การใช้ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยเพื่อแลกเปลี่ยน forex

สารบัญ

การคำนวณอัตราล่วงหน้า
ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม
Arbitrage อัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม
อัตราดอกเบี้ยที่ไม่เปิดเผย
IRP ระหว่างสหรัฐฯกับแคนาดา
การป้องกันความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยน
บรรทัดล่าง

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ย (IRP) เป็นสมการพื้นฐานที่ควบคุมความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน ข้อสมมติฐานพื้นฐานของความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยคือผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุนในสกุลเงินที่แตกต่างกันควรจะเหมือนกันโดยไม่คำนึงถึงระดับของอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยมีสองรุ่นดังนี้:

Parity อัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม Parity อัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม

อ่านเพื่อเรียนรู้สิ่งที่กำหนดความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยและวิธีใช้เพื่อแลกเปลี่ยนตลาด forex

ประเด็นที่สำคัญ

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยเป็นสมการพื้นฐานที่ควบคุมความสัมพันธ์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินพื้นฐานของความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยคือการป้องกันความเสี่ยงจากผลตอบแทนจากการลงทุนในสกุลเงินที่แตกต่างกันโดยไม่คำนึงถึงระดับของอัตราดอกเบี้ย ผู้ค้าฟอเร็กซ์ใช้เพื่อค้นหาการเก็งกำไรหรือโอกาสการซื้อขายอื่น ๆ

การคำนวณอัตราล่วงหน้า

อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าสำหรับสกุลเงินคือการแลกเปลี่ยนที่คาดการณ์อัตรา ณ เวลาใดเวลาหนึ่งซึ่งตรงข้ามกับอัตราแลกเปลี่ยนแบบสปอตซึ่งเป็นอัตราปัจจุบัน ความเข้าใจเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้นเป็นพื้นฐานของความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไร (การซื้อและขายสินทรัพย์พร้อมกันเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างของราคา)

สมการพื้นฐานสำหรับการคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ากับดอลลาร์สหรัฐเนื่องจากสกุลเงินหลักคือ:

$\begin{matrix} อัตราการส่งต่อ = อัตราสปอต \times \frac{1 + IRO}{1 + IRD} \\ ที่อยู่: \\ IRO = อัตราดอกเบี้ยของต่างประเทศ \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {Forward Rate} = \ \ text {Spot Rate} \ times \ \ frac {1 \ + \ \ text {IRO}} {1 \ + \ \ text {IRD}} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {IRO} = \ \ text {อัตราดอกเบี้ยของต่างประเทศ} \ & \ text {IRD} = \ \ text {อัตราดอกเบี้ยของประเทศในประเทศ} end {} ชิด$ อัตราการส่งต่อ = อัตราสปอต× 1 + IRD1 + IRO โดยที่: IRO = อัตราดอกเบี้ยของต่างประเทศ

อัตราล่วงหน้ามีให้บริการจากธนาคารและตัวแทนจำหน่ายสกุลเงินในช่วงเวลาตั้งแต่น้อยกว่าหนึ่งสัปดาห์จนถึงเท่าที่ห้าปีขึ้นไป เช่นเดียวกับใบเสนอราคาสกุลเงินจุดส่งต่อจะถูกยกมาพร้อมกับการแพร่กระจายขอให้เสนอราคา

สกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าจะทำการซื้อขายที่อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าซึ่งสัมพันธ์กับสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ในตัวอย่างที่แสดงด้านบนการแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐที่พรีเมี่ยมไปข้างหน้าเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา ในทางตรงกันข้ามค่าเงินดอลลาร์แคนาดาซื้อขายที่ส่วนลดล่วงหน้าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

สามารถใช้อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเพื่อคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตหรืออัตราดอกเบี้ยได้หรือไม่? เมื่อนับทั้งสองคำตอบคือไม่ มีการศึกษาจำนวนหนึ่งยืนยันว่าอัตราการส่งต่อนั้นเป็นตัวทำนายที่ไม่ดีอย่างมากเกี่ยวกับอัตราสปอตในอนาคต เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าเป็นเพียงอัตราแลกเปลี่ยนที่ปรับสำหรับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยพวกเขายังมีอำนาจการคาดการณ์เล็กน้อยในแง่ของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ตัวอย่าง

พิจารณาอัตราของสหรัฐอเมริกาและแคนาดาเป็นตัวอย่าง สมมติว่าสปอตของเงินดอลลาร์แคนาดาอยู่ที่ 1 USD = 1.0650 CAD (ไม่สนใจสเปรดขอราคาเสนอในขณะนี้) การใช้สูตรข้างต้นอัตราการส่งต่อหนึ่งปีจะถูกคำนวณดังนี้:

$1 USD = 1.0650 \times \frac{1 + 3.64 %}{1 + 3.15 %} = 1.0700 CAD \ text {1 USD} = \ 1.0650 \ \ times \ \ frac {1 \ + \ 3.64 \%} {1 \ + \ 3.15 \%} = \ 1.0700 \ text {CAD}$ 1 USD = 1.0650 × 1 + 3.15% 1 + 3.64% = 1.0700 CAD

ความแตกต่างระหว่างอัตราการส่งต่อและอัตราจุดที่เรียกว่าจุดแลกเปลี่ยน ในตัวอย่างข้างต้นคะแนนการแลกเปลี่ยนมีค่าเท่ากับ 50 หากความแตกต่างนี้ (อัตราล่วงหน้าลบด้วยอัตรา spot spot) เป็นค่าบวกจะเรียกว่าเป็น พรีเมี่ยมไปข้างหน้า ความแตกต่างเชิงลบเรียกว่า ส่วนลดล่วงหน้า

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม

ด้วยความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าควรรวมความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ มิฉะนั้นจะมีโอกาสในการเก็งกำไร กล่าวอีกนัยหนึ่งไม่มีข้อได้เปรียบของอัตราดอกเบี้ยหากนักลงทุนยืมเงินในอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อลงทุนในสกุลเงินที่เสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น โดยทั่วไปนักลงทุนจะทำตามขั้นตอนต่อไปนี้:

ยืมจำนวนเงินในสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าแปลงเงินที่ยืมมาเป็นสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าลงทุนในตราสารที่มีภาระดอกเบี้ยในสกุลเงินอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่านี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อแปลงเงินลงทุนที่ได้รับเป็นสกุลเงินแรก (อัตราดอกเบี้ยต่ำ)

ผลตอบแทนในกรณีนี้จะเหมือนกับที่ได้รับจากการลงทุนในตราสารที่มีดอกเบี้ยในสกุลเงินอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ภายใต้เงื่อนไขความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมค่าใช้จ่ายของการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทำให้ผลตอบแทนสูงขึ้นซึ่งจะเกิดขึ้นจากการลงทุนในสกุลเงินที่ให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

สูตรสำหรับพาริตี้อัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุมคือ

$\begin{matrix} (1 + {ผม}_{d}) = \frac{F}{S} * * * * (1 + {ผม}_{ฉ}) \\ ที่อยู่: \\ {ผม}_{d} = อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินในประเทศหรือสกุลเงินฐาน \\ {ผม}_{ฉ} = อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินต่างประเทศหรือสกุลเงินที่ยกมา \\ S = อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน \end{matrix} \ start {aligned} & \ left (1 + i_d \ right) = \ frac {F} {S} * \ left (1 + i_f \ right) \ & \ textbf {โดยที่:} \ & i_d = \ text { อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินในประเทศหรือสกุลเงินหลัก} \ & i_f = \ text {อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินต่างประเทศหรือสกุลเงินที่ยกมา} \ & S = \ text {อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน spot} \ & F = \ text {อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า} end {จัดชิด}$ (1 + id) = SF ∗ (1 + if) โดยที่: id = อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินในประเทศหรือสกุลเงินฐาน = อัตราดอกเบี้ยในสกุลเงินต่างประเทศหรือสกุลเงินที่ยกมา = จุดปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยน

Arbitrage อัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม

พิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้เพื่อแสดงให้เห็นถึงความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยสำหรับการกู้ยืมเงินสำหรับระยะเวลาหนึ่งปีในประเทศ A คือ 3% ต่อปีและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากหนึ่งปีในประเทศ B คือ 5% นอกจากนี้สมมติว่าสกุลเงินของทั้งสองประเทศมีการซื้อขายที่ราคาพาร์ในตลาดสปอต (เช่นสกุลเงิน A = สกุลเงิน B)

นักลงทุนทำสิ่งต่อไปนี้:

การยืมในสกุลเงิน A ที่ 3% แปลงจำนวนเงินที่ยืมมาเป็นสกุลเงิน B ที่อัตราแลกเปลี่ยนนักลงทุนจะได้รับเงินฝากในสกุลเงิน B และจ่าย 5% ต่อปี

นักลงทุนสามารถใช้อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าหนึ่งปีเพื่อขจัดความเสี่ยงด้านการแลกเปลี่ยนโดยนัยในธุรกรรมนี้ซึ่งเกิดขึ้นเนื่องจากขณะนี้นักลงทุนถือครองสกุลเงิน B แต่ต้องชำระเงินที่ยืมในสกุลเงิน A ภายใต้อัตราดอกเบี้ยที่ครอบคลุม อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าทุกปีควรจะเท่ากับ 1.0194 (เช่นสกุลเงิน A = 1.0194 สกุลเงิน B) ตามสูตรที่กล่าวข้างต้น

จะเกิดอะไรขึ้นถ้าอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าหนึ่งปีมีความเท่าเทียมกัน (เช่นสกุลเงิน A = สกุลเงิน B) ในกรณีนี้นักลงทุนในสถานการณ์ข้างต้นสามารถเก็บเกี่ยวผลกำไรปลอดความเสี่ยงได้ 2% นี่คือวิธีการใช้งาน สมมติว่านักลงทุน:

ยืม 100, 000 สกุลเงิน A ที่ 3% เป็นระยะเวลาหนึ่งปีโดยทันทีแปลงเงินที่ยืมไปเป็นสกุลเงิน B ในอัตราสปอตแทนการฝากเงินทั้งหมดหนึ่งปีที่ 5% พร้อมกันเข้าสู่อนาคตหนึ่งปี สัญญาสำหรับการซื้อ 103, 000 สกุลเงิน A

หลังจากหนึ่งปีนักลงทุนจะได้รับ 105, 000 ของสกุลเงิน B ซึ่ง 103, 000 จะใช้ในการซื้อสกุลเงิน A ภายใต้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและชำระคืนจำนวนเงินที่ยืมมาทำให้นักลงทุนได้รับความสมดุล - 2, 000 ของสกุลเงิน B ธุรกรรมนี้เรียกว่า การเก็งกำไรอัตราดอกเบี้ย

กลไกตลาดทำให้มั่นใจได้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้นขึ้นอยู่กับความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองสกุลเงินมิฉะนั้นอนุญาโตตุลาการจะเข้ามาใช้ประโยชน์จากโอกาสในการทำกำไรจากการเก็งกำไร ในตัวอย่างข้างต้นอัตราการส่งต่อหนึ่งปีจึงจำเป็นต้องใกล้เคียงกับ 1.0194

อัตราดอกเบี้ยที่ไม่เปิดเผย

อัตราดอกเบี้ยที่ไม่เปิดเผย (UIP) ระบุว่าความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศเท่ากับการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสองประเทศ ในทางทฤษฎีหากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศคือ 3% ดังนั้นสกุลเงินของประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่านั้นคาดว่าจะลดลง 3% เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

ในความเป็นจริงมันเป็นเรื่องที่แตกต่าง นับตั้งแต่มีการเปิดตัวอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวในช่วงต้นทศวรรษที่ 1970 สกุลเงินของประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงมีแนวโน้มที่จะแข็งค่ามากกว่าที่จะอ่อนค่าลงเนื่องจากสถานะของสมการ UIP ปริศนาที่รู้จักกันดีนี้เรียกว่า "ปริศนาตัวต่อไปข้างหน้า" เป็นหัวข้อของงานวิจัยทางวิชาการหลายฉบับ

ความผิดปกติอาจอธิบายได้บางส่วนโดย“ การค้าเพื่อการค้า” โดยนักเก็งกำไรยืมในสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำเช่นเยนญี่ปุ่นขายจำนวนเงินที่ยืมมาและนำเงินที่ได้ไปลงทุนในตราสารและตราสารที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เงินเยนของญี่ปุ่นเป็นเป้าหมายที่ชื่นชอบสำหรับกิจกรรมนี้จนถึงกลางปี 2550 โดยมีมูลค่าประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในการดำเนินการซื้อขายในปีนั้น

การขายสกุลเงินที่ยืมอย่างไม่หยุดยั้งมีผลกระทบต่อการอ่อนค่าลงของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตั้งแต่ต้นปี 2548 ถึงกลางปี 2550 เงินเยนของญี่ปุ่นอ่อนค่าลงเกือบ 21% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ อัตราเป้าหมายของธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงนั้นอยู่ระหว่าง 0 ถึง 0.50%; หากทฤษฎี UIP จัดขึ้นเงินเยนควรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงเพียงอย่างเดียวของญี่ปุ่น

สูตรสำหรับพาริตี้อัตราดอกเบี้ยที่ไม่ได้เปิดเผยคือ

$\begin{matrix} F_{0} = S_{0} \frac{1 + {ผม}_{ค}}{1 + {ผม}_{ข}} \\ ที่อยู่: \\ F_{0} = อัตราการส่งต่อ \\ S_{0} = อัตราสปอต \\ {ผม}_{ค} = อัตราดอกเบี้ยในประเทศ ค \end{matrix} \ start {aligned} & F_0 = S_0 \ frac {1 + i_c} {1 + i_b} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & F_0 = \ text {อัตราการส่งต่อ} \ & S_0 = \ text {อัตราสปอต} \ & i_c = \ text {อัตราดอกเบี้ยในประเทศ} c \\ & i_b = \ text {อัตราดอกเบี้ยในประเทศ} b \ end {จัดชิด}$ F0 = S0 1 + ib 1 + ic โดยที่: F0 = อัตราการส่งต่อ 0 = อัตราสปอต = อัตราดอกเบี้ยในประเทศ c

ความสัมพันธ์ที่เท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐอเมริกาและแคนาดา

ลองดูความสัมพันธ์ทางประวัติศาสตร์ระหว่างอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับสหรัฐอเมริกาและแคนาดาซึ่งเป็นประเทศคู่ค้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก ดอลลาร์แคนาดามีความผันผวนอย่างมากนับตั้งแต่ปี 2543 หลังจากที่ทำสถิติต่ำสุดที่ 61.79 เซนต์ในเดือนมกราคม 2545 นั้นดีดตัวขึ้นมาใกล้ระดับ 80% ในปีต่อ ๆ มาซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.10 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤศจิกายน 2007

มองไปที่วงจรระยะยาวเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐจาก 2523-2528 มันแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐจาก 2529 ถึง 2534 และเริ่มสไลด์ยาวใน 2535 สูงสุดในบันทึกมกราคม 2545 จากระดับต่ำนั้นมันแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในอีกห้าปีครึ่ง

เพื่อความเรียบง่ายเราใช้อัตราพิเศษ (อัตราที่เรียกเก็บโดยธนาคารพาณิชย์กับลูกค้าที่ดีที่สุดของพวกเขา) เพื่อทดสอบเงื่อนไข UIP ระหว่างดอลลาร์สหรัฐและดอลลาร์แคนาดาระหว่างปี 1988 ถึง 2008

ขึ้นอยู่กับอัตราราคาพิเศษ UIP ที่ถือครองในบางช่วงเวลาของช่วงเวลานี้ แต่ไม่ได้ถือที่อื่น ๆ ดังแสดงในตัวอย่างต่อไปนี้:

อัตรานายกรัฐมนตรีแคนาดาสูงกว่าอัตรานายกรัฐมนตรีสหรัฐตั้งแต่เดือนกันยายน 2531 - มีนาคม 2536 ในช่วงเวลานี้เงินดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐซึ่งตรงกันข้ามกับความสัมพันธ์ UIP อัตรานายกรัฐมนตรีแคนาดาต่ำกว่าสหรัฐฯ อัตราที่ดีที่สุดสำหรับช่วงเวลาส่วนใหญ่ตั้งแต่กลางปี 1995 จนถึงต้นปี 2545 เป็นผลให้ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยมไปข้างหน้าเป็นดอลลาร์สหรัฐสำหรับช่วงเวลานี้ อย่างไรก็ตามค่าเงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลง 15% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐซึ่งหมายความว่า UIP ไม่ได้ถือในช่วงเวลานี้เช่นกันสภาพ UIP จัดขึ้นเกือบตลอดระยะเวลาตั้งแต่ปี 2545 เมื่อค่าเงินดอลลาร์แคนาดาเริ่มขึ้น ปี 2007 เมื่อถึงจุดสูงสุด โดยทั่วไปอัตราสูงสุดของแคนาดานั้นต่ำกว่าอัตราสหรัฐสูงสุดในช่วงเวลานี้ยกเว้นช่วงเวลา 18 เดือนตั้งแต่ตุลาคม 2545 ถึงมีนาคม 2547

การป้องกันความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยน

อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าจะมีประโยชน์มากเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยน ข้อแม้คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้านั้นมีความยืดหยุ่นสูงเนื่องจากเป็นสัญญาที่มีผลผูกพันซึ่งผู้ซื้อและผู้ขายมีภาระผูกพันที่จะต้องดำเนินการตามอัตราที่ตกลงกันไว้

การทำความเข้าใจความเสี่ยงด้านการแลกเปลี่ยนคือการออกกำลังกายที่คุ้มค่ามากขึ้นในโลกที่โอกาสการลงทุนที่ดีที่สุดอาจอยู่ในต่างประเทศ พิจารณานักลงทุนสหรัฐที่มองการณ์ไกลในการลงทุนในตลาดหุ้นแคนาดาเมื่อต้นปี 2545 ผลตอบแทนรวมจากดัชนีดัชนี S & P / TSX ของแคนาดาตั้งแต่ปี 2545 ถึงสิงหาคม 2551 อยู่ที่ 106% หรือประมาณ 11.5% ต่อปี เปรียบเทียบประสิทธิภาพนั้นกับของ S&P 500 ซึ่งให้ผลตอบแทนเพียง 26% ในช่วงเวลานั้นหรือ 3.5% ต่อปี

นี่คือนักเตะ เนื่องจากการเคลื่อนไหวของสกุลเงินสามารถขยายผลตอบแทนการลงทุนนักลงทุนสหรัฐที่ลงทุนใน S & P / TSX เมื่อต้นปี 2545 จะได้รับผลตอบแทนรวม (ในรูปของ USD) 208% ภายในเดือนสิงหาคม 2551 หรือ 18.4% ต่อปี การแข็งค่าของเงินดอลลาร์แคนาดาเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาดังกล่าวทำให้ผลตอบแทนที่ดีเป็นที่น่าพอใจ

แน่นอนเมื่อต้นปี 2545 ด้วยเงินดอลลาร์แคนาดาที่ทำสถิติต่ำเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐนักลงทุนสหรัฐบางคนอาจรู้สึกว่าจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยน ในกรณีดังกล่าวหากพวกเขาได้รับการป้องกันความเสี่ยงอย่างสมบูรณ์ในช่วงเวลาที่กล่าวถึงข้างต้นพวกเขาจะได้รับผลกำไรเพิ่มขึ้น 102% ที่เกิดจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์แคนาดา ด้วยประโยชน์ของการเข้าใจถึงปัญหาย้อนหลังการเคลื่อนไหวอย่างรอบคอบในกรณีนี้จะไม่เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยน

อย่างไรก็ตามมันเป็นเรื่องที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิงสำหรับนักลงทุนชาวแคนาดาที่ลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐ ในกรณีนี้ผลตอบแทน 26% จาก S&P 500 ตั้งแต่ปี 2545 ถึงสิงหาคม 2551 จะกลายเป็นลบ 16% เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดา การป้องกันความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยน (อีกครั้งโดยมีประโยชน์จากการเข้าใจถึงปัญหาหลังเหตุการณ์) ในกรณีนี้จะลดลงอย่างน้อยก็ส่วนหนึ่งของประสิทธิภาพการทำงานที่กลุ้มใจ

บรรทัดล่าง

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยเป็นความรู้พื้นฐานสำหรับผู้ค้าเงินตราต่างประเทศ เพื่อให้เข้าใจอย่างถ่องแท้เกี่ยวกับความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยทั้งสองประเภทผู้ซื้อขายจะต้องเข้าใจพื้นฐานของอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าและกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง

ด้วยความรู้นี้ผู้ประกอบการ forex จะสามารถใช้ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยเพื่อประโยชน์ของตน กรณีของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ / ค่าเงินดอลลาร์แคนาดาที่แข็งค่าและค่าเสื่อมราคาแสดงให้เห็นว่าการซื้อขายเหล่านี้สามารถสร้างผลกำไรได้อย่างไรในสถานการณ์กลยุทธ์และความรู้ที่ถูกต้อง

สารบัญ: