ความหมายที่ต่ำกว่ามาตรฐาน

Underpricing คืออะไร

Underpricing เป็นวิธีปฏิบัติของการเสนอขายหุ้นให้กับประชาชนทั่วไป (IPO) ในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงในตลาดหุ้น เมื่อหุ้นใหม่ปิดทำการในวันแรกของการซื้อขายสูงกว่าราคา IPO ที่กำหนดไว้หุ้นนั้นจะถือว่าต่ำกว่าราคา

การประเมินราคาต่ำเกินไปเพราะความต้องการของนักลงทุนจะทำให้ราคาสูงขึ้นตามมูลค่าตลาด

การทำความเข้าใจ Underpricing

การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) เป็นการแนะนำหุ้นใหม่สำหรับการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ โดยมีวัตถุประสงค์คือเพื่อระดมทุนสำหรับการเติบโตในอนาคตของ บริษัท

การกำหนดราคาเสนอขายนั้นต้องพิจารณาปัจจัยหลายประการ พิจารณาปัจจัยเชิงปริมาณก่อน ตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวเลขจริงและที่คาดการณ์ไว้ในกระแสเงินสด

ประเด็นที่สำคัญ

• การเสนอขายหุ้น IPO อาจต่ำเกินไปโดยเจตนาเพื่อกระตุ้นความต้องการและกระตุ้นให้นักลงทุนมีความเสี่ยงกับ บริษัท ใหม่มันอาจต่ำกว่าราคาที่ไม่ตั้งใจเพราะผู้รับประกันการจัดจำหน่ายต่ำกว่าความต้องการในตลาดสำหรับหุ้นของ บริษัท นี้ในกรณีใด ๆ ราคาต่ำกว่าความแตกต่างระหว่างราคาปิดวันแรกและราคาเสนอขายหุ้น IPO ที่กำหนดไว้

อย่างไรก็ตามมีสองเป้าหมายตรงข้ามที่เล่นอยู่ ผู้บริหารของ บริษัท และนักลงทุนรายแรกต้องการให้ราคาหุ้นสูงที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เพื่อระดมทุนมากที่สุดและตอบแทนตนเองอย่างฟุ่มเฟือย ธนาคารเพื่อการลงทุนที่ให้คำแนะนำแก่พวกเขาอาจหวังที่จะรักษาราคาที่ต่ำเพื่อที่จะขายหุ้นให้ได้มากที่สุดเนื่องจากปริมาณที่สูงขึ้นหมายถึงค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่สูงขึ้นสำหรับพวกเขา

ปัจจัยราคา IPO

การกำหนดราคา IPO นั้นห่างไกลจากวิทยาศาสตร์ที่แน่นอนดังนั้นการประเมินราคา IPO นั้นไม่แน่นอนเท่ากัน กระบวนการผสมข้อเท็จจริงการคาดการณ์และสิ่งที่เปรียบเทียบได้:

• ปัจจัยเชิงปริมาณที่พิจารณารวมถึงการเงินของ บริษัท ซึ่งรวมถึงยอดขายปัจจุบันค่าใช้จ่ายรายได้และกระแสเงินสด รายได้ที่คาดการณ์ยังได้รับการพิจารณาในราคา IPO ที่สะท้อนถึงราคาต่อกำไร (P / E) หลายตัวเทียบเคียงได้กับ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกันขนาดของตลาดในปัจจุบันและอนาคตอันใกล้สำหรับผลิตภัณฑ์หรือบริการที่ บริษัท พิจารณาผลิตผลการตลาดของหุ้นของ บริษัท ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบันยังเป็นสิ่งสำคัญ

ทำไมราคาต่ำกว่า

ตามทฤษฎีแล้วการเสนอขายหุ้น IPO ใด ๆ ที่เพิ่มขึ้นของราคาในวันแรกของการซื้อขายนั้นต่ำกว่าที่กำหนดไม่ว่าจะเป็นการจงใจหรือไม่ตั้งใจ หุ้นอาจถูก underpriced โดยเจตนาเพื่อกระตุ้นความต้องการ หรือผู้จัดการการจัดจำหน่ายหุ้น IPO อาจประเมินความต้องการของนักลงทุนต่ำเกินไป

การทำราคาแพงเกินไปนั้นเลวร้ายยิ่งกว่าราคาที่ จำกัด หุ้นที่ปิดในวันแรกต่ำกว่าราคา IPO จะมีข้อความว่าล้มเหลว

การเสนอขายหุ้นต่ำเกินไปหากผู้สนับสนุนมีความไม่แน่นอนอย่างแท้จริงเกี่ยวกับการรับที่สต็อกจะได้รับ ท้ายที่สุดแล้วในกรณีที่เลวร้ายที่สุดราคาหุ้นจะไต่ระดับขึ้นไปเป็นราคาที่นักลงทุนเห็นว่าคุ้มค่าทันที นักลงทุนยินดีรับความเสี่ยงในเรื่องใหม่จะได้รับรางวัล ผู้บริหารของ บริษัท มีความยินดี

นั่นเป็นสิ่งที่ดีกว่าราคาหุ้นของ บริษัท ที่ตกลงมาในวันแรกและการเสนอขายหุ้น IPO ของมันถูกทำลายเนื่องจากความล้มเหลว

ไม่ว่าจะต่ำเกินไปหรือไม่เมื่อการเสนอขายหุ้นครั้งแรกของ บริษัท กลายเป็นนิติบุคคลที่มีการซื้อขายสาธารณะโดยผู้ถือหุ้น ความต้องการของผู้ถือหุ้นจะเป็นตัวกำหนดมูลค่าของหุ้นในตลาดเปิดในอนาคต