การล่มสลายของความพยายามในการเสนอขายหุ้นของ WeWork ซึ่งเป็น บริษัท ที่มีมูลค่า 47 พันล้านดอลลาร์ แต่ตอนนี้ล้มละลายจนนับเป็นจุดสิ้นสุดของยุคตามที่ Mike Wilson หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นสหรัฐของ Morgan Stanley กล่าว ตามที่วิลสันนักลงทุนได้แสดงให้เห็นว่าพวกเขาไม่เต็มใจที่จะรับส่วนเกินทางการเงินอีกต่อไปในตลาดที่จนถึงขณะนี้ได้จ่ายการประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูดสำหรับ IPO และ บริษัท เทคโนโลยีทั่วไป
มูลค่าของธุรกิจที่ไม่ทำกำไรที่มีความเสี่ยง
เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา The We Company ซึ่งเป็น บริษัท แม่ของ WeWork พื้นที่ทำงานร่วมที่ได้รับความนิยมกล่าวว่าจะถอนการยื่น S-1 และหยุดแผนการเสนอขายหุ้นต่อไป เรื่องนี้เกิดขึ้นเพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากการเริ่มต้นที่ได้รับการสนับสนุนจาก SoftBank ทำให้ Adam Neumann ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ บริษัท
นักวิเคราะห์มอร์แกนสแตนลีย์เปรียบเทียบความล้มเหลวในการเสนอขายหุ้น IPO ของ WeWork กับกิจกรรมองค์กรอื่น ๆ ที่เกิดขึ้นในช่วงที่มีแนวโน้มสูงในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา สิ่งเหล่านี้รวมถึงการปล้นสะดมของ JPMorgan Chase & Co. (JPM) ของธนาคารเพื่อการลงทุน Bear Stearns ที่ล้มเหลวในปี 2008 ซึ่งเป็นจุดสิ้นสุดของการเกินดุลทางการเงินของปี 2000 นอกจากนี้เขายังได้เปรียบเทียบกับการควบรวมกิจการของ AOL-Time Warner ที่ล้มเหลวที่เกิดขึ้นที่จุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอม
วิลสันกล่าวว่าในมุมมองของเราวันของเงินทุนที่กว้างขวางสำหรับธุรกิจที่ไม่ทำกำไรนั้นสิ้นสุดลง "ความล้มเหลวของ We Company ในการเปิดเผยต่อสาธารณชนนั้นทำให้ระลึกถึงเหตุการณ์ในอดีตของ บริษัท ที่ถูกมองว่าเป็นจุดสำคัญในแนวโน้มของโลก"
วิลสันยังกล่าวอีกว่านี่เป็นปัญหาสำหรับภาคธุรกิจเช่นเทคโนโลยีขององค์กรและหุ้นซอฟต์แวร์ที่มีอัตราการเติบโตสูงอื่น ๆ และจะสร้างแรงกดดันต่อตลาดในวงกว้าง หุ้นที่มีความเสี่ยงมากที่สุด ได้แก่ หุ้นที่ผลักดันตลาดให้สูงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากนักลงทุนขยับออกจากแรงผลักดันและกลับสู่มูลค่า ในขณะที่เขาตั้งข้อสังเกตว่าชื่อการค้าสาธารณะบางส่วน“ ยังคงต้องถอยกลับไปยังโลก” เขากล่าวว่าอาจมีข้อเสียอีกไม่มากไปข้างหน้าและหุ้นเหล่านี้จะฟื้นตัว
อะไรต่อไป?
“ มันเป็นหนึ่งในการวิ่งระยะหนึ่ง แต่การจ่ายเงินเพื่อประเมินมูลค่าพิเศษสำหรับทุกสิ่งเป็นความคิดที่ไม่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธุรกิจที่ไม่อาจสร้างกระแสเงินสดที่เป็นบวกได้” วิลสันกล่าว "พื้นที่เก็งกำไรและราคาไม่เหมาะสมที่สุดของตลาดได้เริ่มพังทลาย"
การสะท้อนกลับกำลังเกิดขึ้นแล้วโดย บริษัท มหาชนใหม่ ๆ เช่น Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT) และ Peloton Interactive Inc. (PTON) ซึ่งราคาลงจากราคา IPO เริ่มต้นของพวกเขา
