เวก้าคืออะไร
Vega คือการวัดความไวต่อราคาของออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง เวก้าหมายถึงจำนวนเงินที่ราคาของสัญญาออปชั่นเปลี่ยนแปลงไปเมื่อมีการเปลี่ยนแปลง 1% ของความผันผวนโดยนัยของสินทรัพย์อ้างอิง
Vega
ประเด็นที่สำคัญ
- Vega วัดมูลค่าของตัวเลือกราคาเทียบกับการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัยของสินทรัพย์อ้างอิง ตัวเลือกที่ยาวจะมีค่าเป็นบวกขณะที่ตัวเลือกที่สั้นจะมีค่าลบเป็นลบ
พื้นฐานของเวก้า
ความผันผวนเป็นการวัดปริมาณและความเร็วที่ราคาขยับขึ้นและลงและอาจขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงล่าสุดของราคาการเปลี่ยนแปลงราคาในอดีตและการเคลื่อนไหวของราคาที่คาดหวังในเครื่องมือการซื้อขาย ตัวเลือกวันที่ในอนาคตมี Vega เชิงบวกในขณะที่ตัวเลือกที่หมดอายุในทันทีจะมี Vega เชิงลบ เหตุผลของค่าเหล่านี้ค่อนข้างชัดเจน ผู้ถือตัวเลือกมีแนวโน้มที่จะกำหนดค่าพรีเมี่ยมมากขึ้นสำหรับตัวเลือกที่จะหมดอายุในอนาคตมากกว่าผู้ที่หมดอายุทันที
เวก้าเปลี่ยนแปลงเมื่อมีการเคลื่อนไหวของราคาจำนวนมาก (ความผันผวนที่เพิ่มขึ้น) ในสินทรัพย์อ้างอิงและตกลงเมื่อตัวเลือกใกล้จะหมดอายุ เวก้าเป็นหนึ่งในกลุ่มชาวกรีกที่ใช้ในการวิเคราะห์ทางเลือก ผู้ค้าบางรายใช้เพื่อป้องกันความผันผวนโดยนัย หาก vega ของตัวเลือกมากกว่าสเปรดขอการเสนอราคาจะมีการกล่าวถึงตัวเลือกนี้เพื่อเสนอสเปรดที่น่าสนใจ ตรงกันข้ามยังเป็นจริง เวก้ายังช่วยให้เราทราบว่าราคาของตัวเลือกจะแกว่งไปตามการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง
ความผันผวนโดยนัย
Vega วัดการเปลี่ยนแปลงราคาทางทฤษฎีสำหรับการย้ายจุดร้อยละในความผันผวนโดยนัย ความผันผวนโดยนัยจะคำนวณโดยใช้รูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือกที่กำหนดว่าราคาตลาดปัจจุบันกำลังประเมินความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงในอนาคต เนื่องจากความผันผวนโดยนัยคือการประมาณการจึงอาจเบี่ยงเบนจากความผันผวนในอนาคตที่แท้จริง
เช่นเดียวกับการเคลื่อนไหวของราคาไม่สม่ำเสมอเสมอไป เวก้าเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ดังนั้นผู้ค้าที่ใช้มันตรวจสอบเป็นประจำ ตามที่กล่าวไว้ตัวเลือกที่ใกล้จะหมดอายุมีแนวโน้มที่จะมี vegas ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับตัวเลือกที่คล้ายกันที่อยู่ห่างจากการหมดอายุ
ตัวอย่างของ Vega
หาก vega ของตัวเลือกมากกว่าสเปรดขอการเสนอราคาจะมีการกล่าวถึงตัวเลือกนี้เพื่อเสนอสเปรดที่น่าสนใจ ตรงกันข้ามยังเป็นจริง
เวก้ายังช่วยให้เราทราบว่าราคาของตัวเลือกจะแกว่งไปตามการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง
สมมติว่าหุ้นสมมติ ABC มีการซื้อขายที่ $ 50 ต่อหุ้นในเดือนมกราคมและตัวเลือกการโทรกุมภาพันธ์ 52.50 มีราคาเสนอซื้อที่ $ 1.50 และราคาขอ $ 1.55 สมมติว่า vega ของตัวเลือกคือ 0.25 และความผันผวนโดยนัยคือ 30% ตัวเลือกการโทรเสนอการแพร่กระจายที่แข่งขันได้: การแพร่กระจายมีขนาดเล็กกว่า vega นั่นไม่ได้หมายความว่าตัวเลือกนั้นเป็นการค้าที่ดีหรือว่าจะทำให้ผู้ซื้อเงินเป็นตัวเลือก นี่เป็นเพียงข้อพิจารณาเดียวเนื่องจากสเปรดที่สูงเกินไปอาจทำให้การเข้าและออกของการค้ายากขึ้นหรือมีค่าใช้จ่ายสูง
หากความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นเป็น 31% ดังนั้นราคาเสนอซื้อของตัวเลือกและราคาเสนอซื้อควรเพิ่มขึ้นเป็น $ 1.75 และ $ 1.80 ตามลำดับ (เพิ่ม 1 x $ 0.25 เพื่อกระจายการขอราคาเสนอ) หากความผันผวนโดยนัยลดลง 5% จากนั้นราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายในทางทฤษฎีควรลดลงถึง $ 0.25 โดย $ 0.30 (5 x $ 0.25 = $ 1.25 ซึ่งจะถูกลบออกจาก $ 1.50 และ $ 1.55) ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นทำให้ราคาออปชั่นเคลื่อนไหวในขณะที่ความผันผวนที่ลดลงทำให้ราคาออปชั่นลดลง
