สิ่งที่นักลงทุนสามารถเรียนรู้จากการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงใน

ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ผู้บริหารองค์กรดูเหมือนจะซื้อและขายในเวลาที่เหมาะสมเสมอ ท้ายที่สุดซีอีโอและซีอีโอของโลกสามารถเข้าถึงข้อมูลของ บริษัท ทุกอย่างที่คุณต้องการ อย่างไรก็ตามนี่ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนรายย่อยจะถูกทิ้งให้อยู่ในความมืด ข้อมูลการค้าภายในมีไว้สำหรับทุกคนที่ต้องการใช้ บทความนี้จะหารือเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในว่าเราสามารถเข้าใจการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในได้อย่างไรและจะหาข้อมูลวงในได้จากที่ไหน

การค้าภายในคืออะไร?

การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในมีสองประเภท: ถูกกฎหมายและผิดกฎหมาย ก่อนอื่นเรามาพูดถึงความหลากหลายที่ผิดกฎหมาย การค้าภายในที่ผิดกฎหมายเป็นการซื้อหรือขายหลักทรัพย์โดยผู้ใช้ข้อมูลที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ การกระทำที่ทำให้คนในฝ่าฝืนหน้าที่ความไว้วางใจของพวกเขา อย่างที่คุณสามารถจินตนาการได้นี่คือ มารยาทที่ ชัดเจนสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท

ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยคือมีเพียงกรรมการและผู้บริหารระดับสูงเท่านั้นที่สามารถถูกตัดสินลงโทษจากการใช้ข้อมูลภายใน

ใครก็ตามที่มีข้อมูลที่เป็นสาระสำคัญและไม่ใช่ข้อมูลสาธารณะสามารถกระทำการดังกล่าวได้ ซึ่งหมายความว่าเกือบทุกคนรวมถึงนายหน้าครอบครัวเพื่อนและพนักงานถือได้ว่าเป็นคนวงใน

ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในที่ผิดกฎหมาย:

• ซีอีโอของ บริษัท ขายหุ้นหลังจากพบว่า บริษัท จะสูญเสียสัญญาของรัฐบาลใหญ่ในเดือนหน้าลูกชายของซีอีโอขายหุ้นของ บริษัท หลังจากได้ยินจากพ่อของเขาว่า บริษัท จะสูญเสียสัญญาของรัฐบาลใหญ่เจ้าหน้าที่ของรัฐตระหนักดีว่า บริษัท จะสูญเสียสัญญารัฐบาลฉบับใหญ่ดังนั้นทางการจึงขายหุ้น

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เข้มงวดอย่างยิ่งกับผู้ค้าที่ไม่เป็นธรรมและทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงและความสมบูรณ์ของตลาดการเงิน อย่าคิดว่าคนที่วางการซื้อขายเป็นคนที่มีความผิดเท่านั้น หากมีคนถูกจับได้ว่า "ให้ทิป" กับบุคคลภายนอกที่มีข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณชนก็จะพบว่าผู้ให้ทิปนั้นมีความรับผิดชอบ

การซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงในนั้นไม่ผิดกฎหมาย

มีสิ่งสำคัญที่ต้องเน้นที่นี่: คนวงในมักไม่ได้ผูกมือ บุคคลภายในถูกต้องตามกฎหมายซื้อและขายหุ้นใน บริษัท ของตนเองตลอดเวลา การซื้อขายของพวกเขาถูก จำกัด และผิดกฎหมายในบางช่วงเวลาและภายใต้เงื่อนไขบางประการเท่านั้น

ก.ล.ต. พิจารณาว่ากรรมการ บริษัท เจ้าหน้าที่หรือบุคคลใด ๆ ที่มีส่วนได้เสียตั้งแต่ 10% ขึ้นไปใน บริษัท เพื่อเป็นบุคคลภายใน ภายใน บริษัท จะต้องรายงานการทำธุรกรรมภายในของพวกเขาภายในสองวันทำการนับจากวันที่เกิดธุรกรรม (ก่อนปี 2545 พระราชบัญญัติ Sarbanes-Oxley นั้นเคยเป็นวันที่สิบของเดือนถัดไป) ตัวอย่างเช่นหากบุคคลภายในขาย 10, 000 หุ้นในวันจันทร์ที่ 12 มิถุนายนเขาหรือเธอจะต้องรายงานการเปลี่ยนแปลงนี้ภายในวันพุธที่ 14 มิถุนายนการเปลี่ยนแปลงการถือครองข้อมูลภายในจะถูกส่งไปยังสำนักงาน ก.ล.ต. แบบอิเล็กทรอนิกส์เป็นแบบฟอร์ม 4 ซึ่งมีรายละเอียดภายใน บริษัท การค้าหรือสินเชื่อ ลิงค์ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของแบบฟอร์ม 4 ที่ยื่นโดย CEO ของ Krispy Kreme Donuts แบบฟอร์ม 14a ซึ่ง บริษัท ได้ยื่นไว้แสดงรายชื่อกรรมการและเจ้าหน้าที่ทั้งหมดพร้อมกับส่วนได้เสียที่พวกเขามี

ข้อมูลประเภทนี้มีประโยชน์อย่างยิ่งต่อนักลงทุนรายย่อย ตัวอย่างเช่นหากบุคคลภายในกำลังซื้อหุ้นใน บริษัท ของตนเองพวกเขามักจะรู้ว่าสิ่งที่นักลงทุนทั่วไปไม่ทำ พวกเขาอาจซื้อเพราะพวกเขาเห็นศักยภาพที่ยอดเยี่ยมการควบรวมกิจการการซื้อกิจการหรือเพียงเพราะพวกเขาคิดว่าหุ้นของพวกเขาถูกตีราคาต่ำเกินไป หนึ่งในนักลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดตลอดกาลปีเตอร์ลินช์ถูกตั้งข้อสังเกตว่า "คนวงในอาจขายหุ้นของพวกเขาด้วยเหตุผลหลายประการ แต่พวกเขาซื้อเพียงครั้งเดียว: พวกเขาคิดว่าราคาจะสูงขึ้น บุคคลภายในถูกห้ามไม่ให้ซื้อและขายหุ้นของ บริษัท ภายในหกเดือน ดังนั้นคนในซื้อหุ้นเมื่อพวกเขารู้สึกว่า บริษัท จะทำงานได้ดีในระยะยาว

ก.ล.ต. ใช้ Dirks Test เพื่อตรวจสอบว่าคนในให้ทิปผิดกฎหมายหรือไม่ การทดสอบระบุว่าหากผู้ให้ข้อมูลลับละเมิดความไว้วางใจของเขาหรือเธอกับ บริษัท และเข้าใจว่านี่เป็นการละเมิดเขาหรือเธอจะต้องรับผิดชอบต่อการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายใน

งานวิจัยบอกว่า

Nejat Seyhun ศาสตราจารย์และนักวิจัยที่มีชื่อเสียงในด้านการค้าภายในที่มหาวิทยาลัยมิชิแกนพบว่าเมื่อผู้บริหารซื้อหุ้นใน บริษัท ของตัวเองหุ้นมีแนวโน้มที่จะดีกว่าตลาดรวม 8.9% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ในทางกลับกันเมื่อพวกเขาขายหุ้นหุ้นที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าตลาดถึง 5.4% หากคุณสนใจที่จะเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในให้ตรวจสอบหนังสือของ Seyhun ที่มีชื่อว่า "Investment Intelligence จาก Insider Trading"

จะหาข้อมูลการค้าภายในได้ที่ไหน

นี่เป็นวิธีหนึ่งที่อินเทอร์เน็ตได้ปฏิวัติการลงทุน ด้วยการคลิกเมาส์ใคร ๆ ก็สามารถหาข้อมูลการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในล่าสุดสำหรับ บริษัท มหาชนเกือบทุกแห่ง นี่คือเว็บไซต์สองสามแห่งที่ให้บริการข้อมูลการค้าภายในโดยไม่เสียค่าใช้จ่าย:

• Yahoo! การเงิน - ค้นหาคำพูดใด ๆ ใน Yahoo! การเงินและคลิกที่ "Insiders" เพื่อดูรายการการซื้อขายล่าสุด เอกสารการค้าภายในบางรายการไม่ปรากฏในฐานข้อมูลจนกว่าจะถึงหนึ่งเดือนหลังจากข้อเท็จจริง แต่ Yahoo! ดูเหมือนว่าจะมีฟีดข้อมูลล่าสุด SEC EDGAR Database - แม้จะไม่ดึงดูดสายตา หากต้องการค้นหาเอกสารเหล่านี้ในเว็บไซต์ของ SEC คุณต้องค้นหา "คีย์ดัชนีส่วนกลาง" (CIK) ของ บริษัท CIK นั้นใช้ในระบบคอมพิวเตอร์ของ SEC เพื่อระบุ บริษัท และบุคคลที่ได้ทำการเปิดเผยข้อมูลกับ SEC เมื่อคุณมี CIK คุณสามารถค้นหาเอกสารที่ยื่นเป็นรายบุคคล

ข้อมูลการค้าภายในนั้นไม่มีอะไรใหม่ เป็นเวลาหลายปีที่ผู้คนตัดสินใจลงทุนโดยคำนึงถึงการกระทำของบุคคลภายใน ในขณะที่ข้อมูลนี้มีความสำคัญเพียงจำไว้ว่า บริษัท ขนาดใหญ่อาจมีคนในหลายร้อยคนซึ่งหมายความว่าการพยายามกำหนดรูปแบบอาจเป็นเรื่องยาก ดำเนินการตามปกติเพื่อดำเนินการตรวจสอบสถานะของ บริษัท ให้เสร็จสมบูรณ์ แต่ต้องระวังสิ่งที่คนในวงกำลังทำอยู่ พวกเขาอาจรู้จักมากกว่าพวกเราที่เหลือ