ในขณะที่นักลงทุนหลายคนคาดหวังหรืออย่างน้อยก็หวังว่าหุ้นจะดีดตัวขึ้นจากการขายเมื่อเร็ว ๆ นี้ Morgan Stanley มีมุมมองในแง่ร้าย รายงานการอุ่นเครื่องรายสัปดาห์ล่าสุดของพวกเขายืนยันว่า: "เรายังไม่คิดว่าการแก้ไขจะเสร็จสมบูรณ์เราคิดว่าความพยายามที่จะดีดตัวขึ้นนั้นยั่งยืนมากกว่าราคาที่ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้การเติบโตที่หนาแน่น เราคิดว่านักลงทุนส่วนใหญ่เล่นด้วยมือที่อ่อนแอ " การลดลงของดัชนีตลาดหลักของสหรัฐจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2561 แสดงไว้ในตารางด้านล่าง
| ดัชนี | ลดลงจากระดับสูง |
| ดัชนี S&P 500 (SPX) | (6.3%) |
| ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) | (6.1%) |
| ดัชนีรวม Nasdaq (IXIC) | (8.2%) |
| ดัชนี Nasdaq 100 (NDX) | (7.3%) |
| ดัชนีรัสเซล 2000 (RUT) | (11.6%) |
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
มอร์แกนสแตนลีย์มองว่าสภาพคล่องที่ลดลงและความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของจุดสูงสุดเป็นปัจจัยที่จะยับยั้งการได้กำไรเพิ่มเติมสำหรับ S&P 500 รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของนักลงทุนให้เข้าสู่โหมดการป้องกันที่มากขึ้น ยิ่งไปกว่านั้นหมวดหมู่ของหุ้นที่กล่าวถึงข้างต้น - การเติบโตเทคโนโลยีและการตัดสินใจของผู้บริโภคได้เริ่มมีประสิทธิภาพต่ำกว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้และรายงานดังกล่าวก็ยังมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่ามาก มอร์แกนสแตนลีย์คาดการณ์ว่าอัตราส่วน P / E ต่อเทคโนโลยีและการตัดสินใจของผู้บริโภคจะลดลง 6% เป็น 8% เพื่อประเมินมูลค่าของพวกเขาให้สอดคล้องกับ S&P 500 โดยรวม
"เราพยายามที่จะมองสถานการณ์ใด ๆ ที่จะสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงและความเชื่อมั่นในระยะต่อไป" รายงานกล่าวในระหว่างการวิเคราะห์เพิ่มเติมของพรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านตราสารทุน Morgan Stanley คำนวณค่าความเสี่ยงตราสารทุน (ERP) เช่นเดียวกับ อัตราผลตอบแทนของ S&P 500 ลบด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปีอัตราผลตอบแทนดังกล่าวเป็นส่วนต่างของค่า P / E ล่วงหน้าของ S&P 500
"เราพยายามที่จะมองสถานการณ์ที่จะสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงและความเชื่อมั่นในอนาคต" - มอร์แกนสแตนลีย์
"มุมมองของเราเป็นที่ 300-325 เป็นระดับที่ยุติธรรมของ ERP ตามระดับอัตราปัจจุบันและมุมมองของวงจร" รายงานยืนยัน ERP มีจำนวนต่ำสุดในรอบนี้ที่ 275 ในวันที่ 26 มกราคมและ Morgan Stanley คำนวณว่าค่าของ 325 สอดคล้องกับค่า P / E ข้างหน้า 16.0 ใน S&P 500 และค่า 2, 795 สำหรับดัชนี ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันที่ 23 ต.ค. ดัชนีลดลงต่ำกว่า 2, 700 แสดงว่ามีโอกาสสูงกว่าไม่เกิน 3.5% จากจุดนี้ตามการวิเคราะห์ของ Morgan Stanley
มองไปข้างหน้า
หากผลตอบแทนของ T-Note 10 ปีเพิ่มขึ้นอีก 25 คะแนนพื้นฐานการวิเคราะห์ของ Morgan Stanley เรียก ERP ที่ 350 ซึ่งสอดคล้องกับ 2, 688 ใน S&P 500 ซึ่งจะแสดงการเปลี่ยนแปลงอย่างไม่เปลี่ยนแปลงจากการซื้อขายช่วงเช้าในวันที่ 23 ต.ค. "การเคลื่อนไหวมากกว่า 350 เริ่มขึ้นราคาในการชะลอตัวของการเติบโตของวัสดุ" พวกเขากล่าวเสริม ตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคมมอร์แกนสแตนลีย์ได้แนะนำการหมุนเวียนจากหุ้นที่มีการเติบโตเป็นหุ้นที่มีมูลค่า พวกเขาคาดว่าการประเมินมูลค่าหุ้นเติบโตจะลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งจะทำให้มูลค่าปัจจุบันของรายได้ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคตจะลดลง ในทางตรงกันข้ามหุ้นที่มีมูลค่ามีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงขึ้นและกระแสเงินสดอิสระในปัจจุบันทำให้พวกเขามีระยะเวลาสั้นลงและมีความอ่อนไหวต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อ Morgan Stanley
ในทางตรงกันข้ามโกลด์แมนแซคส์เชื่อว่าหุ้นเติบโตโดยเฉพาะหุ้นเติบโตที่เพิ่มผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะประสบกับภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและต้นทุนที่สูงขึ้น นอกจากนี้ Goldman แนะนำหุ้นที่มีงบดุลที่แข็งแกร่งเช่นเดียวกับที่สามารถยักการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ยิ่งไปกว่านั้น Piper Jaffray มองเห็นโอกาสสำหรับนักต่อรองราคาในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ถูกลงโดยตั้งเป้าราคาในหลาย ๆ ด้านซึ่งมีกำไรตั้งแต่เกือบ 20% ถึงมากกว่า 120%
เปรียบเทียบบัญชีการลงทุน×ข้อเสนอที่ปรากฏในตารางนี้มาจากพันธมิตรที่ Investopedia ได้รับการชดเชย ชื่อผู้ให้บริการคำอธิบายบทความที่เกี่ยวข้อง
หุ้นยอดนิยม
หุ้นที่ผู้บริโภคตัดสินใจสูงสุดสำหรับเดือนมกราคม 2563
หุ้นยอดนิยม
หุ้นการเงินชั้นนำในเดือนมกราคม 2563
หุ้นเทค
5 หุ้นซอฟต์แวร์ที่มีศักยภาพสูง
การวิเคราะห์พื้นฐาน
7 เหตุผลที่หุ้นอาจมีราคาสูงเกินไปอย่างมาก
การบริหารความเสี่ยง
การคำนวณความเสี่ยงส่วนได้เสีย
เครื่องมือสำหรับการวิเคราะห์พื้นฐาน
ทำความเข้าใจกับการวัดความผันผวน
ลิงค์พันธมิตรคำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง
อัตราส่วนราคาต่อกำไร - อัตราส่วน P / E อัตราส่วนราคาต่อกำไร (อัตราส่วน P / E) ถูกกำหนดเป็นอัตราส่วนสำหรับการประเมินมูลค่า บริษัท ที่วัดราคาหุ้นปัจจุบันเทียบกับกำไรต่อหุ้น more คำจำกัดความวิธีการหลายรายการวิธีการหลายรายการเป็นทฤษฎีการประเมินราคาตามแนวคิดที่ว่าสินทรัพย์ที่คล้ายกันขายในราคาที่คล้ายกัน more นิยามผลตอบแทนและรายได้ Earnings Yield หมายถึงกำไรต่อหุ้นสำหรับงวด 12 เดือนล่าสุดหารด้วยราคาปัจจุบันต่อหุ้น มันเป็นตัวชี้วัดการประเมิน more CBOE Volatility Index (VIX) นิยาม CBOE Volatility Index หรือ VIX เป็นดัชนีที่สร้างขึ้นโดย Chicago Board Options Exchange (CBOE) ซึ่งแสดงการคาดการณ์ของตลาดสำหรับความผันผวน 3 วัน more คำจำกัดความและตัวอย่างของตลาดต้านทางตรงกันข้ามตลาดตรงกันข้ามเป็นตลาดที่มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวไปตามแนวโน้มของตลาดในวงกว้างหรือมีความสัมพันธ์ในระดับต่ำหรือเชิงลบต่อตลาดที่กว้างขึ้น เพิ่มเติมนั่นคือการแก้ไขตลาด - หรือเพียงแค่ลดลง? การปรับฐานคือการเคลื่อนไหวกลับอย่างน้อย 10% ในราคาหุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์หรือดัชนี โดยปกติแล้วจะเป็นการปรับลดลงสำหรับการประเมินค่าทรัพย์สินมากเกินไป มากกว่า