Richard Kahn แนะนำตัวคูณของเคนส์ในปี 1930 มันแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายของรัฐบาลนำมาซึ่งวงจรที่เพิ่มการจ้างงานและความมั่งคั่งโดยไม่คำนึงถึงรูปแบบของการใช้จ่าย ตัวอย่างเช่นโครงการของรัฐบาล $ 100 ล้านว่าจะสร้างเขื่อนหรือขุดและเติมหลุมขนาดใหญ่อาจจ่าย 50 ล้านดอลลาร์ในต้นทุนแรงงานที่บริสุทธิ์ จากนั้นคนงานจะใช้เงิน 50 ล้านดอลลาร์และลบด้วยอัตราการออมเฉลี่ยโดยใช้ในธุรกิจต่าง ๆ ธุรกิจเหล่านี้มีเงินมากขึ้นในการจ้างคนเพิ่มขึ้นเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์มากขึ้นนำไปสู่การใช้จ่ายอีกรอบ ในระยะสั้นการใช้จ่ายเงินของรัฐบาลจะสร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่าหนึ่งดอลลาร์ ความคิดนี้เป็นหัวใจสำคัญของข้อตกลงใหม่และการเติบโตของรัฐสวัสดิการ
หากผู้คนไม่ได้ช่วยอะไรเลยเศรษฐกิจจะเป็นกลไกที่ไม่หยุดยั้งในการทำงานเต็มรูปแบบ Keynesians ต้องการประหยัดภาษีเพื่อกระตุ้นให้ผู้คนใช้จ่ายมากขึ้น แบบจำลองของเคนส์ได้แยกการออมและการลงทุนภาคเอกชนออกเป็นสองส่วนโดยแยกกันอย่างชัดเจนแสดงให้เห็นว่าการออมในฐานะที่เป็นตัวระบายเศรษฐกิจและทำให้พวกเขาดูด้อยกว่าการใช้จ่ายที่ขาดดุล แต่ถ้าใครบางคนเก็บออมของเขาหรือเธอทั้งหมดในรูปของเงินสด - และการกักตุนที่แท้จริงเช่นนี้เป็นของหายาก - ออมทรัพย์กำลังลงทุนไม่ว่าจะโดยบุคคลหรือโดยธนาคารที่ถือครองทุน
มิลตันฟรีดแมนท่ามกลางคนอื่น ๆ แสดงให้เห็นว่าตัวคูณของเคนส์นั้นมีทั้งสูตรที่ไม่ถูกต้องและมีข้อบกพร่องพื้นฐาน ข้อบกพร่องประการหนึ่งคือการเพิกเฉยต่อวิธีการที่รัฐบาลใช้เงิน: โดยการจัดเก็บภาษีหรือปัญหาหนี้สิน การขึ้นภาษีจะทำให้เศรษฐกิจเท่าเดิมหรือมากกว่านั้นเป็นการออม การระดมทุนโดยการออกพันธบัตรทำให้รัฐบาลมีหนี้สิน การเติบโตของหนี้สินกลายเป็นแรงจูงใจที่มีประสิทธิภาพสำหรับรัฐบาลในการขึ้นภาษีหรือขยายค่าเงินเพื่อจ่ายเงินออกซึ่งจะช่วยลดกำลังซื้อของแต่ละดอลลาร์ที่แรงงานได้รับ
อย่างไรก็ตามข้อเสียที่ใหญ่ที่สุดคือการเพิกเฉยต่อความจริงที่ว่าการออมและการลงทุนมีผลทวีคูณอย่างน้อยเท่ากับการใช้จ่ายที่ขาดดุลโดยไม่มีข้อเสียด้านหนี้สิน ในท้ายที่สุดมันลงมาไม่ว่าคุณจะเชื่อใจให้เอกชนใช้เงินของตนเองอย่างฉลาดหรือว่าคุณคิดว่าเจ้าหน้าที่ของรัฐจะทำงานได้ดีขึ้น
