การสมัครเป็นสมาชิกคืออะไร
Undersubscribeed เป็นสถานการณ์ที่อุปสงค์สำหรับการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) หรือการเสนอขายหลักทรัพย์อื่น ๆ นั้นน้อยกว่าจำนวนหุ้นที่ออก ข้อเสนอที่ไม่สมัครเป็นสมาชิกมักจะเป็นเรื่องของการกำหนดราคาหลักทรัพย์ที่สูงเกินไป
สถานการณ์นี้เป็นที่รู้จักกันในนาม "การจองต่ำกว่า" และอาจตรงกันข้ามกับการจองเกินจำนวนเมื่อความต้องการสำหรับปัญหาเกินกว่าอุปทาน
ประเด็นที่สำคัญ
- Undersubscribed (จองต่ำกว่า) หมายถึงปัญหาของหลักทรัพย์ที่มีความต้องการไม่ตรงกับอุปทานที่มีอยู่ IPO ที่ไม่ได้เป็นสมาชิกมักจะเป็นสัญญาณเชิงลบตามที่แสดงว่าคนไม่กระตือรือร้นที่จะลงทุนในปัญหาของ บริษัท นอกจากนี้ยังอาจหมายความว่า ราคาเสนอขายสูงเกินไปนักลงทุนที่มีสถานะทางกฎหมายหรือได้รับการรับรองมักเป็นผู้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในการสมัครรับข่าวสารใหม่
การทำความเข้าใจการสมัครรับข้อมูล
การเสนอขายจะยกเลิกการสมัครสมาชิกเมื่อผู้จัดการการจัดจำหน่ายไม่สามารถได้รับความสนใจในหุ้นที่จะขายเพียงพอ เนื่องจากอาจไม่มีราคาเสนอขายในเวลานั้นผู้ซื้อจึงมักจะจองซื้อจำนวนหุ้นที่แน่นอน กระบวนการนี้ช่วยให้ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์สามารถวัดอุปสงค์สำหรับการเสนอขาย (เรียกว่า "การบ่งชี้ดอกเบี้ย") และพิจารณาว่าราคาที่กำหนดนั้นยุติธรรมหรือไม่
โดยทั่วไปแล้วเป้าหมายของการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนคือการขายในราคาที่แน่นอนที่สามารถขายหุ้นที่ออกให้แก่นักลงทุนได้ทั้งหมดและไม่มีปัญหาการขาดแคลนหรือหลักทรัพย์ส่วนเกิน หากความต้องการต่ำเกินไปผู้จัดจำหน่ายและผู้ออกหลักทรัพย์อาจลดราคาลงเพื่อดึงดูดสมาชิกมากขึ้น หากมีความต้องการที่จะเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนมากกว่าอุปทาน (ขาดแคลน) ก็หมายถึงราคาที่สูงขึ้นที่อาจถูกเรียกเก็บและผู้ออกหลักทรัพย์สามารถเพิ่มทุนได้มากขึ้น ในทางกลับกันหากราคาสูงเกินไปนักลงทุนไม่เพียงพอที่จะสมัครรับข่าวสารและ บริษัท ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์จะมีหุ้นเหลืออยู่ไม่สามารถขายหรือขายในราคาที่ลดลงทำให้เกิดความสูญเสีย
ปัจจัยที่ทำให้เกิดการจองห้องพักต่ำ
เมื่อผู้จัดการการจัดจำหน่ายมั่นใจว่าจะขายหุ้นทั้งหมดในการเสนอขายก็จะปิดการเสนอขาย จากนั้นจะซื้อหุ้นทั้งหมดจาก บริษัท (หากการเสนอขายเป็นการเสนอการรับประกัน) และผู้ออกจะได้รับเงินลบค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะขายหุ้นให้กับสมาชิกในราคาเสนอขาย บางครั้งเมื่อผู้จัดการการจัดจำหน่ายไม่สามารถหานักลงทุนได้มากพอที่จะซื้อหุ้น IPO พวกเขาถูกบังคับให้ซื้อหุ้นที่ไม่สามารถขายต่อสาธารณะได้ (เรียกอีกอย่างว่า "การกินหุ้น")
แม้ว่าผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะมีอิทธิพลต่อราคาเริ่มต้นของหลักทรัพย์พวกเขาไม่ได้พูดสุดท้ายเกี่ยวกับกิจกรรมการขายทั้งหมดในวันแรกของการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อสมาชิกเริ่มขายในตลาดรองกลไกตลาดอุปสงค์และอุปทานจะเป็นตัวกำหนดราคาและอาจส่งผลกระทบต่อราคาขายเริ่มต้นของ IPO Underwriters มักจะรักษาตลาดรองในหลักทรัพย์ที่พวกเขาออกซึ่งหมายความว่าพวกเขาตกลงที่จะซื้อหรือขายหลักทรัพย์ออกจากสินค้าคงเหลือของตนเองเพื่อปกป้องราคาของหลักทรัพย์จากความผันผวนอย่างรุนแรง
