ทำไมโกลด์แมนถึงบอกว่า 'มีน้ำหนักเกิน' กับพวกเราด้วยระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ดัชนี S&P 500 สร้างสถิติสูงสุดใหม่ตลอดเวลาระหว่างการซื้อขายระหว่างวันในวันจันทร์และซื้อขายในราคาที่สูงเมื่อเทียบกับตลาดต่างประเทศจำนวนมากทำให้นักลงทุนระมัดระวังพิจารณาลดความเสี่ยงในตลาดหุ้นสหรัฐ อย่างไรก็ตามโกลด์แมนแซคส์ให้คำแนะนำแก่นักลงทุนให้เข้าซื้อหุ้นสหรัฐที่ "น้ำหนักเกิน" ตามรายงานของ Bloomberg เหตุผลของพวกเขาคือเมื่อเศรษฐกิจโลกชะลอตัวการเติบโตในสหรัฐยังคงแข็งแกร่งกว่าภูมิภาคอื่น ๆ เป็นส่วนใหญ่

“ ผลตอบแทนหลักในมุมมองของเรายังคงมาจากการมีน้ำหนักเกินไปสู่ตลาดหุ้นสหรัฐ” Silvia Ardagna กรรมการผู้จัดการในกลุ่มกลยุทธ์การลงทุนของ Goldman Sachs Private Wealth Management ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) มูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์กล่าวกับ Bloomberg “ สหรัฐฯมีความโดดเด่นเหนือผู้อื่น” เธอกล่าวเสริม

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

“ การเพิ่มความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐและจีนทำให้เกิดคำถามว่านักลงทุนติดลบมากเกินไปและอาจมีความประหลาดใจในเชิงบวก” Ardagna อดีตศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์แห่งมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดกล่าวและต่อมานักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของยุโรป ที่ Bank of America Merrill Lynch ก่อนเข้าร่วม Goldman “ หากเราได้รับข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นและมีความมั่นคงในภาคการผลิตและภาคบริการยังคงแข็งแกร่งการชุมนุมครั้งนี้สามารถขยายได้อย่างชัดเจน” เธอกล่าวเพิ่มเติม

ประเด็นที่สำคัญ

• โกลด์แมนแซคส์ให้คำแนะนำแก่นักลงทุนว่า "มีน้ำหนักเกิน" ในตลาดหุ้นสหรัฐพวกเขาเห็นว่าสหรัฐฯเป็นผู้นำของโลกในด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจหุ้นสหรัฐฯได้ดีกว่าตลาดต่างประเทศส่วนใหญ่ในปี 2562 การประเมินมูลค่าหุ้นสหรัฐนั้นสูงกว่าตลาดอื่น ๆ

นายเบนจามินเลาหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของที่ปรึกษา Apriem ก็มีความมั่นใจในหุ้นสหรัฐเช่นกัน “ การเติบโตทางเศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่าหุ้นมีความเชื่อมั่นในแง่บวกมากกว่าพันธบัตร ณ จุดนี้” เขากล่าวกับ The Wall Street Journal ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเขาได้ซื้อหุ้นด้านการดูแลสุขภาพเซมิคอนดักเตอร์และอุตสาหกรรมที่มีราคาไม่แพง

11 S&P 500 ภาคทั้งหมดเพิ่มขึ้นในปี 2562 โดยดัชนี S&P 500 เต็มรูปแบบเพิ่มขึ้น 23% สำหรับปีต่อปีจนถึงวันจันทร์ที่ผ่านมาซึ่งเป็นปีปฏิทินที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2556 ดัชนี MSCI US เพิ่มขึ้น 23 % YTD, เต้นยุโรป (+ 16%), จีน (+ 12%) และตลาดเกิดใหม่ (+ 10%) ต่อวารสาร ในทำนองเดียวกันดัชนี MSCI All-Country World ex ดัชนีสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นเพียง 14%

ดัชนี KBW Nasdaq Bank ของผู้ให้กู้ 24 รายเป็นอีกหนึ่งผลงานที่แข็งแกร่งเพิ่มขึ้น 26% YTD ในทางตรงกันข้ามอีทีเอฟ iShares MSCI Europe Financials (EUFN) จะล่าช้าโดยมีกำไร 15% YTD ต่อ ETFdb.com “ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง” Terrance Dolan, CFO ของ US Bancorp ตั้งข้อสังเกตในระหว่างการเรียกกำไรของ บริษัท ในเดือนตุลาคม

ธนาคารในยุโรปหลายแห่งกำลังลดต้นทุนเพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันกับคู่แข่งในสหรัฐ แท้จริงแล้วในขณะที่ธนาคารสหรัฐขนาดใหญ่ได้เพิ่มการปล่อยในยุโรปธนาคารชั้นนำของยุโรปได้ถอยจากตลาดสหรัฐตามรายงานก่อนหน้านี้

ข้อกังวลสำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นคุณค่าคือหุ้นสหรัฐค่อนข้างแพงเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นต่างประเทศ ณ วันที่ 31 ตุลาคม S&P 500 มีอัตราส่วน P / E ต่อท้ายเท่ากับ 19.9 ต่อ 17.1 สำหรับญี่ปุ่น 16.6 สำหรับยุโรปและ 12.8 สำหรับเกาหลีต่อข้อมูลจากระบบการวิจัย FactSet รายงานโดยวารสาร การตอบสนองที่รั้นคือการที่การเติบโตที่สูงขึ้นในสหรัฐแสดงให้เห็นถึงค่าพรีเมี่ยมสำหรับหุ้นสหรัฐฯ

มองไปข้างหน้า

“ ความไม่แน่นอนนั้นสูงมากและในหลาย ๆ กรณีความไม่แน่นอนนั้นเกิดจากสิ่งที่คุณไม่สามารถวิเคราะห์ได้” จิมเบซอว์หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ในการบริหารการลงทุนและ บริษัท ที่ปรึกษาด้านความมั่งคั่ง GenTrust กล่าวกับวารสาร บริษัท ของเขาแนะนำให้จัดสรรเป็นส่วนใหญ่ตามดัชนี MSCI All Country World ขณะที่ตลาดเกิดใหม่และญี่ปุ่นกำลังเป็นที่นิยม

“ หากคุณเป็นนักลงทุนระยะยาวการค้าการประเมินค่านั้นมีความหมาย” Nela Richardson นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Edward Jones กล่าวต่อวารสาร บริษัท ของเขายังเป็นหุ้นต่างประเทศที่มีน้ำหนักเกินเมื่อเทียบกับหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ “ ถ้าคุณดูประวัติความเป็นผู้นำความเป็นผู้นำทุนระหว่างประเทศของสหรัฐก็เปลี่ยนไป” เขากล่าวเสริม