หนี้ทั่วไปถึง

สารบัญ

• D / E ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์
• วิธีการประเมินอัตราส่วน D / E
• ทำไมอัตราส่วน D / E แตกต่างกัน

ภาคอสังหาริมทรัพย์ประกอบด้วยกลุ่ม บริษัท ที่แตกต่างกันซึ่งเป็นเจ้าของพัฒนาและดำเนินงานด้านอสังหาริมทรัพย์เช่นที่ดินที่อยู่อาศัยอาคารทรัพย์สินอุตสาหกรรมและสำนักงาน เนื่องจาก บริษัท อสังหาริมทรัพย์มักจะซื้ออสังหาริมทรัพย์ทั้งหมดการทำธุรกรรมดังกล่าวจึงจำเป็นต้องมีการลงทุนขนาดใหญ่ซึ่งมักจะได้รับการสนับสนุนด้วยหนี้จำนวนมาก

สิ่งหนึ่งที่นักลงทุนให้ความสนใจคือระดับของการยกระดับที่ บริษัท อสังหาริมทรัพย์มีซึ่งวัดโดยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D / E)

ประเด็นที่สำคัญ

• อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D / E) เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่ใช้ในการกำหนดระดับของหนี้ของ บริษัท และการใช้ประโยชน์ทางการเงินเนื่องจากการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์สามารถดำเนินการในระดับหนี้สูงภาคมีความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ย / E ratio สำหรับ บริษัท ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์รวมถึง REITs มีแนวโน้มที่จะอยู่ที่ 3.5: 1

อัตราส่วน D / E ในภาคอสังหาริมทรัพย์

อัตราส่วน D / E สำหรับ บริษัท ในภาคอสังหาริมทรัพย์โดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 352% (หรือ 3.5: 1) ความไว้วางใจการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REITs) สูงขึ้นเล็กน้อยที่ประมาณ 366% ในขณะที่ บริษัท จัดการอสังหาริมทรัพย์มีค่าเฉลี่ย D / E ต่ำกว่า 164%

บริษัท อสังหาริมทรัพย์เป็นหนึ่งในตัวเลือกการลงทุนที่น่าดึงดูดที่สุดเนื่องจากกระแสรายได้ที่มั่นคงและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูง บริษัท อสังหาริมทรัพย์หลายแห่งรวมอยู่ใน REIT เพื่อใช้ประโยชน์จากสถานะภาษีพิเศษของพวกเขา บริษัท ที่มีกองทรัสต์จะได้รับอนุญาตให้หักเงินปันผลจากกำไรทางภาษี

บริษัท อสังหาริมทรัพย์มักจะได้รับประโยชน์อย่างมากเนื่องจากธุรกรรมการกู้ยืมเงินจำนวนมาก อัตราส่วน D / E ที่สูงขึ้นบ่งชี้ถึงความเสี่ยงเริ่มต้นที่สูงขึ้นสำหรับ บริษัท อสังหาริมทรัพย์

150%

อัตราส่วน D / E เฉลี่ยของ S&P 500 บริษัท อยู่ที่ประมาณ 1.5: 1

วิธีการประเมินอัตราส่วน D / E

อัตราส่วน D / E เป็นตัวชี้วัดที่ใช้ในการกำหนดระดับของความได้เปรียบทางการเงินของ บริษัท สูตรการคำนวณอัตราส่วนนี้แบ่งหนี้สินทั้งหมดของ บริษัท ด้วยจำนวนส่วนของผู้ถือหุ้น ตัวชี้วัดนี้แสดงให้เห็นถึงจำนวนหนี้และทุนที่ บริษัท ใช้ในการดำเนินงานทางการเงิน

เมื่ออัตราส่วน D / E ของ บริษัท สูงแนะนำ บริษัท ได้ใช้วิธีการจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตที่ก้าวร้าวด้วยหนี้สิน ปัญหาหนึ่งที่ใช้วิธีนี้คือค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นมักจะทำให้รายงานรายได้มีความผันผวน หากรายได้ที่สร้างขึ้นสูงกว่าต้นทุนดอกเบี้ยผู้ถือหุ้นจะได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตามหากค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนตราสารหนี้มีมากกว่าผลตอบแทนที่เกิดจากการเพิ่มทุนภาระทางการเงินอาจหนักเกินไปสำหรับ บริษัท ที่จะรับภาระ

ทำไมอัตราส่วน D / E แตกต่างกัน

อัตราส่วน D / E ควรได้รับการพิจารณาเปรียบเทียบกับ บริษัท ที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมเดียวกัน หนึ่งในเหตุผลสำคัญที่อัตราส่วน D / E แตกต่างกันคือลักษณะของอุตสาหกรรมที่ใช้เงินทุนสูง อุตสาหกรรมที่ใช้เงินทุนสูงเช่นการกลั่นน้ำมันและก๊าซหรือโทรคมนาคมต้องใช้ทรัพยากรทางการเงินที่สำคัญและเงินจำนวนมากเพื่อผลิตสินค้าหรือบริการ

ตัวอย่างเช่นอุตสาหกรรมโทรคมนาคมต้องลงทุนอย่างมากในโครงสร้างพื้นฐานติดตั้งสายเคเบิลหลายพันไมล์เพื่อให้บริการลูกค้า นอกเหนือจากรายจ่ายฝ่ายทุนขั้นต้นแล้วการบำรุงรักษาที่จำเป็นการอัพเกรดและการขยายพื้นที่ให้บริการนั้นจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมาก อุตสาหกรรมเช่นการสื่อสารโทรคมนาคมหรือระบบสาธารณูปโภคต้องการ บริษัท ที่จะให้คำมั่นสัญญาทางการเงินอย่างมากก่อนส่งมอบสินค้าหรือบริการครั้งแรกและสร้างรายได้ใด ๆ

อีกเหตุผลหนึ่งที่อัตราส่วน D / E แตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับลักษณะของธุรกิจซึ่งหมายความว่าจะสามารถจัดการหนี้ระดับสูงได้หรือไม่ ตัวอย่างเช่น บริษัท สาธารณูปโภคมีรายได้ที่มั่นคง ความต้องการบริการของพวกเขายังค่อนข้างคงที่โดยไม่คำนึงถึงภาวะเศรษฐกิจโดยรวม

นอกจากนี้สาธารณูปโภคส่วนใหญ่ยังทำหน้าที่ผูกขาดเสมือนในภูมิภาคที่พวกเขาทำธุรกิจดังนั้นพวกเขาจึงไม่ต้องกังวลกับการถูกตัดออกจากตลาดโดยคู่แข่ง บริษัท ดังกล่าวสามารถมีภาระหนี้จำนวนมากโดยมีความเสี่ยงที่แท้จริงน้อยกว่าธุรกิจที่มีรายได้ซึ่งอาจมีความผันผวนมากขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจโดยรวม