อะไรจะเป็นตัวกระตุ้นให้ตลาดหุ้นตกต่อไป

แม้จะมีการฟื้นตัวของตลาดในช่วงสามวันที่ผ่านมา แต่ช่องโหว่ขนาดใหญ่ยังคงอยู่สำหรับหุ้น ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าดัชนี S&P 500 (SPX) ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดที่ 26 มกราคมอยู่ 7.3% ณ วันที่ 5 เมษายน ท่ามกลางกองกำลังขนาดใหญ่ที่อาจก่อให้เกิดความผิดพลาดของตลาดหนี้ผู้บริโภคจำนวนมากมีขนาดใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในความเห็นของสเตฟานี Pomboy ผู้ก่อตั้ง บริษัท วิจัยเศรษฐกิจ Macromavens

ขณะที่เธอกล่าวในการสัมภาษณ์ที่ยาวนานกับ Barron's: "มีสองวิธีที่จะเกิดวิกฤตได้วิธีที่ช้าและน่าเบื่อคือการที่เฟดจะรัดกุมอย่างต่อเนื่องเพื่อให้วงล้อหมุนขึ้นและเปลี่ยนสกรูให้กับครัวเรือน คาดว่าจะมีค่าเริ่มต้นเพิ่มขึ้นและมีความเสี่ยงต่ออีกทางที่น่าตื่นเต้นก็คือถ้าหุ้นตกเพราะผู้ก่อการร้ายหรือเกาหลีเหนือหรืออะไรก็ตามที่นำพาวิกฤติเงินบำนาญทั้งหมดไปสู่เบื้องหน้า"

ระเบิดหนี้ครัวเรือน

"ครัวเรือนกำลังยืมเงิน 90 เซนต์สำหรับทุก ๆ ดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นที่พวกเขาใช้จ่ายเพิ่มขึ้นจาก 40 เซ็นต์เมื่อสี่ปีที่แล้ว" Pomboy ตั้งข้อสังเกตด้วยความตกใจว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจะสร้างวิกฤตสำหรับผู้บริโภคที่เป็นหนี้ นอกจากนี้เธอสังเกตเห็นการพุ่งขึ้นของการกู้ยืมของผู้บริโภคหลังจากพระราชบัญญัติการดูแลราคาไม่แพงซึ่งควรจะลดต้นทุนการประกันสุขภาพก็มีผลบังคับใช้ในปี 2013 (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมให้ดูที่: ทำไมการแข่งขันในตลาดหุ้นปี 1929 อาจเกิดขึ้นในปี 2018 )

"บริการหนี้เพิ่มขึ้นในอัตราที่จะลดผลกระทบทั้งหมดของการลดภาษี" เธอกล่าวเสริม "สำหรับครัวเรือนคุณกำลังดูการเพิ่มหนี้ประจำปีของ $ 75 พันล้าน" จากข้อมูลของธนาคารกลางสหรัฐที่รายงานโดย Bloomberg หนี้ครัวเรือนของสหรัฐเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่ที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2550 Bloomberg เสริมว่าการใช้จ่ายและการใช้จ่ายในบัตรเครดิตเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากยอดบัตรเครดิต ความกังวลด้านการเงินสำหรับครอบครัวชาวอเมริกันหลายคน"

ต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นของความจำเป็น

Pomboy ตั้งข้อสังเกตว่าการออมรวมเพิ่มขึ้นจาก $ 440, 000, 000, 000 เป็น $ 4000000000000 หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 แต่ตอนนี้กลับลงไปที่ $ 400, 000, 000, 000 เธอกล่าวว่าการลดลงอย่างมากของการออมเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของต้นทุนของสิ่งของที่ไม่ได้เลือกเช่นอาหารพลังงานการดูแลสุขภาพและที่อยู่อาศัย “ ผู้บริโภคต้องลดสิ่งที่พวกเขาสะสมไว้หลังจากเกิดวิกฤติและเรียกใช้หนี้บัตรเครดิตเพื่อให้ทันกับความจำเป็นของชีวิต” เธอกล่าวกับบาร์รอนในการให้สัมภาษณ์เมื่อวันที่ 22 มีนาคม

ค่าใช้จ่ายด้านอาหารและพลังงานเพียงอย่างเดียวเพิ่มขึ้น 30% จากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาเธอกล่าวกับ 11% ในช่วงสองปีก่อน นี่คือสิ่งที่ทำให้การใช้จ่ายด้านการค้าปลีกเป็นไปอย่างคับคั่งดังนั้นเธอจึงแนะนำให้นักลงทุน "หลีกเลี่ยง" ของภาคนี้ นอกจากนี้ยังมีเครือข่ายที่กว้างกว่ามาก "ที่เศรษฐกิจ 70% การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ลดลงจะส่งผลกระทบต่อผลกำไร" เธอกล่าว Pomboy คาดว่า "การขึ้นภาษีครั้งเดียว" จากการลดภาษีล่าสุดจะจางหายไปในปี 2562 ขณะที่อัตราภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ "อาจทำให้อัตรากำไรลดลงเนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้น"

วิกฤตบำเหน็จบำนาญ

“ เรากำลังมองหาการขาดดุลบำนาญ 4 ล้านล้านดอลลาร์ทั่วทั้งภาครัฐและเอกชนในสหรัฐอเมริกาหลังจากเก้าปีของอัตราเงินเฟ้อสินทรัพย์อาละวาด” Pomboy ตั้งข้อสังเกต บนพื้นฐานของประชากรต่อคนนั่นคือมากกว่า $ 12, 000 สำหรับผู้อยู่อาศัยในสหรัฐฯทุกคน “ หากตลาดปรับฐานขึ้น 15% และอยู่ที่นั่นมันจะทำให้เกิดช่องโหว่ขนาดใหญ่ในเงินบำนาญ” เธอกล่าวเสริม

ในขณะเดียวกันเธอกล่าวว่า: "ตลาดหุ้นขึ้นอยู่กับเงินฟรีอย่างเต็มที่ซึ่งผลักดันให้มันเผชิญกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและผลประกอบการที่ขาดความดแจ่มใสความคิดที่ว่าเราสามารถย้อนกลับการผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างกระทันหันและไม่มีผลกระทบต่อหุ้น ฝันลมๆแล้งๆ." (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: ตัวบ่งชี้การชนล่วงหน้าใกล้ระดับสูงสุดท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้า )

ที่จะลงทุน

ลูกค้าของ Pomboy เป็นนักลงทุนสถาบันเช่นกองทุนรวมและกองทุนป้องกันความเสี่ยง เมื่อถามโดย Barron เกี่ยวกับผลงานของเธอเองเธอกล่าวว่า: "ฉันมีทองคำและมีเงินสดจำนวนหนึ่งที่น่าอายฉันทำตลาดให้สั้นและจัดการเพื่อจับภาพบางส่วนในสัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์ " เกี่ยวกับ cryptocurrencies เธอไม่เข้าใจคำอุทธรณ์เนื่องจากมีพรีเมี่ยมราคา "ที่เหลือเชื่อ" และความยากลำบากในการเข้าถึงและซื้อขายโฮลดิ้งของคุณ สังเกตว่าเธอค่อนข้างจะถือเหรียญทองเธอยังมั่นใจว่าธนาคารกลางจะเริ่มควบคุมเงินดิจิทัล

สำหรับผู้จัดการการลงทุนระยะยาวเธอแนะนำ "การลดความเสี่ยงของสินทรัพย์เสี่ยงสหรัฐฯเทียบกับตลาดเกิดใหม่และสินทรัพย์ที่มีน้ำหนัก" นอกจากนี้เธอยังบอกกับ Barron ว่า: "คุณสามารถลดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลงได้: ดัชนี CRB บนพื้นฐานประสิทธิภาพที่สัมพันธ์กันอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดที่เคยเป็นมา" ในที่สุดเธอชี้ให้เห็นว่า "ฉันจะมีน้ำหนักเกินคลังล้าสมัยและเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง" จากความคาดหวังว่าเฟดจะลดการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งในปีนี้เหลือเพียงสามหรือสองครั้งและอาจชะลอการกลับมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ.