อุตสาหกรรมอีทีเอฟมูลค่า 4 ล้านล้านดอลล่าร์มีการเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา แต่ตอนนี้กำลังเข้าสู่ยุคแห่งการเขย่าซึ่งผู้เล่นรายเล็กที่ขาดการประหยัดจากขนาดกำลังใกล้เข้ามา จนถึงต้นเดือนตุลาคมกองทุนอย่างน้อย 90 แห่งได้ปิดตัวลงในปี 2019 หลังจากปิดการบันทึก 139 ครั้งในปี 2018 ในขณะเดียวกันการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนใหม่รวมถึง ETFs และ ETNs สูงสุดในปี 2554 ตามข้อมูลของ FactSet Research Systems รายงานรายละเอียดโดย The Wall Street Journal
“ ความท้าทายคือเนื่องจากอุตสาหกรรมมีผู้เข้าร่วมจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ จึงยากที่จะขยายออกสู่ตลาด” Michael Michael ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ ProShares ของ ETF ผู้ออกหลักทรัพย์กล่าว “ มีจำนวนมากออกมาจากที่นั่น” เขากล่าวเสริม“ ตัวเลขสำหรับการเปิดตัวและการปิดกิจการชี้ให้เห็นว่าอุตสาหกรรมที่มั่นคงและเป็นผู้ใหญ่ที่ได้เห็นการเติบโตที่น่าทึ่งที่สุดแล้ว แต่ก็ยังมีทางวิ่งมากมายอยู่ข้างหน้า” รายงานใน ETF.com
ประเด็นที่สำคัญ
- การปิดกองทุน ETF กำลังเพิ่มขึ้นเนื่องจากกองทุนหลายแห่งไม่สามารถทำกำไรได้ส่วนผู้ออกหลักทรัพย์ ETF ที่ใหญ่ที่สุดกำลังเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดความนิยมในการลงทุนแบบพาสซีฟต้นทุนต่ำช่วยให้ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์รายใหญ่ที่สุด
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
ก้าวของการเปิดตัว ETF ใหม่ประจำปีที่จุดสูงสุดที่ 300 ในปี 2011 เฉลี่ยน้อยกว่า 200 จาก 2012-2014 แล้วเด้งกลับมาที่ค่าเฉลี่ยมากกว่า 250 จาก 2015 ถึง 2018 จนถึงปี 2019 จำนวนใกล้ 200 ในขณะที่การปิดได้ เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2554
คู่แข่งที่ยิ่งใหญ่ที่สุดเริ่มมีบทบาทมากขึ้น สินทรัพย์อีทีเอฟรวมเพิ่มขึ้น 90% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาจนถึงเดือนสิงหาคม 2562 แต่ 83% ของการเติบโตนั้นถูกจับโดยกองทุนเพียง 100 กองทุนจาก 2, 100 (หรือ 4.8%) ต่อการวิจัยของ CFRA นอกจากนี้มากกว่าสองในสามของกองทุน 100 กองทุนเหล่านี้บริหารโดย ETF ยักษ์ใหญ่ BlackRock Inc. (BLK) และ The Vanguard Group
สามแบรนด์ ETF ที่ใหญ่ที่สุดคือสินทรัพย์ของพวกเขาภายใต้การจัดการ (AUM): iShares จาก BlackRock, $ 1.604 ล้านล้าน, แนวหน้า, $ 1.064 ล้านล้าน, และ SPDR จาก State Street Corp. (STT), $ 665 ล้าน, สำหรับ $ 3.333 ล้านล้าน ข้อมูลนี้มาจาก FactSet ณ วันที่ 22 ตุลาคมตามที่รายงานโดย ETF.com
โดยทั่วไปแล้ว ETF จะต้องถึง AUM ระหว่าง $ 50 ล้านและ $ 100 ล้านภายในสามถึงห้าปีแรกเพื่อทำกำไร Elisabeth Kashner ผู้อำนวยการฝ่ายการวิจัยของ ETF ที่ FactSet กล่าวรายงาน ยิ่งไปกว่านั้นอีทีเอฟใหม่ที่ไม่สามารถเข้าถึง 50 ล้านเหรียญภายในปีแรกอาจล้มเหลว
ในบรรดากองทุนที่เปิดตัวในปี 2550-2559 โดยมี AUM ต่ำกว่า 50 ล้านดอลลาร์หลังจากหนึ่งปีปิด 44% และอีก 30% ไม่เคยเกินจำนวนนั้น ในบรรดากองทุนที่เปิดตัวในปี 2561 มากกว่า 80% จบลงในปีนี้ซึ่งน้อยกว่า 50 ล้านดอลลาร์
ตลาดสำหรับกองทุนรวมในสหรัฐนั้นใหญ่กว่า ETFs มากโดยมีกองทุนประมาณ 8, 000 กองทุนและ AUM ที่ 15.4 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ประมาณ 25% ของสินทรัพย์เหล่านี้เป็นกองทุนที่มีการจัดการอย่างอดทนต่อ Morningstar พวกเขายังพบว่าอีทีเอฟกำลังได้รับส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มอีกประมาณ 135 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ในปีนี้ในขณะที่กองทุนรวมได้สูญเสียเงินประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์
มองไปข้างหน้า
เนื่องจากมากกว่าครึ่งหนึ่งของผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนประมาณ 2, 100 รายการที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกามี AUM น้อยกว่า $ 100 ล้านอัตราการปิดกองทุนและการรวมอุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้น David Perlman นักยุทธศาสตร์ ETF ของ UBS ตั้งข้อสังเกต. นอกจากนี้เนื่องจากนักลงทุนชื่นชอบกองทุน ETF ที่มีการจัดการอย่างอดทนมากกว่ากองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันบางส่วนหากไม่ได้ขึ้นอยู่กับต้นทุนที่ต่ำผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุดที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดควรมีความโดดเด่นมากกว่า
