ราคาทองคำขับเคลื่อนอย่างไร

ชาวอียิปต์โบราณทำการถลุงทองคำครั้งแรกประมาณ 3, 600 ปีก่อนคริสต์ศักราชหนึ่งพันปีต่อมาเครื่องประดับทองคำปรากฏขึ้นหลังจากช่างทองแห่งเมโสโปเตเมียโบราณสร้างเครื่องประดับผ้าโพกศีรษะที่ทำจากไพฑูรย์ลูกปัดคาร์เนเลี่ยนและจี้ทองคำรูปใบไม้ ตั้งแต่ยุคแรก ๆ มนุษย์ได้รับความสนใจจากทองคำและความปรารถนาที่จะเป็นเจ้าของมันได้นำไปสู่การรีบเร่งที่ยิ่งใหญ่และแม้กระทั่งสงคราม กษัตริย์เฟอร์ดินานด์แห่งสเปนประกาศในปี 1511 "รับทองคำอย่างมนุษย์ถ้าคุณทำได้ แต่ไม่ว่าด้วยอันตรายใด ๆ ก็ตามจงรับทองคำ!"

วันนี้ทองคำเป็นที่ต้องการไม่ใช่เพื่อการลงทุนและเพื่อการทำเครื่องประดับ แต่ยังใช้ในการผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และอุปกรณ์การแพทย์ ทองคำ (ณ เดือน พ.ย. 2562) อยู่ที่ประมาณ 1, 500 เหรียญสหรัฐต่อออนซ์และเพิ่มขึ้นอย่างมากจากระดับที่อยู่ใกล้ $ 300 เห็นเมื่อ 50 ปีก่อน ปัจจัยอะไรที่ทำให้ราคาของโลหะมีค่านี้สูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

เงินสำรองของธนาคารกลาง

ธนาคารกลางถือสกุลเงินกระดาษและทองคำสำรอง ในขณะที่ธนาคารกลางกระจายทุนสำรองทางการเงิน - ห่างจากสกุลเงินกระดาษที่พวกเขาสะสมและกลายเป็นทองคำ - ราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น หลายประเทศในโลกมีแหล่งสงวนที่ประกอบด้วยทองคำเป็นหลัก

ประเด็นที่สำคัญ

• นักลงทุนหลงใหลในทองคำมานานแล้วและราคาโลหะได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วง 50 ปีที่ผ่านมาการซื้อจากรัฐบาลและธนาคารกลางเป็นแหล่งที่มาของความต้องการใช้โลหะทองบางครั้งก็เคลื่อนไหวตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐเพราะโลหะเป็นดอลลาร์ - ทำให้ง่ายต่อการซื้อเมื่อเงินดอลลาร์อ่อนค่าความต้องการการลงทุนโดยเฉพาะจาก ETF ขนาดใหญ่เป็นอีกปัจจัยที่อ้างอิงราคาทองคำสินค้าส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการผลิตเหมืองแร่ซึ่งเริ่มลดลงตั้งแต่ปี 2559

ในความเป็นจริง Bloomberg รายงานว่าธนาคารกลางทั่วโลกกำลังซื้อทองคำมากที่สุดตั้งแต่สหรัฐยกเลิกมาตรฐานทองคำในปี 1971 รัสเซียเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดรองลงมาคือตุรกีและคาซัคสถาน โดยรวมแล้วรัฐบาลซื้อทองคำจำนวน 651 ตันในปี 2561 จากข้อมูลของ Bloomberg

ค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ

โดยทั่วไปราคาทองคำมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเนื่องจากโลหะมีค่าเป็นเงินดอลลาร์ สิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกันค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมีแนวโน้มที่จะทำให้ราคาทองคำลดลงและควบคุมได้มากขึ้นในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่ามีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาทองคำที่สูงขึ้นผ่านอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น (เพราะทองคำสามารถ)

ราคาทองคำมีการกำหนดอย่างไร

ความต้องการเครื่องประดับและอุตสาหกรรมทั่วโลก

ในปีพ. ศ. 2562 เครื่องประดับคิดเป็นสัดส่วนประมาณครึ่งหนึ่งของความต้องการทองคำซึ่งมีจำนวนมากกว่า 4, 400 ตันตามรายงานของ World Gold Council อินเดียจีนและสหรัฐอเมริกาเป็นผู้บริโภคทองคำจำนวนมากสำหรับเครื่องประดับในแง่ของปริมาณ ความต้องการอีก 7.5% มาจากเทคโนโลยีและการใช้งานในอุตสาหกรรมทองคำซึ่งใช้ในการผลิตอุปกรณ์การแพทย์เช่นขดลวดและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่มีความแม่นยำเช่นหน่วย GPS ดังนั้นราคาทองคำจึงได้รับผลกระทบจากทฤษฎีพื้นฐานของอุปสงค์และอุปทาน เมื่อความต้องการสินค้าอุปโภคบริโภคเช่นเครื่องประดับและอิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้นราคาทองคำก็เพิ่มสูงขึ้น

คุ้มครองความมั่งคั่ง

ในช่วงเวลาของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เห็นในช่วงเวลาของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำผู้คนจำนวนมากหันไปลงทุนในทองคำเพราะมูลค่าที่ยั่งยืน ทองคำถือเป็น "สวรรค์ที่ปลอดภัย" สำหรับนักลงทุนในช่วงเวลาที่วุ่นวาย เมื่อผลตอบแทนที่คาดหวังหรือที่เกิดขึ้นจริงจากตราสารทุนหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ลดลงความสนใจในการลงทุนทองคำสามารถเพิ่มขึ้นผลักดันราคาให้สูงขึ้น ทองคำสามารถใช้เป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงเพื่อป้องกันเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจเช่นการลดค่าเงินหรือเงินเฟ้อ นอกจากนี้ทองคำยังถูกมองว่าเป็นการป้องกันในช่วงที่การเมืองมีเสถียรภาพเช่นกัน

ความต้องการการลงทุน

ทองคำยังเห็นความต้องการจากกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ถือโลหะและออกหุ้นที่นักลงทุนสามารถซื้อและขาย SPDR Gold Fund (GLD) ใหญ่ที่สุดและถือครองทองคำ 915 ตันในปลายปี 2562 โดยรวมแล้วการซื้อทองคำจากรถยนต์เพื่อการลงทุนต่างๆคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 25% ของความต้องการทองคำทั้งหมดตามสภาทองคำโลก

ในขณะที่ ETF บางตัวแสดงถึงความเป็นเจ้าของในโลหะจริง แต่คนอื่น ๆ ถือหุ้นของ บริษัท ขุดมากกว่าทองคำ

การผลิตทองคำ

ผู้เล่นหลักในการขุดทองทั่วโลก ได้แก่ จีนแอฟริกาใต้สหรัฐอเมริกาออสเตรเลียรัสเซียและเปรู การผลิตทองคำของโลกส่งผลกระทบต่อราคาทองคำซึ่งเป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของความต้องการในการประชุมซัพพลาย การผลิตเหมืองทองคำมีประมาณ 3, 500 ตันในปี 2561 เพิ่มขึ้นจาก 2, 400 ในปี 2553

อย่างไรก็ตามแม้จะมีการเพิ่มขึ้นในช่วงสิบปีที่ผ่านมาการผลิตการขุดทองไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2016 เหตุผลหนึ่งก็คือการ "ขุดทองง่าย" ได้ถูกขุดแล้ว ผู้ขุดต้องขุดลึกลงไปเพื่อเข้าถึงแหล่งสงวนทองคำที่มีคุณภาพ ความจริงที่ว่าทองคำเป็นสิ่งที่ท้าทายกว่าในการเข้าถึงทำให้เกิดปัญหาเพิ่มขึ้น: คนงานเหมืองต้องเผชิญกับอันตรายเพิ่มเติมและผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมก็สูงขึ้น กล่าวโดยสรุปคือมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นในการรับทองคำน้อยลง สิ่งเหล่านี้เพิ่มต้นทุนการผลิตเหมืองทองบางครั้งส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้น

บรรทัดล่าง

เราได้รับการนานและมีแนวโน้มที่จะยังคงเป็นที่ติดใจด้วยทองคำ วันนี้ความต้องการทองคำปริมาณทองคำในเงินสำรองของธนาคารกลางมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐและความต้องการถือทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการลดค่าเงิน