แม้จะมีชื่อเสียงที่น่าอับอายและสันนิษฐานว่ามีส่วนเกี่ยวข้องกับวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2551 แต่ก็มีข้อโต้แย้งที่แตกต่างกันหลายประการเพื่อให้ผู้มีส่วนร่วมในตลาดทำการค้าและเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ (MBS)
ในระดับพื้นฐาน MBS เป็นโซลูชันการลงทุนใด ๆ ที่ใช้การจำนองเชิงพาณิชย์หรือที่อยู่อาศัยหรือกลุ่มของการจำนองเป็นสินทรัพย์อ้างอิง เช่นเดียวกับนวัตกรรมทางการเงินส่วนใหญ่จุดประสงค์ของ MBS คือเพื่อเพิ่มผลตอบแทนและกระจายความเสี่ยง ด้วยการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ในการจำนองที่คล้ายกันทำให้นักลงทุนสามารถซึมซับโอกาสทางสถิติของการไม่ชำระ
อย่างไรก็ตาม MBS เป็นเครื่องมือที่ซับซ้อนและมีหลายรูปแบบ มันจะยากที่จะประเมินความเสี่ยงโดยทั่วไปของ MBS เช่นเดียวกับการประเมินความเสี่ยงของตราสารหนี้หรือหุ้นทั่วไป ลักษณะของสินทรัพย์อ้างอิงและสัญญาการลงทุนเป็นปัจจัยกำหนดความเสี่ยงขนาดใหญ่
ปรับปรุงสภาพคล่องและการโต้แย้งความเสี่ยง
หนี้จำนองและกลุ่มของการจำนองขายโดยสถาบันการเงินให้กับนักลงทุนรายบุคคลสถาบันการเงินอื่น ๆ และรัฐบาล เงินที่ได้รับจะถูกนำไปใช้ในการเสนอสินเชื่อของผู้กู้รายอื่นรวมถึงสินเชื่อเงินอุดหนุนสำหรับผู้มีรายได้น้อยหรือผู้ที่มีความเสี่ยง ด้วยวิธีนี้ MBS เป็นผลิตภัณฑ์ที่เป็นของเหลว
หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินเชื่อที่อยู่อาศัยยังช่วยลดความเสี่ยงให้กับธนาคาร เมื่อใดก็ตามที่ธนาคารทำสินเชื่อจำนองก็จะมีความเสี่ยงของการไม่ชำระเงิน (เริ่มต้น) หากขายสินเชื่อสามารถโอนความเสี่ยงให้กับผู้ซื้อซึ่งโดยปกติจะเป็นธนาคารเพื่อการลงทุน ธนาคารเพื่อการลงทุนเข้าใจว่าการจำนองบางอย่างกำลังจะผิดนัดดังนั้นมันจึงบรรจุภัณฑ์เช่นการจำนองไว้ในกลุ่ม คล้ายกับวิธีการทำงานของกองทุนรวม เพื่อแลกกับความเสี่ยงนี้นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยจากหนี้จำนอง
การแนะนำว่า MBS ประเภทนี้มีความเสี่ยงเกินไปนั้นเป็นข้อโต้แย้งที่สามารถนำไปใช้กับการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ประเภทใดก็ได้รวมถึงพันธบัตรและกองทุนรวม
ข้อโต้แย้งโดยรวม: การบริโภคที่ราบรื่นและที่อยู่อาศัยอื่น ๆ
การวิจัยทางเศรษฐกิจในปี 2009 ชี้ให้เห็นว่าในตลาดทั้งในประเทศและต่างประเทศการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ในตลาดจำนองได้นำไปสู่การแบ่งปันความเสี่ยงในการบริโภค สิ่งนี้ทำให้สถาบันการเงินสามารถจัดหาสินเชื่อได้แม้ในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำทำให้วงจรธุรกิจราบรื่นและช่วยปรับอัตราดอกเบี้ยให้เป็นมาตรฐานในกลุ่มประชากรที่แตกต่างกันและโปรไฟล์ความเสี่ยง ในทางทฤษฎีระดับของการใช้จ่ายของผู้บริโภคในตลาดนั้นราบรื่นและมีความเสี่ยงน้อยลงต่อความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจถดถอย / การขยายตัวอันเป็นผลมาจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น
ผลลัพธ์ที่ไม่มีข้อสงสัยของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ได้เพิ่มขึ้นในการเป็นเจ้าของบ้านและการลดอัตราดอกเบี้ย ผ่านทาง MBS และตราสารอนุพันธ์, ภาระผูกพันจำนองที่มีหลักประกัน, ธนาคารได้มากขึ้นสามารถให้สินเชื่อบ้านให้กับผู้กู้ที่มิฉะนั้นจะได้รับการกำหนดราคาออกจากตลาด
การมีส่วนร่วมของ Federal Reserve
ในขณะที่ตลาด MBS ดึงความหมายเชิงลบออกมาจำนวนมากตลาดนั้น "ปลอดภัย" จากจุดการลงทุนรายบุคคลมากกว่าที่เคยเป็นเมื่อต้นปี 2551 หลังจากการล่มสลายของตลาดที่อยู่อาศัยธนาคารที่ด้านหลังของกฎระเบียบที่เข้มงวด มาตรฐานที่ทำให้พวกเขาแข็งแกร่งและโปร่งใสมากขึ้น
Federal Reserve ยังคงเป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาด MBS ณ เดือนสิงหาคม 2017 งบดุลของ Fed มีมูลค่า 4.5 ล้านล้านเหรียญประกอบด้วย 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ใน MBS ตามรายงานรายไตรมาส ด้วยการที่ธนาคารกลางเป็นผู้เล่นสำคัญในตลาดจึงได้กลับมามีชื่อเสียงอีกครั้ง
ฟรีเพื่อโต้แย้งสัญญา
มีข้อโต้แย้งอีกประการหนึ่งคือการอนุญาตให้ MBS ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับข้อโต้แย้งทางการเงินน้อยลงและอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับลักษณะของทุนนิยมเอง: ทุนนิยมเป็นระบบกำไรและขาดทุนสร้างขึ้นจากการโต้แย้งว่า ข้อ จำกัด ของรัฐบาล ไม่มีใครบังคับให้ผู้กู้กู้เงินจำนองเช่นเดียวกับที่ไม่มีสถาบันการเงินใดมีภาระผูกพันตามกฎหมายในการให้สินเชื่อเพิ่มเติมและไม่มีนักลงทุนที่ถูกบังคับให้ซื้อ MBS
MBS ช่วยให้นักลงทุนแสวงหาผลตอบแทนช่วยให้ธนาคารลดความเสี่ยงและให้ผู้กู้มีโอกาสซื้อบ้านผ่านสัญญาฟรี
