"ดาวโจนส์ขึ้นแล้ว… ดาวโจนส์ลดลง… " ข่าวประจำวันจะไม่เสร็จสมบูรณ์หากไม่มีรายงานเกี่ยวกับการเปิดและปิดของดัชนีตลาดนี้ แต่ถึงแม้ว่าคุณจะเคยได้ยินรายงานเกี่ยวกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) ที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงในระดับหนึ่งคุณรู้หรือไม่ว่าคะแนนเหล่านี้เป็นตัวแทนของอะไร อ่านต่อไปเพื่อดูว่า Dow ทำงานอย่างไรและการเปลี่ยนแปลงความหมายสำหรับนักลงทุนและตลาดหุ้น
อย่างไรก็ตามเนื่องจากดาวโจนส์มีเพียง 30 หุ้นที่แตกต่างกันจึงไม่ได้เป็นตัวแทนที่ดีที่สุดของตลาดทั้งหมด บางครั้งนักลงทุนมีความเข้าใจผิดในการเชื่อว่าถ้า Dow ขึ้นแล้วเช่นเดียวกับหุ้นอื่น ๆ ทั้งหมด แต่นี่ไม่ใช่กรณี
ประเด็นที่สำคัญ
- ดัชนีอุตสาหกรรม Dow Jones เป็นดัชนีมาตรฐานของ บริษัท สีน้ำเงิน 30 แห่งที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐดัชนีดังกล่าวมีน้ำหนักในราคาซึ่งหมายความว่าดัชนีจะเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกับการเปลี่ยนแปลงราคาของส่วนประกอบตามจุดที่ปรับโดย ตัวหารหากต้องการทราบว่าการเปลี่ยนแปลงในหุ้นใด ๆ มีผลกระทบต่อดัชนีอย่างไรให้หารการเปลี่ยนแปลงราคาของหุ้นโดยตัวหารปัจจุบัน
ดัชนีอุตสาหกรรม Dow Jones คืออะไร
ดัชนีอุตสาหกรรม Down Jones เป็นรายการหรือดัชนีของ บริษัท ที่พิจารณาว่าเป็นดัชนีที่ดีของความแข็งแกร่งโดยรวมของตลาดหุ้น พูดง่ายๆก็คือ บริษัท เหล่านี้เป็นบารอมิเตอร์ของตลาด: เมื่อทำได้ดีเศรษฐกิจกำลังดีและในทางกลับกัน ดังนั้นดาวโจนส์ใช้ค่าเฉลี่ยของ บริษัท เหล่านี้ทุกวันเพื่อดูว่ามันเพิ่มขึ้นหรือลดลง DJIA ได้รับการตั้งชื่อตาม Charles Dow ซึ่งสร้างขึ้นในปี 1896 พร้อมด้วยเอ็ดเวิร์ดโจนส์หุ้นส่วนธุรกิจของเขา
เนื่องจากดัชนีนั้นเกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์จึงต้องมีการกำหนดวิธีการง่ายๆในการเปลี่ยนแปลงมูลค่า ชาร์ลส์ดาวโจนส์ที่ฉลาดและมีไหวพริบทำลายทุกอย่างเป็นจุดแทนที่จะเป็นดอลลาร์ คะแนนยังคงเป็นดอลลาร์ แต่อัตราส่วนไม่เป็น 1: 1 ด้วยวิธีนี้แทนที่จะพูดว่า "วันนี้หุ้น Dow ได้รับ $ 693.573961 โดยรวมให้หรือไม่กี่พัน" ผู้คนสามารถพูดได้ "The Dow เพิ่มขึ้น 100 คะแนน" เห็นได้ชัดว่านี่เป็นการปรับปรุงที่ใหญ่หลวง
การเปลี่ยนแปลงดัชนีเมื่อเวลาผ่านไป
ดัชนีเพิ่มขึ้นเป็น 30 องค์ประกอบในปี 1928 และเปลี่ยนส่วนประกอบทั้งหมด 51 ครั้ง การเปลี่ยนแปลงครั้งแรกเกิดขึ้นเพียงสามเดือนหลังจากเปิดตัวดัชนี ในช่วงสองสามปีแรกจนกระทั่งเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่มีการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบหลายอย่าง 2475 ในแปดหุ้นในดาวโจนส์ถูกแทนที่ด้วย อย่างไรก็ตามในระหว่างการเปลี่ยนแปลงนี้ บริษัท Coca-Cola และ Procter & Gamble Co. ได้ถูกเพิ่มเข้าไปในดัชนีซึ่งเป็นหุ้นสองรายการที่ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของ Dow ในปี 2562
การเปลี่ยนแปลงขนาดใหญ่ครั้งล่าสุดของ Dow เกิดขึ้นในปี 1997 เมื่อมีการเปลี่ยนส่วนประกอบของดัชนีสี่รายการ สองปีต่อมาในปี 1999 ส่วนประกอบอีกสี่อย่างของ Dow ได้เปลี่ยนไป การเปลี่ยนแปลงครั้งล่าสุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 26 มิถุนายน 2561 เมื่อ Walgreens Boots Alliance, Inc. เข้ามาแทนที่ บริษัท General Electric
Dow Divisor ทำงานอย่างไร?
เพื่อให้เข้าใจได้ดีขึ้นว่า Dow เปลี่ยนแปลงค่าอย่างไรให้เริ่มที่จุดเริ่มต้น เมื่อ Dow Jones & Co. เปิดตัวดัชนีเป็นครั้งแรกในปี 1890 มันเป็น "ค่าเฉลี่ยแบบง่าย" ของราคาขององค์ประกอบทั้งหมด ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามี 12 หุ้นในดัชนี Dow; ในตัวอย่างนั้นมูลค่าของ Dow จะถูกคำนวณโดยเพียงแค่นำผลรวมของราคาปิดของทั้ง 12 หุ้นมาหารด้วย 12 (จำนวน บริษัท หรือ "องค์ประกอบของดัชนี Dow") ดังนั้นดัชนีดาวโจนส์จึงเริ่มต้นเป็นดัชนีราคาเฉลี่ยอย่างง่าย
ในการคำนวณ DJIA ราคาปัจจุบันของ 30 หุ้นที่สร้างดัชนีจะถูกเพิ่มและหารด้วยตัวหาร Dow ซึ่งมีการปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง เพื่อสาธิตวิธีการใช้งานตัวหารนี้เราจะสร้างดัชนี Investopedia Mock Average (IMA) IMA ประกอบด้วย 10 หุ้นซึ่งรวม $ 1, 000 เมื่อราคาหุ้นของพวกเขาถูกรวมเข้าด้วยกัน IMA ที่ยกมาในสื่อจึงเป็น 100 ($ 1, 000 ÷ 10) โปรดทราบว่าตัวหารในตัวอย่างของเราคือ 10
ตอนนี้สมมติว่าหนึ่งในหุ้นในการซื้อขายเฉลี่ยของ IMA ที่ $ 100 แต่ผ่านการแบ่งแบบ 2 ต่อ 1 ลดราคาหุ้นเป็น $ 50 หากตัวหารของเรายังคงไม่เปลี่ยนแปลงการคำนวณค่าเฉลี่ยจะให้ 95 ($ 950 ÷ 10) สิ่งนี้จะไม่ถูกต้องเนื่องจากการแตกหุ้นเพียงเปลี่ยนราคาไม่ใช่มูลค่าของ บริษัท เพื่อชดเชยผลกระทบของการแยกเราต้องปรับตัวหารลงไปที่ 9.5 ด้วยวิธีนี้ดัชนียังคงอยู่ที่ 100 ($ 950 ÷ 9.5) และแม่นยำยิ่งขึ้นสะท้อนถึงมูลค่าของหุ้นโดยเฉลี่ย หากคุณมีความสนใจในการค้นหาตัวหาร Dow ปัจจุบันคุณสามารถค้นหาได้บนเว็บไซต์ของดัชนี Dow Jones และ Chicago Board of Trade
มูลค่าของ Dow Divisor เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญตลอดหลายปีที่ผ่านมา ตัวอย่างเช่นมันอยู่ที่ 16.67 ย้อนกลับไปในปี 1928 แต่อยู่ที่ 0.132129493 ณ เดือนกรกฎาคม 2010 ค่าของ Dow Divisor เช่นเดียวกับตัวหารสำหรับดัชนี Dow Jones อื่น ๆ มีการเผยแพร่ทุกวันใน The Wall Street Journal
ตัวอย่างเช่นหากผลรวมของราคาของ 30 องค์ประกอบของ DJIA คือ 1, 650 การหารตัวเลขนี้โดย Dow Divisor ของ 0.132129493 จะให้ระดับ 12, 487.75 สำหรับดัชนี ณ วันที่ 1 กันยายน 2017 Dow Divisor คือ 0.14523396877348 เมื่อวันที่ 1 กันยายน 2017 การใช้ตัวหารนี้ราคาเปลี่ยนทุก $ 1 ในหุ้นหนึ่ง ๆ ภายในค่าเฉลี่ยเท่ากับ 6.885 (หรือ 1 ÷ 0.14523396877348)
การประเมินระเบียบวิธีของ Dow Jones
แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ไม่สมบูรณ์แบบ - แต่ละแบบมาพร้อมกับข้อดีและความตาย การถ่วงน้ำหนักราคาด้วยการปรับตัวหารปกติทำให้ Dow สามารถสะท้อนความเชื่อมั่นของตลาดในระดับที่กว้างขึ้น แต่ก็มีการวิพากษ์วิจารณ์เล็กน้อย การเพิ่มขึ้นของราคาอย่างกะทันหันหรือการลดลงของแต่ละหุ้นสามารถนำไปสู่การกระโดดหรือลดลงอย่างมากใน DJIA สำหรับตัวอย่างในชีวิตจริงราคาหุ้น AIG ลดลงจากประมาณ $ 22 ถึง $ 1.5 ภายในเวลาหนึ่งเดือนนำไปสู่การลดลงของเกือบ 3, 000 จุดใน Dow ในปี 2008 การกระทำขององค์กรบางอย่างเช่นเงินปันผลจะอดีต (เช่นกลายเป็นอดีต เงินปันผลที่เงินปันผลไปให้ผู้ขายมากกว่าผู้ซื้อ) นำไปสู่การลดลงอย่างฉับพลันใน DJIA ในวันที่อดีต ความสัมพันธ์สูงในหลายองค์ประกอบก็นำไปสู่การแกว่งราคาที่สูงขึ้นในดัชนี ดังที่แสดงไว้ด้านบนการคำนวณดัชนีนี้อาจมีความซับซ้อนในการปรับและการคำนวณตัวหาร
แม้จะเป็นหนึ่งในดัชนีที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางและเป็นที่นิยมมากที่สุดนักวิจารณ์ดัชนี DJIA ที่มีการถ่วงน้ำหนักราคาโดยใช้ S&P 500 ที่มีน้ำหนักตามราคาตลาดที่ปรับแบบลอยตัวหรือดัชนี Wilshire 5000 แม้ว่าพวกเขาจะมาพร้อมกับการพึ่งพาทางคณิตศาสตร์ของตนเอง
