ณ วันที่ 10 กรกฎาคม 2558 อีทีเอฟ Direxion Daily Small Cap Bear 3X (NYSEARCA: TZA) มีอัตราผลตอบแทนในตลาดปี -19.5% นับตั้งแต่ก่อตั้งกองทุน Direxion Small Cap Bear 3X ETF ในวันที่ 5 พฤศจิกายน 2551 กองทุนมีผลตอบแทนตลาด -58.94%
TZA พยายามให้ 300% ของค่าผกผันของผลการดำเนินงานรายวันของดัชนีรัสเซล 2000 ซึ่งทำหน้าที่เป็นหนึ่งในมาตรฐานหลักสำหรับการติดตามหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐ การถือครอง TZA ประกอบด้วยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลายสัญญาเช่น Goldman Sachs Financial Square Funds - กองทุนตราสารธนารักษ์, ดัชนี Russell 2000 Swap Swap และ Dreyfus Treasury Prime Cash Management / กองทุนสถาบัน
กองทุน Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF ประกอบด้วยดัชนี Russell 2000 Index Swaps หลายกองทุนซึ่งถือครองกองทุนสูงสุด สัญญาแลกเปลี่ยนเหล่านี้เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งฝ่ายหนึ่งฝ่ายหนึ่งแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดหนึ่งกับกระแสเงินสดของอีกฝ่ายในวันที่ที่ระบุ กระแสเงินสดที่มีการแลกเปลี่ยนเกี่ยวข้องกับดัชนี Russell 2000
ลักษณะเฉพาะ
Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF มีโครงสร้างเป็น บริษัท การลงทุนแบบเปิดซึ่งเป็นประเภทการรักษาความปลอดภัยที่อนุญาตให้มีการปรับเกณฑ์การลงทุนและขนาดกองทุน TZA เป็นอีทีเอฟที่ใช้ประโยชน์ผกผันซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อาร์ก้าตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก
ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2558 กองทุนมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ 707.37 ล้านดอลลาร์และได้รับการจัดการโดย Direxion Investments กองทุนมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสุทธิ 0.98% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยหมวดหมู่เล็กน้อยที่ 0.95% อัตราส่วนค่าใช้จ่ายสุทธิรวมถึงค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ อย่างไรก็ตามอัตราส่วนนี้ไม่รวมค่าธรรมเนียมนายหน้า กองทุนสามารถรักษาอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ค่อนข้างต่ำเนื่องจากข้อตกลงของ Rafferty Asset Management, LLC ซึ่งได้ตกลงที่จะกำหนดค่าธรรมเนียมการจัดการจนถึงวันที่ 1 กันยายน 2016
ความเหมาะสมและข้อเสนอแนะ
ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2558 TZA มีอัลฟาห้าปีต่อท้ายที่ -8.97, เบต้า -3.35, ผลตอบแทนประจำปีเฉลี่ย -5.42%, ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานที่ 45.85% และอัตราส่วนชาร์ป -1.42 ตามทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT) ตามข้อมูลห้าปีของอัตราส่วน Sharpe ของ Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF ของนักลงทุนที่มีความเสี่ยงนานกว่า TZA ได้รับความเสี่ยงมากกว่าที่พวกเขากลับมา อัตราส่วนชาร์ปติดลบนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนระยะยาวดีกว่าการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนปลอดความเสี่ยง
กองทุนของอัลฟา -8.97 แสดงให้เห็นว่ามันมีประสิทธิภาพต่ำกว่าดัชนี MSCI ACWI NR USD 8.97% ค่าเบต้าของ -3.35 แสดงว่า Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF มีความสัมพันธ์แบบผกผันและมีความผันผวน 335% มากกว่าดัชนี MSCI ACWI NR USD
TZA เป็นกองทุนเชิงรุกที่มีเป้าหมายเพียงเพื่อติดตามดัชนีขนาดเล็กของ Russell 2000 ในแต่ละวัน ดังนั้นกองทุนจึงแนะนำให้นักเก็งกำไรและผู้ค้ารายวันที่ต้องการติดตามหุ้นขนาดเล็กและวางแผนที่จะถือ TZA ไม่เกินหนึ่งวัน เนื่องจาก TZA พยายามที่จะให้ผลตอบแทนที่ -300% ของผลตอบแทนรายวันของมาตรฐานนักลงทุนที่มีความยาวมากกว่าหนึ่งวันอาจได้รับผลกระทบจากลักษณะการผสมของ ETF สิ่งนี้ทำให้ผลตอบแทนจริงเบี่ยงเบนไปจากการคาดการณ์ -300% ของดัชนี Russell 2000
นักลงทุนที่วางแผนที่จะถือ Direxion Daily Small Cap Bear 3X ETF นานกว่าหนึ่งวันจำเป็นต้องปรับตำแหน่งของพวกเขาเป็นประจำทุกวันเพื่อให้แน่ใจว่าผลกระทบของการประนอมจะไม่ส่งผลกระทบต่อตำแหน่ง การปรับใหม่ทุกวันช่วยให้มั่นใจได้ว่าจะได้รับดัชนี Russell 2000 -300%
