มูลค่าเพิ่มของผู้ถือหุ้นคืออะไรและใช้ในการลงทุนด้านมูลค่าอย่างไร

มูลค่าเพิ่มของผู้ถือหุ้น (SVA) เป็นตัวชี้วัดประสิทธิภาพซึ่งเป็นผลมาจากการลบต้นทุนเงินทุนของ บริษัท ออกจากกำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษี นักลงทุนที่มีคุณค่าบางคนใช้ SVA เป็นเครื่องมือในการตัดสินความสามารถในการทำกำไรและประสิทธิภาพการจัดการของ บริษัท แนวความคิดนี้ทำงานสอดคล้องกับการจัดการแบบอิงมูลค่าซึ่งถือว่าการพิจารณาที่สำคัญที่สุดของ บริษัท ควรจะเพิ่มมูลค่าทางเศรษฐกิจสูงสุดให้กับผู้ถือหุ้น

ความนิยมของ SVA มาถึงจุดสูงสุดในช่วงทศวรรษ 1980 เนื่องจากผู้จัดการและคณะกรรมการบริหารของ บริษัท ได้ถูกตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อมุ่งเน้นไปที่ผลประโยชน์ส่วนตัวหรือ บริษัท มากกว่ามุ่งเน้นที่ผู้ถือหุ้น SVA ไม่ได้ถูกจัดขึ้นในเรื่องที่สูงเช่นนี้อีกต่อไปโดยชุมชนการลงทุน

นักลงทุนที่ให้ความสำคัญกับ SVA นั้นให้ความสำคัญกับการสร้างผลตอบแทนระยะสั้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดมากกว่าผลตอบแทนระยะยาว การแลกเปลี่ยนนี้มีความหมายโดยนัยในรูปแบบ SVA ซึ่งเป็นการลงโทษ บริษัท สำหรับต้นทุนที่เกิดขึ้นในความพยายามที่จะขยายการดำเนินธุรกิจ นักวิจารณ์ตอบโต้ว่านักลงทุนที่มีคุณค่าเหล่านี้กำลังผลักดัน บริษัท ต่างๆให้ตัดสินใจอย่างรวดเร็วแทนที่จะมุ่งเน้นที่ความพึงพอใจของลูกค้า

ในแง่หนึ่งนักลงทุนที่มุ่งเน้นไปที่ SVA มักจะมองหาการเพิ่มมูลค่าเงินสด (CVA) บริษัท ที่สร้างเงินสดจำนวนมากผ่านการดำเนินงานของพวกเขาสามารถจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นหรือแสดงผลกำไรระยะสั้นที่มากขึ้น นี่เป็นเพียงผลกระทบใกล้เคียงกับการผลิตจริงหรือการสร้างความมั่งคั่ง การลงทุนที่แท้จริงมักจะต้องใช้รายจ่ายฝ่ายทุนและผลขาดทุนระยะสั้น

ผู้ถือหุ้นต้องการให้ บริษัท ของพวกเขาเพื่อเพิ่มผลตอบแทนการจ่ายเงินปันผลและแสดงผลกำไร นักลงทุนที่มีคุณค่าสามารถเสี่ยงที่จะกลายเป็นกางเกงขาสั้นโดยมุ่งเน้นไปที่ SVA เท่านั้นและไม่คำนึงถึงผลกระทบระยะยาวของการลงทุนใหม่น้อยเกินไป