สารบัญ
- สินทรัพย์และหนี้สิน
- สินทรัพย์ของเฟด
- การขยายตัวทางดาราศาสตร์
- อาวุธป้องกันภัยมวล
- หนี้สินของเฟด
- ความหมายของความรับผิด
- บรรทัดล่าง
การดูงบดุลของ Federal Reserve หรือเรื่องนั้นธนาคารกลางใด ๆ ก็เหมือนกับการได้เห็นความมหัศจรรย์ของโลกที่แปด ซึ่งแตกต่างจากองค์กรธุรกิจอื่น ๆ ที่เฟดสามารถขยายงบดุลโดยการพิมพ์ค่าเงินดอลลาร์มากที่สุดเท่าที่ต้องการ มันเหมือนกับการสร้างลมเพียงแค่โบกมือของคุณ
แต่มีข้อ จำกัด ในทางปฏิบัติมากมายและการพิมพ์เงินมากขึ้นอาจไม่ดีสำหรับเศรษฐกิจ เราจะนำคุณผ่านมุมและ crannies ของงบดุลของ Fed เพื่อให้คุณสามารถนำทางผ่านโดยไม่สับสน
สินทรัพย์และหนี้สิน
เช่นเดียวกับงบดุลอื่น ๆ งบดุลของ Fed ประกอบด้วยสินทรัพย์และหนี้สิน ทุกวันพฤหัสบดีเฟดจะออกรายงาน H.4.1 รายสัปดาห์ซึ่งแสดงแถลงการณ์รวมของเงื่อนไขของธนาคารกลางทุกแห่งในแง่ของสินทรัพย์และหนี้สินของพวกเขา เป็นเวลาหลายทศวรรษที่ผู้เฝ้าดูของเฟดพึ่งพาการเคลื่อนไหวในสินทรัพย์หรือหนี้สินของเฟดเพื่อทำนายการเปลี่ยนแปลงของวัฏจักรเศรษฐกิจ วิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2550-2551 ไม่เพียงทำให้งบดุลของเฟดซับซ้อนขึ้นเท่านั้น แต่ยังกระตุ้นความสนใจของประชาชนทั่วไปด้วย ก่อนที่จะเข้าไปดูรายละเอียดมันจะเป็นการดีกว่าที่จะดูสินทรัพย์ของเฟดก่อนแล้วจึงหนี้สิน
สินทรัพย์ของเฟด
สาระสำคัญของงบดุลของเฟดนั้นค่อนข้างง่าย อะไรก็ตามที่เฟดต้องจ่ายเงินกลายเป็นสินทรัพย์ของเฟด ดังนั้นหากเฟดซื้อเศษขยะด้วยการจ่ายเงินนั่นจะกลายเป็นสินทรัพย์ของมัน ตามเนื้อผ้าสินทรัพย์ของเฟดส่วนใหญ่ประกอบด้วยหลักทรัพย์รัฐบาลและสินเชื่อที่ขยายไปยังธนาคารสมาชิกผ่านช่องทางซื้อคืนและส่วนลด เมื่อเฟดซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลหรือขยายสินเชื่อผ่านหน้าต่างลดราคามันก็จ่ายโดยให้เครดิตบัญชีสำรองของธนาคารสมาชิกผ่านบัญชีหรือรายการบัญชี ในกรณีที่ธนาคารสมาชิกต้องการแปลงยอดเงินสำรองเป็นเงินสดแข็งธนาคารจะให้เงินดอลลาร์
การขยายตัวทางดาราศาสตร์
ตามทฤษฎีแล้วไม่มีข้อ จำกัด ที่เฟดสามารถขยายงบดุลได้ งบดุลของ Fed จะขยายโดยอัตโนมัติเมื่อ Fed ซื้อสินทรัพย์ เช่นเดียวกันงบดุลของเฟดจะทำสัญญาอัตโนมัติเมื่อขาย อย่างไรก็ตามการหดตัวของงบดุลแตกต่างจากการขยายตัวในแง่ที่ว่ามีข้อ จำกัด เกินกว่าที่เฟดจะไม่สามารถทำสัญญางบดุลได้ ขีด จำกัด นั้นถูกกำหนดโดยมูลค่าของสินทรัพย์ ซึ่งแตกต่างจากตั๋วเงินดอลลาร์ซึ่งสามารถใช้ซื้อสินทรัพย์ได้ แต่เฟดไม่สามารถสร้างหลักทรัพย์ของรัฐบาลออกมาจากอากาศได้ ไม่สามารถขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลที่เป็นเจ้าของได้อีก
นอกจากนี้ในขณะที่การขยายหรือหดงบดุลของตัวเองเฟดจะต้องคำนึงถึงผลกระทบต่อเศรษฐกิจ โดยทั่วไปแล้วเฟดซื้อสินทรัพย์เพื่อเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินนโยบายการเงินเมื่อใดก็ตามที่มีความประสงค์ที่จะเพิ่มปริมาณเงินเพื่อรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ใกล้เคียงกับอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเฟดและขายสินทรัพย์เมื่อตั้งใจลดปริมาณเงิน
อาวุธป้องกันภัยมวล
แต่บางครั้งแม้แต่เฟดก็ต้องทำตามขั้นตอนปกติเหมือนที่เคยทำในช่วงวิกฤตการเงินปี 2550-2551 ในช่วงที่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินที่รุนแรงงบดุลของเฟดมีสินทรัพย์ที่เป็นพิษซึ่งมีตัวย่อต่างกัน เฟดมีสินทรัพย์มูลค่า 858 พันล้านเหรียญสหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมาซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 1 สิงหาคม 2550 ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินและอยู่ที่ 2.24 ล้านล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2552 (วันนี้คือ 4.45 ล้านล้านดอลลาร์) ดังนั้นเราจึงเห็นคำว่า Auction Auction Facility (TAF) สินเชื่อตัวแทนจำหน่ายหลัก (PDCF) และคำย่อที่ซับซ้อนอื่น ๆ อีกมากมายที่สะท้อนให้เห็นว่าเป็นสินทรัพย์ของเฟดในช่วงเวลาหนึ่ง บางคนแย้งว่าการแทรกแซงของเฟดในลักษณะนี้ช่วยในการทำให้ตลาดกลับมาเป็นปกติ
หนี้สินของเฟด
สิ่งหนึ่งที่น่าสนใจเกี่ยวกับหนี้สินของเฟดคือสินทรัพย์ของคุณบางอย่างเช่นค่าเงินดอลลาร์สีเขียวในกระเป๋าของคุณได้รับการสะท้อนว่าเป็นหนี้สินของเฟด นอกจากนี้เงินที่อยู่ในบัญชีสำรองของธนาคารสมาชิกและสถาบันรับฝากเงินของสหรัฐฯยังเป็นส่วนหนึ่งของหนี้สินของ Feds ตราบใดที่ค่าเงินดอลลาร์ยังคงอยู่กับเฟดพวกเขาก็จะไม่ถือว่าเป็นสินทรัพย์หรือเป็นหนี้สินของเฟด ตั๋วเงินดอลลาร์กลายเป็นหนี้สินของเฟดเมื่อเฟดทำให้พวกเขาหมุนเวียนโดยการซื้อสินทรัพย์ ขนาดของส่วนประกอบต่าง ๆ ของหนี้สินของเฟดยังคงมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ตัวอย่างเช่นหากธนาคารสมาชิกต้องการแปลงเงินที่อยู่ในบัญชีสำรองเป็นเงินสดอย่างหนักมูลค่าของสกุลเงินหมุนเวียนจะเพิ่มขึ้นและยอดเครดิตในบัญชีสำรองจะลดลง แต่โดยรวมแล้วขนาดของหนี้สินของเฟดจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงเมื่อใดก็ตามที่เฟดซื้อหรือขายสินทรัพย์
ความหมายของความรับผิด
เฟดสามารถปล่อยหนี้สินที่มีอยู่ได้เป็นอย่างดีโดยการสร้างหนี้สินเพิ่มเติม ตัวอย่างเช่นหากคุณนำใบเสร็จ $ 100 ของคุณไปที่เฟดมันสามารถจ่ายคืนให้คุณได้เป็นอย่างดีในตั๋วเงิน 20 ดอลลาร์ห้าดอลลาร์หรือชุดค่าผสมอื่น ๆ ที่คุณต้องการ เฟดไม่สามารถบังคับให้ปลดภาระหนี้สินในรูปของสินค้าหรือบริการที่จับต้องได้ ที่ดีที่สุดคุณสามารถรับหลักทรัพย์ของรัฐบาลโดยจ่ายคืนเป็นดอลลาร์เมื่อใดก็ตามที่เฟดขาย นอกเหนือจากนี้หนี้สินของเฟดก็ดีพอ ๆ กับบางสิ่งที่เขียนบนกระดาษ สรุปกระดาษสัญญาว่าจะเกิดขึ้นเฉพาะสัญญากระดาษชนิดอื่น ๆ
บรรทัดล่าง
เราทุกคนเชื่อมต่อกับงบดุลของเฟดไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง หมายเหตุสกุลเงินที่เราถือเป็นหนี้สินของเฟด ในทำนองเดียวกันส่วนหนึ่งของเงินที่อยู่ในบัญชีตรวจสอบของเราซึ่งธนาคารเก็บไว้ในบัญชีสำรองของพวกเขาจะสะท้อนให้เห็นว่าเป็นหนี้สินของเฟด การผลักหรือดึงใด ๆ ในงบดุลของเฟดจะกระเพื่อมลงมาสู่ชีวิตของเราในที่สุด เราเพียงแค่ต้องได้รับการยึดเกาะที่ดีกว่าเพื่อประโยชน์ของเราเอง
หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับเฟดโปรดดูที่ บทแนะนำ Federal Reserve เชิงลึก ของเรา
