ดอกเบี้ยเป็นเพียงต้นทุนการกู้ยืมเงิน เช่นเดียวกับสินค้าหรือบริการใด ๆ ในระบบเศรษฐกิจตลาดเสรีในที่สุดราคาก็ลดลงตามอุปสงค์และอุปทาน เมื่อความต้องการอ่อนแอผู้ให้กู้คิดเงินน้อยลงเพื่อแบ่งเงินสดของพวกเขา; เมื่อความต้องการแข็งแกร่งพวกเขาสามารถเพิ่มค่าธรรมเนียมหรืออัตราดอกเบี้ย ความต้องการทางการเงินลดลงและไหลกับวงจรธุรกิจ ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำผู้คนจำนวนน้อยกำลังซื้อรถยนต์หรือบ้าน (และมองหาสินเชื่อใหม่หรือสินเชื่อรถยนต์) หรือหาเงินทุนเพื่อเริ่มธุรกิจใหม่หรือขยายธุรกิจ กระตือรือร้นที่จะเพิ่มการปล่อยสินเชื่อธนาคารนำเงินของพวกเขาไป“ ลดราคา” โดยลดอัตราดอกเบี้ยลง
อุปทานยังเปลี่ยนแปลงตามภาวะเศรษฐกิจที่ผันผวน ในเรื่องนี้รัฐบาลมีบทบาทสำคัญ ธนาคารกลางเช่นธนาคารกลางสหรัฐมีแนวโน้มที่จะซื้อหนี้ภาครัฐในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำปั๊มเศรษฐกิจที่ซบเซาด้วยเงินสดที่สามารถนำไปใช้สำหรับสินเชื่อใหม่ การเพิ่มขึ้นของอุปทานรวมกับอุปสงค์ที่ลดลงทำให้อัตรากำลังลดลง สิ่งที่ตรงกันข้ามเกิดขึ้นในช่วงเศรษฐกิจเฟื่องฟู
สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมระยะยาวอาจได้รับผลกระทบจากปัจจัยที่แตกต่างกันมาก ตัวอย่างเช่นการซื้อและขายหลักทรัพย์ของธนาคารกลางมีผลกระทบมากขึ้นกับการให้สินเชื่อระยะสั้นเช่นอัตราบัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์ สำหรับธนบัตรที่มีความยาวมากกว่าเช่นพันธบัตรกระทรวงการคลังระยะเวลา 30 ปีแนวโน้มเงินเฟ้ออาจเป็นปัจจัยสำคัญ หากผู้บริโภคกลัวว่ามูลค่าเงินของพวกเขาจะลดลงอย่างรวดเร็วพวกเขาจะเรียกร้องให้รัฐบาลให้กู้ยืมในอัตราที่สูงขึ้น
