เงินทุน Quant - กลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยคอมพิวเตอร์ที่จัดการโดย Vanguard และ บริษัท ใหญ่อื่น ๆ - แต่เดิมถูกคิดว่าฉลาดเกินกว่าความคิดของมนุษย์และเปลี่ยนการลงทุน อย่างไรก็ตามในขณะนี้เมื่อผลงานของพวกเขาลดลงพวกเขากำลังสูญเสียเงินหลายพันล้านดอลลาร์ท่ามกลางการไหลออกที่เลวร้ายที่สุดในรอบหลายปี นั่นแสดงให้เห็นถึงการระเบิดครั้งใหญ่สำหรับอุตสาหกรรมที่จัดการมากกว่า $ 900, 000, 000, 000 ณ ต้นปีที่แล้ว
Quant Funds Sink
- กองทุนควอนตั้มของกองหน้าลดลง 4% เมื่อเทียบกับ S&P 500 500% ได้รับ 12% ในปี 2019Neuberger Berman, Columbia Threadneedle และคนอื่น ๆ ปิดกองทุนเชิงปริมาณ Momentum และกลยุทธ์มูลค่าขยายความสูญเสียที่เกิดขึ้นในปี 2018
ปัจจัยการลงทุนตกหลุมรัก
ผู้ค้าหุ่นยนต์จัดการ $ 1 จากทุก ๆ $ 3 ที่จัดขึ้นในอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงมูลค่า $ 3 ล้านล้านของโลกโดยใช้แบบจำลองที่คำนึงถึงผลกำไรของ บริษัท แนวโน้มความผันผวนและการหมุนเวียนรอบเศรษฐกิจเพื่อการตัดสินใจซื้อขายต่อ Bloomberg ภายในขอบเขตนั้นการลงทุนโดยใช้ปัจจัยซึ่งโดยทั่วไปจะใช้คุณลักษณะเดียวเช่นคุณภาพและความคุ้มค่าในการเดิมพันว่าหุ้นใดมีประสิทธิภาพสูงกว่าเมื่อเวลาผ่านไปการสูญเสียความมันวาวอย่างรวดเร็ว กองทุนควอนตัมขนาดใหญ่ของ Vanguard ลดลง 4% ในปีนี้เมื่อเทียบกับกำไร 12.2% ของ S&P 500 ในขณะเดียวกัน Neuberger Berman ได้กลายเป็น บริษัท ใหญ่ล่าสุดที่ใช้ปัจจัยการลงทุนเพื่อปิดกองทุนปริมาณไม่นานหลังจากที่โคลัมเบีย Threadneedle ปิดกองทุนปริมาณในเดือนธันวาคมตามที่บลูมเบิร์กระบุไว้
โมเมนตัมซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ได้รับความนิยมมากที่สุดยังไม่สามารถดึงการกลับมาจากความหายนะในปี 2561 ความคุ้มค่าได้รับความตาย
“ หากนักลงทุนเชื่อว่าผลตอบแทนจากปัจจัยมีความประพฤติดีพวกเขาเข้าใจผิด” วิทาลิคาเลสนิคหัวหน้าฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ของ บริษัท ในเครือวิจัยกล่าวว่า บริษัท ที่ใช้กลยุทธ์ดังกล่าว “ เมื่อนักลงทุนต้องการมันมากที่สุดการกระจายความเสี่ยงอาจจางหายไปและปัจจัยต่างๆ นี่คือที่มาจากความจริงที่ว่าพวกเขาสามารถลงไปหลายเดือนในแถว”
Quants destabilized โดยเฟดทวีตทรัมป์
การติดตามเทรนด์กำลังมีความทุกข์เช่นกันเนื่องจากพวกเขาต่อสู้เพื่อตอบสนองอย่างรวดเร็วเพียงพอต่อผลข้างเคียงที่ไม่คาดฝันของปัจจัยต่าง ๆ รวมถึงการสิ้นสุดของการกระตุ้นเศรษฐกิจของธนาคารกลางทศวรรษ การติดตามเทรนด์ได้รับความเดือดร้อนจากการรั่วไหลที่เลวร้ายที่สุดในเวลาอย่างน้อย 13 ปีการพลิกกลับครั้งใหญ่จากความนิยมที่เพิ่มขึ้นของเควสต์ที่ติดตามเทรนด์อย่างเป็นระบบหรือ CTAs ตามผลการดำเนินงานที่ราบรื่นตลอดช่วงวิกฤตการเงิน
ดูเหมือนว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯจะสั่นคลอนโดนัลด์ทรัมป์
“ นางแบบไม่สามารถเคลื่อนไหวได้เร็วเท่ากับทวีต” บรูกส์ริตชี่กรรมการผู้จัดการอาวุโสของหน่วยที่ปรึกษา K2 ของแฟรงกลินเทมเปิลตันกล่าว ปัจจุบัน บริษัท มีการดูแล 3.6 พันล้านดอลลาร์และเนื่องจากการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในการติดตามแนวโน้มได้ออกไปทั้งหมดยกเว้นหนึ่งต่อ Bloomberg
ผู้ชนะบางคนยังคงอยู่
ไม่ใช่ทุกมุมของพื้นที่การลงทุนปัจจัยที่เยือกเย็นมาก รูปแบบที่มีความเสี่ยงบางอย่างรวมถึงความผันผวนเลเวอเรจและขนาดเล็กนั้นทำได้ดีกว่าตัวชี้วัดต่อไปว่าเฟดได้กลายเป็นนโยบายในนโยบายของตนมากขึ้นต่อ Bloomberg จากข้อมูลของ Credit Suisse นักลงทุนต่างมองว่าการเปิดรับหุ้นเพิ่มขึ้นประมาณ 9% ในช่วงสองเดือนแรกของปี Bloomberg Intelligence ยังแสดงให้เห็นว่าสมาร์ทเบต้าซึ่งโดยทั่วไปจะติดตามปัจจัยต่างๆผ่านการลงทุนระยะยาวเท่านั้นนั้นได้ดึงเงินไหลเข้า 33 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ผ่านมานำโดยมูลค่าและความผันผวนต่ำ
“ ฉันไม่คิดว่าสถาบันยอมแพ้กับการลงทุนเชิงปริมาณหรือการลงทุนเชิงปัจจัย แต่ตอนนี้เรามีเครื่องหมายคำถาม” นักวิเคราะห์ของ Morningstar Tayfun Icten กล่าว “ ดังนั้น บริษัท ที่มีความได้เปรียบในการดำเนินงานและโครงสร้างพื้นฐานที่มีความซับซ้อนมากขึ้นในการดำเนินการอาจจะทำได้ดีกว่าวานนาเบ”
มองไปข้างหน้า
ในที่สุดความคิดเกี่ยวกับอนาคตที่คอมพิวเตอร์และเครื่องจักรเอาชนะมนุษย์ในการลงทุนดูเหมือนจะห่างไกล ในขณะที่กองทุนควอนตัมหลายแห่งยังดำเนินไปได้ดีความวุ่นวายในปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่านักลงทุนมนุษย์ในหลาย ๆ กรณีได้พิสูจน์ให้เห็นว่าลึกซึ้งและแม่นยำในการตอบสนองต่อแนวโน้มของตลาด ในโลกปัจจุบันดูเหมือนว่าคอมพิวเตอร์จะได้รับความอ่อนแอหลายจุดเช่นเดียวกับสมองของมนุษย์และเครื่องจักรในช่วงเวลานั้นอาจเป็นเพียงสมาร์ทหรือสายตาสั้นเช่นเดียวกับมนุษย์ที่ตั้งโปรแกรมไว้
