นักลงทุนรั้นได้ฉลองเนื่องจากดัชนี S&P 500 (SPX) ได้ขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาและมีกำไร 18.7% เมื่อเทียบกับเมื่อวานนี้ แต่สำหรับ Morgan Stanley มันเป็นสัญญาณของความเสี่ยงและเวลาที่เพิ่มขึ้นในการทำกำไรในตลาดหุ้นทั้งในสหรัฐและระหว่างประเทศ เขาได้ลดการปันส่วนที่ บริษัท แนะนำให้กับหุ้นทั่วโลกจากน้ำหนักที่เท่ากันถึงความหนักน้อยลงตามการคาดการณ์ว่าดัชนีตลาดหุ้นทั่วโลกที่สำคัญมี upside เฉลี่ยเพียงประมาณ 1% เงินปันผลรวมตามการคาดการณ์ของ Barron รายละเอียดด้านล่าง
“ เราคิดว่าบทเรียนซ้ำสำหรับหุ้นในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาคือเมื่อนโยบายง่ายขึ้นเมื่อมีการเติบโตน้อยกว่าปกติสิ่งหลังมักจะให้ผลตอบแทนมากกว่า” ชีทเขียนถึงลูกค้าในสัปดาห์นี้ Mike Wilson หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นสหรัฐฯ และหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ที่ Morgan Stanley มีมุมมองที่แย่ลงคดีวัวของเขาคาดว่าจะได้กำไรน้อยกว่า 1% สำหรับ S&P 500 จนถึงกลางปี 2020 และกรณีฐานของเขาขาดทุน 7.6% ต่อ a รายงานวอร์มอัพประจำสัปดาห์ล่าสุด
ตารางด้านล่างสรุปภาพรวมของ Morgan Stanley
ประเด็นที่สำคัญ
- นักยุทธศาสตร์ที่ Morgan Stanley เตือนว่าราคาหุ้นได้พุ่งสูงสุดแล้วปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ทวีความรุนแรงขึ้นกำลังเพิ่มความเสี่ยงขาลงศักยภาพในอนาคตยังอยู่ในระดับต่ำทั้งในสหรัฐและต่างประเทศ
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ชีทใช้คำแนะนำของเขาในเป้าหมายราคาของมอร์แกนสแตนลีย์เงินปันผลรวมสำหรับ S&P 500, MSCI ยุโรป, ตลาดเกิดใหม่ MSCI และดัชนีราคาโตเกียว (TOPIX) ค่าเฉลี่ยที่ไม่ได้ถ่วงอย่างง่ายของผลตอบแทนรวมของ Morgan Stanley ที่คาดการณ์ไว้สำหรับดัชนีเหล่านี้ในช่วง 12 เดือนข้างหน้านั้นเล็กน้อยมากดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น
“ การคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วโลก, ราคาสินค้าโภคภัณฑ์และผลตอบแทนระยะยาวแนะนำให้มองโลกในแง่ดีเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับการฟื้นตัวของการเติบโต” แผ่นงานเขียน “ ที่ด้านหลังของ G20 นักเศรษฐศาสตร์ของเราปรับลดการคาดการณ์การเติบโตทั่วโลกของพวกเขา เราคาดการณ์ว่าการกระทำของเฟดและอีซีบีที่ก้าวร้าวเพราะเราคิดว่าความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตนั้นเป็นสาระสำคัญ "เขากล่าวเสริม แต่นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายโดยธนาคารกลางอาจไม่เพียงพอที่จะหยุดการชะลอตัวลง" การผ่อนคลายได้ผลดีที่สุด.
มุมมองเชิงลบเกี่ยวกับเศรษฐกิจและหุ้นออกมาในสัปดาห์นี้โดยเพื่อนร่วมงานอีกคนหนึ่งของชีตที่ Morgan Stanley, Lisa Shalett, หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของฝ่ายบริหารความมั่งคั่งของ บริษัท "ข้อมูลเศรษฐกิจทวีความรุนแรงขึ้นในอัตราที่เร็วกว่าก่อนปี 2015-2016 minirecession นโยบายการค้าได้กลายเป็นแรงผลักดันการเติบโตและผลประกอบการที่อ่อนแออาจทำให้ผลประกอบการอ่อนแอหากกระแสเงินสดจากการซื้อคืนลดลง" เธอเขียนในฉบับล่าสุด ของ The GIC Weekly จากคณะกรรมการการลงทุนระดับโลกที่ Morgan Stanley
"ความแตกต่างที่รุนแรงจากปัจจัยพื้นฐานไม่ค่อยยั่งยืน" Shalett เตือนด้วยความเคารพต่อ S&P 500 ที่เพิ่มขึ้นในหน้าข้อมูลเศรษฐกิจที่แย่ลง รูปแบบทางประวัติศาสตร์ในขณะเดียวกันก็ถูกยกขึ้นเป็นข้อกังวลเพิ่มเติมโดยแผ่น “ 13 ก.ค. -12 ก.ค. เคยเป็นช่วงเวลา 90 วันที่เลวร้ายที่สุดสำหรับผลตอบแทนหุ้นตั้งแต่ปี 1990 อาจเป็นเพราะสภาพคล่องและความต้องการความเสี่ยงมีแนวโน้มที่จะแย่ลงหลังจากผลประกอบการ 2Q” แผ่นระบุ “ และจากความคาดหวังที่สูงขึ้นของการผ่อนคลายธนาคารกลางและความไม่แน่นอนทางการเมืองจำนวนมากความเสี่ยงที่สภาพคล่องที่ไม่ดีจะขยายข่าวร้ายดูเหมือนว่าน่าเชื่อถือ”
มองไปข้างหน้า
Shalett แนะนำให้นักลงทุนทำกำไรในหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐจากนั้น "ปรับสมดุลสู่หมวดสินทรัพย์ที่ให้การสนับสนุนการประเมินและผลตอบแทน" เพื่อเป็นการเพิ่มทุนทีมของเธอชอบสินทรัพย์จริงเช่นสินค้าโภคภัณฑ์
