการลงทุนนั้นแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์การลงทุนและการยอมรับความเสี่ยง แต่เงินสดก็อาจให้ความอุ่นใจซึ่งจะช่วยลดโอกาสในการขายตามความหวาดกลัวเมื่อตลาดผันผวน การเข้าถึงเงินสดในพอร์ทโฟลิโอในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำอาจขัดขวางความต้องการหุ้นขายหรือพันธบัตรในกรณีที่มีเหตุฉุกเฉินหรือค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้วางแผนไว้
ตลาดกระทิงผู้สูงวัย
ตลาดวัวที่ยาวที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์กำลังแสดงสัญญาณการชะลอตัวรวมถึงสี่ไตรมาสติดต่อกันของการลดลงของกำไรใน S&P 500 และการหดตัวของกำไรอย่างรวดเร็ว ณ ไตรมาสที่ 1 ปี 2559 ในขณะเดียวกันราคาต่อผลกำไร อัตราส่วน (P / E) ของ S&P 500 อยู่ที่ 24.22 เกือบ 50% จากค่าเฉลี่ยในอดีต ณ วันที่ 24 มิถุนายน 2016 ซึ่งตรงข้ามกับฟองสบู่ดอทคอมในปี 2000 เมื่อการประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีสูงกว่าตลาดในวงกว้าง ภาคการป้องกันเช่นสาธารณูปโภคและลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคมีการซื้อขายที่มีมูลค่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเช่นกัน
การอ้างถึงปัจจัยเหล่านี้สำหรับจุดยืนที่เป็นกลางต่อหุ้นในเดือนพฤษภาคม 2559 โกลด์แมนแซคส์ได้แนะนำวิธีการอย่างระมัดระวังต่อตลาดหุ้นรวมถึงการเพิ่มระดับเงินสดในพอร์ตการลงทุน ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่มักจะรักษาสัดส่วนการถือครองเงินสดไว้ 10% อาจพิจารณาเพิ่มสถานะเงินสดเป็น 15 ถึง 20% โดยการลดสัดส่วนการลงทุนโดยการลดสัดส่วนการถือหุ้นในปัจจุบันหรือตัดสัดส่วนการได้รับจากการขายหุ้นเป็นเงินสด
ประเด็นที่สำคัญ
- การถือเงินสดในฐานะพอร์ตโฟลิโอจะให้ประโยชน์สำหรับนักลงทุนเชิงรุกและนักลงทุนที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า ผู้ค้าที่ก้าวร้าวสามารถใช้ประโยชน์จากพอร์ตสภาพคล่องสำหรับการซื้อแบบฉวยโอกาสในขณะที่คนอื่นสามารถเลือกที่จะลดความเสี่ยงโดยใช้กลยุทธ์ค่าเฉลี่ยดอลลาร์การถือครองเงินสดสามารถทำให้ช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงมากขึ้น เงินสดยังเป็นวิธีการแก้ปัญหาสำหรับนักลงทุนที่มองหาการหมุนเวียนของตราสารทุนหลังจากตลาดวัวที่ยืดเยื้อเนื่องจาก P / Es ที่สูงในตลาดความสัมพันธ์ของสินค้าโภคภัณฑ์ต่อหุ้นและความเสี่ยงในการซื้อพันธบัตรที่หรือใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล
