ทำความเข้าใจเกี่ยวกับสหสัมพันธ์ของน้ำมันและสกุลเงิน

สารบัญ

• น้ำมันและดอลลาร์สหรัฐ
• การพัฒนาสหสัมพันธ์น้ำมัน
• ปัญหาในยูโรโซน
• EUR / USD เทียบกับน้ำมันดิบ
• ผลกระทบดอลลาร์สหรัฐ (USD)
• USD เทียบกับน้ำมันดิบ
• ผลลัพธ์ของการพึ่งพาเกิน
• การล่มสลายของรูเบิล
• บรรทัดล่าง

มีสตริงซ่อนเร้นที่ผูกสกุลเงินกับน้ำมันดิบ ด้วยการเคลื่อนไหวของราคาในสถานที่แห่งหนึ่งมันทำให้เกิดปฏิกิริยาที่เห็นอกเห็นใจหรือเป็นปฏิปักษ์ต่อกัน ความสัมพันธ์นี้ยังคงมีอยู่ด้วยเหตุผลหลายประการรวมถึงการกระจายทรัพยากรความสมดุลของการค้า (BOT) และจิตวิทยาการตลาด นอกจากนี้ยังมีส่วนสำคัญของน้ำมันดิบต่อแรงกดดันเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดที่ทวีความรุนแรงมากขึ้นในช่วงระยะเวลาที่มีแนวโน้มสูง - ทั้งในทางกลับและขาลง

น้ำมันและดอลลาร์สหรัฐ

น้ำมันดิบอ้างอิงเป็นดอลลาร์สหรัฐ (USD) ดังนั้นแต่ละ uptick และ downtick ในดอลลาร์หรือในราคาของสินค้าสร้างการจัดตำแหน่งใหม่ทันทีระหว่างดอลลาร์และข้าม forex จำนวนมาก การเคลื่อนไหวเหล่านี้มีความสัมพันธ์น้อยในประเทศที่ไม่มีปริมาณสำรองน้ำมันดิบที่สำคัญเช่นญี่ปุ่นและมีความสัมพันธ์มากขึ้นในประเทศที่มีปริมาณสำรองที่สำคัญเช่นแคนาดารัสเซียและบราซิล

ประเด็นที่สำคัญ

• น้ำมันและสกุลเงินมีความสัมพันธ์โดยเนื้อแท้ซึ่งการเคลื่อนไหวของราคาในหนึ่งกำลังปฏิกิริยาตอบสนองเชิงบวกหรือเชิงลบในอื่น ๆ ในประเทศที่มีปริมาณสำรองที่สำคัญ USD ได้รับประโยชน์จากการลดลงอย่างรวดเร็วของน้ำมันดิบเนื่องจากภาคพลังงานเป็นผู้สนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญ การส่งออกน้ำมันดิบอย่างหนักประสบความเสียหายทางเศรษฐกิจมากกว่าผู้ที่มีทรัพยากรที่มีความหลากหลายมากขึ้นประเทศที่ซื้อน้ำมันดิบและผู้ผลิตแลกเปลี่ยน USD ในระบบที่เรียกว่าระบบ petrodollar

การพัฒนาสหสัมพันธ์น้ำมัน

หลายประเทศใช้ประโยชน์จากปริมาณสำรองน้ำมันดิบในช่วงที่มีการเพิ่มขึ้นของตลาดพลังงานในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 และกลางปี ​​2000 โดยกู้ยืมอย่างหนักเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานขยายการปฏิบัติการทางทหารและริเริ่มโครงการทางสังคม ใบเรียกเก็บเงินเหล่านี้เกิดขึ้นหลังจากการล่มสลายทางเศรษฐกิจในปี 2551 ซึ่งบางประเทศมีการปรับลดลงในขณะที่ประเทศอื่น ๆ ลดลงเป็นสองเท่าการกู้เงินสำรองเพื่อสำรองความไว้วางใจและวิถีชีวิตของเศรษฐกิจที่บาดเจ็บมากขึ้น

ภาระหนี้ที่หนักกว่านี้ช่วยรักษาอัตราการเติบโตไว้สูงจนกว่าราคาน้ำมันดิบโลกจะทรุดตัวลงในปี 2557 ทำให้ประเทศที่อ่อนไหวต่อสินค้าโภคภัณฑ์เข้าสู่ภาวะถดถอย แคนาดารัสเซียบราซิลและประเทศร่ำรวยอื่น ๆ ได้ดิ้นรนตั้งแต่นั้นมาปรับค่าดิ่งเป็นดอลลาร์แคนาดา (CAD) รูเบิลรัสเซีย (RUB) และเรียลบราซิล (BRL)

แรงกดดันด้านการขายได้กระจายเข้าสู่กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ทำให้เกิดความวิตกกังวลอย่างมากต่อภาวะเงินฝืดทั่วโลก สิ่งนี้ได้กระชับความสัมพันธ์ระหว่างสินค้าที่ได้รับผลกระทบรวมถึงน้ำมันดิบและศูนย์กลางเศรษฐกิจโดยไม่ต้องสำรองสินค้าที่มีความสำคัญเช่นยูโรโซน สกุลเงินในประเทศที่มีปริมาณการทำเหมืองที่สำคัญ แต่แหล่งพลังงานที่กระจัดกระจายเช่นดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) ได้ทรุดลงตามสกุลเงินของประเทศที่ร่ำรวยด้วยน้ำมัน

ปัญหาในยูโรโซน

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงสร้างความหวาดกลัวภาวะเงินฝืดในยูโรโซนหลังจากดัชนีราคาผู้บริโภคในประเทศกลับมาติดลบในช่วงปลายปี 2557 แรงกดดันจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในต้นปี 2558 เพื่อเปิดตัวโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่เพื่อหยุดยั้ง เกลียวภาวะเงินฝืดและเพิ่มอัตราเงินเฟ้อเข้าสู่ระบบ การซื้อพันธบัตรรอบแรกในการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) เวอร์ชั่นยุโรปนี้เริ่มขึ้นในสัปดาห์แรกของเดือนมีนาคม 2558 โดย ECB ยังคงดำเนินต่อไปจนถึงกลางปี ​​2561

EUR / USD เทียบกับน้ำมันดิบ

ผู้เข้าร่วมฟอเร็กซ์จำนวนมากให้ความสนใจอย่างเต็มที่กับการข้ามสกุลเงิน EUR / USD ซึ่งเป็นตลาดสกุลเงินที่เป็นที่นิยมและมีสภาพคล่องมากที่สุดในโลก คู่สกุลเงินมีมูลค่าสูงขึ้นในเดือนมีนาคม 2014 เพียงสามเดือนก่อนที่น้ำมันดิบจะเข้าสู่การลดลงเล็กน้อยซึ่งเร่งตัวลงสู่ระดับต่ำในไตรมาสที่สี่ในขณะเดียวกันราคาน้ำมันดิบก็ลดลงจาก 80s ไปเป็น 50s แรงกดดันต่อการขายสกุลเงินยูโรยังคงดำเนินต่อไปในเดือนมีนาคม 2558 ซึ่งสิ้นสุดในเวลาเดียวกันกับที่ ECB ได้ริเริ่มโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจ

เวเนซุเอลามีปริมาณสำรองน้ำมันดิบที่ใหญ่ที่สุด

ผลกระทบดอลลาร์สหรัฐ (USD)

ในขณะที่สหรัฐฯขยับอันดับสูงสุดในการผลิตปิโตรเลียมทั่วโลก แต่เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับประโยชน์จากการลดลงอย่างมากของน้ำมันดิบจากหลายสาเหตุ ประการแรกการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐนับตั้งแต่ตลาดหมีแข็งแกร่งกว่าปกติเมื่อเปรียบเทียบกับประเทศคู่ค้าทำให้งบดุลยังคงเหมือนเดิม ประการที่สองในขณะที่ภาคพลังงานมีส่วนช่วยอย่างมากต่อจีดีพีของสหรัฐฯ แต่ความหลากหลายทางเศรษฐกิจที่ยิ่งใหญ่ของอเมริกาช่วยลดการพึ่งพาอุตสาหกรรมเดียวนั้น

USD เทียบกับน้ำมันดิบ

Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) พร็อกซี่การซื้อขาย USD ที่ได้รับความนิยมแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายปีที่ระดับสูงสุดของวัฏจักรตลาดวัวตัวสุดท้ายในปี 2550 และสูงขึ้นอย่างมากซึ่งสูงถึงสามปีเมื่อตลาดหมีสิ้นสุดลง ในปี 2009 จากนั้นระดับต่ำสุดที่สูงขึ้นในปี 2554 และปี 2557 ได้กำหนดให้มีแนวโน้มขาขึ้นในปี 2557 ที่ทรงพลังซึ่งเริ่มขึ้นเพียงหนึ่งเดือนหลังจากที่น้ำมันดิบพุ่งสูงสุดและเข้าสู่แนวโน้มขาลงในอดีต

พฤติกรรมการล็อกแบบผกผันยังคงดำเนินต่อไประหว่างเครื่องมือต่างๆในปี 2015 เมื่อ USD ยังคงมีการดึงกลับ ด้านบนเป็นไปพร้อม ๆ กับการเริ่มต้นของโครงการ QE ของ ECB แสดงให้เห็นว่านโยบายการเงินสามารถเอาชนะสหสัมพันธ์น้ำมันดิบได้อย่างน้อยในช่วงเวลาที่สำคัญ การวิ่งเข้าสู่รอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FOMC นั้นส่งผลต่อรูปแบบการถือครองเช่นกัน

ผลลัพธ์ของการพึ่งพาเกิน

มันทำให้รู้สึกว่าประเทศที่พึ่งพาการส่งออกน้ำมันดิบได้สร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจมากขึ้นกว่าประเทศที่มีทรัพยากรที่หลากหลาย รัสเซียเสนอตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบด้วยพลังงานคิดเป็น 58.6% ของการส่งออกทั้งหมดในปี 2014

ประเทศตกอยู่ในภาวะถดถอยที่สูงชันในปี 2558 โดยจีดีพีลดลง 4.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สองของปี 2558 ทวีความรุนแรงมากขึ้นเนื่องจากการคว่ำบาตรทางทิศตะวันตกเชื่อมโยงกับการรุกรานของยูเครน จีดีพีในไตรมาสที่ 3 ปี 2558 ลดลง 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วและ 2.7% สำหรับไตรมาสที่ 4 ปี 2558 จากนั้นเมื่อราคาน้ำมันดิบขยับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจีดีพีของรัสเซียก็กลับมาโดดเด่นอีกครั้ง การเติบโตของ GPD กลับมาเป็นบวกในไตรมาส 4 ปี 2559 และยังคงเป็นเช่นเดิม

แก๊ซพรอมเป็น บริษัท ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของรัสเซีย

นี่คือประเทศที่มีการส่งออกน้ำมันดิบสูงสุดตามบาร์เรลต่อวันอ้างอิงจาก World Factbook ของ CIA:

• ซาอุดิอารเบียมี 7.3 ล้านคนรัสเซีย 5.1 ล้านคนต่ออิหร่าน 3.3 ล้านคนสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ 2.7 ล้านคนแคนาดา 2.7 ล้านคน

ความหลากหลายทางเศรษฐกิจแสดงให้เห็นถึงผลกระทบต่อสกุลเงินพื้นฐานมากกว่าการส่งออกที่แน่นอน โคลัมเบียอยู่ในอันดับที่ 19 แต่น้ำมันดิบคิดเป็น 25% ของการส่งออกทั้งหมดซึ่งชี้ให้เห็นว่าการพึ่งพาอาศัยกันสูงในการล่มสลายของเปโซโคลัมเบีย (COP) ตั้งแต่กลางปี ​​2557 ในขณะเดียวกันเศรษฐกิจของประเทศก็เย็นลงอย่างมาก

การล่มสลายของรูเบิล

แพลตฟอร์มฟอเร็กซ์ตะวันตกหลายแห่งหยุดการซื้อขายรูเบิลในต้นปี 2558 เนื่องจากปัญหาสภาพคล่องและการควบคุมเงินทุนกระตุ้นให้ผู้ค้าใช้โครนนอร์เวย์ (NOK) เป็นตลาดพร็อกซี่ USD / NOK แสดงรูปแบบพื้นฐานในวงกว้างระหว่างปี 2010 และ 2014 ในเวลาเดียวกันกับที่น้ำมันดิบมีการตีกลับระหว่าง $ 75 ถึง $ 115 การชะลอตัวของน้ำมันดิบในไตรมาสที่สองของปี 2014 ตรงกับแนวโน้มขาขึ้นที่มีประสิทธิภาพที่เร่งตัวขึ้นในไตรมาสที่สี่

การชุมนุมดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปี 2558 โดยมีค่าเงินสูงเป็นสิบปี สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงความกดดันต่อเศรษฐกิจรัสเซียอย่างต่อเนื่องแม้ว่าน้ำมันดิบจะลดลงต่ำสุด ถึงกระนั้นทั้งคู่ก็ทะยานขึ้นพร้อมกับน้ำมันดิบ ความผันผวนสูงทำให้เป็นตลาดที่ยากสำหรับตำแหน่งอัตราแลกเปลี่ยนระยะยาว แต่ผู้ค้าระยะสั้นสามารถทำกำไรได้อย่างยอดเยี่ยมในตลาดที่มีแนวโน้มแข็งแกร่ง

บรรทัดล่าง

น้ำมันดิบมีความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นกับคู่สกุลเงินมากมายด้วยเหตุผลสามประการ ขั้นแรกให้สัญญาเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐดังนั้นการเปลี่ยนแปลงการกำหนดราคามีผลทันทีในการข้ามที่เกี่ยวข้อง ประการที่สองการพึ่งพาการส่งออกน้ำมันดิบทำให้เศรษฐกิจของประเทศอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นและขาลงในตลาดพลังงาน และประการที่สามการยุบตัวของราคาน้ำมันดิบจะส่งผลให้สินค้าอุตสาหกรรมลดลงอย่างเห็นได้ชัดทำให้เกิดภัยคุกคามจากภาวะเงินฝืดทั่วโลกส่งผลให้คู่สกุลเงินต้องลดความสัมพันธ์ลง