การซื้อขายขนาดเล็กในขณะนี้ครึ่งหนึ่งของตลาดเนื่องจากนักลงทุนหลีกเลี่ยงหุ้นราคาแพง

การซื้อขายสต็อกประกอบด้วยน้อยกว่า 100 หุ้นเรียกว่า "ลอตเตอรี่คี่" ในศัพท์แสงตลาดหุ้นถึงบันทึก 48.9% ของการทำธุรกรรมทั้งหมดเดือนก่อนหน้านี้ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย NYSE ในการซื้อขายตราสารทุนของสหรัฐทั้งหมด แลกเปลี่ยนและรายงานโดย The Wall Street Journal เปอร์เซ็นต์นั้นเป็นสองเท่าของในปี 2559 ตัวขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มนี้คือความจริงที่ว่า บริษัท ต่าง ๆ แยกหุ้นที่หลบหลีกเมื่อราคาหุ้นทะยาน ซีอีโอหลายคนมีความกระตือรือร้นที่จะมีส่วนแบ่งราคาเกินกว่า $ 100 หรือดีกว่ายัง $ 1, 000 ในความเชื่อที่ว่ามันมีเกียรติ

เมื่อเร็ว ๆ นี้ในปี 2012 ไม่มีหุ้นในดัชนี S&P 500 ที่ซื้อขายสูงกว่า $ 1, 000 ต่อหุ้น แต่วันนี้อันดับของพวกเขารวมถึง Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc, (GOOGL, GOOG), Booking Holdings Inc. (BKNG)), AutoZone Inc. (AZO) และ NVR Inc. (NVR) การซื้อหุ้น "round lot" 100 หุ้นเดียวของ NVR นั้นมีค่าใช้จ่ายที่สูงถึง $ 380, 000 หรือราว ๆ นั้นไม่รวมค่าคอมมิชชั่นและค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมอื่น ๆ ซึ่งไกลเกินกว่านักลงทุนส่วนใหญ่

ประเด็นที่สำคัญ

• การซื้อขายล็อตแปลกที่น้อยกว่า 100 หุ้นมีการเติบโตในความถี่พวกเขาอยู่ในขณะนี้เกือบครึ่งหนึ่งของการทำธุรกรรมตราสารทุนของสหรัฐทั้งหมดราคาหุ้นเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นเป็นเหตุผลสำคัญที่ บริษัท มีการแบ่งหุ้นหลบหนีทำให้ราคาไม่แพงรอบมาก มากขึ้นจึงกลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้นอัลกอริธึมการซื้อขายความเร็วสูงใช้ล็อตแปลก ๆ เพื่อทดสอบตลาด

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

จากการวิจัยทางวิชาการที่อ้างโดยวารสารราคาเฉลี่ยของหุ้นสหรัฐอยู่ที่ประมาณ $ 35 ต่อหุ้นตลอดช่วงศตวรรษที่ 20 เมื่อเร็ว ๆ นี้ราคาเฉลี่ยต่อหุ้นของหุ้นใน S&P 500 อยู่ที่ $ 131.40 ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2019 เทียบกับ $ 43.10 ณ สิ้นปี 2543 ต่อการวิจัยโดย Ryan Grabinski นักยุทธศาสตร์การลงทุนกับ Strategas Research Partners ซึ่งรายงานโดย วารสาร.

ในอดีต บริษัท ต่างๆจะทำการแยกหุ้นของตนอย่างสม่ำเสมอหากราคาเพิ่มขึ้นสูงกว่า $ 35 มากเพื่อให้การทำธุรกรรมแบบล็อตรอบราคาไม่แพงมากนักสำหรับนักลงทุนทั่วไป ส่วนหนึ่งของความคิดขององค์กรคือการรักษาระดับราคาหุ้นให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมซึ่งจะช่วยเพิ่มความต้องการของนักลงทุนและหนุนสภาพคล่องในหุ้นเหล่านั้น ที่จริงแล้วเหตุการณ์ที่เคยเป็นที่คาดการณ์กันอย่างแพร่หลายนั้นนักลงทุนมักจะประมูลราคาหุ้นล่วงหน้า

อีกแรงจูงใจของ บริษัท ในอดีตสำหรับการรักษาล็อตที่มีราคาถูกให้กับนักลงทุนส่วนใหญ่ก็คือการมีความแตกต่างของล็อตแปลก ๆ โดยมีค่าใช้จ่ายเพิ่ม 1/8 แต้ม (12.5 เซนต์) หรือต่ำกว่าหุ้นของเหลว 1/4 จุด 25 เซนต์) ต่อหุ้นประเมินโดยผู้แลกเปลี่ยนและผู้ค้าหลักทรัพย์ส่วนใหญ่จากการซื้อขายน้อยกว่า 100 หุ้น ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่ชัดเจนนี้ส่วนใหญ่หายไปในทศวรรษที่ผ่านมา

ในขณะที่การซื้อขายล็อตแปลก ๆ ได้รับการอนุรักษ์ของนักลงทุนรายย่อย แต่วันนี้มันยังถูกใช้โดยอัลกอริทึมการซื้อขายด้วยคอมพิวเตอร์ โปรแกรมเหล่านี้บางโปรแกรมใช้คำสั่งซื้อล็อตแปลก ๆ เพื่อทดสอบว่ามีผู้ซื้อหรือผู้ขายรายใหญ่จำนวนมากหรือไม่ ในขณะเดียวกันคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ที่มิฉะนั้นจะมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวราคาในทิศทางที่ไม่เอื้ออำนวยต่อนักลงทุนมักจะถูกทำลายลงในการซื้อขายขนาดเล็กที่ดำเนินการในช่วงเวลาหนึ่งและสิ่งเหล่านี้จะถูกป้อนในขนาดล็อตแปลก ๆ

เกี่ยวกับ Berkshire Hathaway Inc. มีเพียงหุ้นคลาส B (BRK.B) ซึ่งปัจจุบันมีราคาอยู่ที่ประมาณ $ 210 อยู่ในดัชนี S&P 500 หุ้นคลาส A (BRK.A) ซึ่งปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 315, 000 เหรียญสหรัฐและสูงกว่า $ 1, 000 ตั้งแต่ปี 2526 ไม่ได้อยู่ในดัชนี

มองไปข้างหน้า

ก.ล.ต. มีกฎที่บังคับให้โบรกเกอร์หาราคาที่ดีที่สุดสำหรับการสั่งซื้อของลูกค้า แต่กฎเหล่านี้จะขึ้นอยู่กับการกำหนดราคาแบบล็อตรอบและบางครั้งราคาเฉลี่ยที่ดีกว่าสามารถรับได้หากส่วนหนึ่งของคำสั่งนั้นแตกเป็นล็อตแปลก ๆ บันทึก ก.ล.ต. ระบุว่ากำลังทบทวนกฎระเบียบของการซื้อขายล็อตแปลก ๆ ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว