พันธะที่ถูกปล้นคืออะไร?

คำตอบที่รวดเร็วสำหรับคำถามนี้คือพันธะที่ถูกปล้นเป็นพันธะที่มีองค์ประกอบหลักแยกออกเป็นพันธบัตรที่ไม่มีคูปองและชุดของคูปอง

เพื่อช่วยอธิบายก่อนอื่นมาอธิบายพันธะก่อน ตราสารหนี้เป็นตราสารหนี้แบบดั้งเดิมประกอบด้วยสองส่วนคือมูลค่า (เงินต้น) และคูปอง (อัตราดอกเบี้ย) มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือจำนวนเงินที่ผู้ถือหุ้นกู้ได้รับเมื่อครบกำหนด คูปองหมายถึงการจ่ายดอกเบี้ยคงที่ที่ทำกับผู้ถือหุ้นกู้ในช่วงเวลาที่กำหนดไว้

พันธบัตรที่ถูกปล้นเป็นพันธบัตรที่มีการจ่ายดอกเบี้ยและการจ่ายคืนเงินต้นแยกเป็นสองส่วนแยกกันและขายแยกต่างหาก ฝ่ายหนึ่งจะได้รับเงินต้นเมื่อครบกำหนด (พันธบัตรเป็นศูนย์คูปอง) และอีกฝ่ายจะได้รับการชำระดอกเบี้ยคงที่ตลอดอายุของพันธบัตรในรูปแบบของคูปอง

ลองดูตัวอย่างพันธบัตรที่ปล้นได้ง่าย สมมติว่า บริษัท Tequila Co. ของ Cory จำเป็นต้องระดมทุนเพื่อใช้ในการลงทุนโรงกลั่นแห่งใหม่ จะตัดสินใจวิธีที่ดีที่สุดในการทำเช่นนี้คือการออกพันธบัตรซึ่งขายโดยมีมูลค่า 1, 000 ดอลลาร์การจ่ายคูปอง 5% ที่จ่ายเป็นรายปีและครบกำหนดในห้าปี

Ben's Investment Co. อยู่ในธุรกิจการดึงและซื้อพันธบัตรราคา $ 1, 000 จากนั้นจึงถอนคูปองออก หากเบ็นขายพันธบัตรที่ปล้นเงินต้นในราคา $ 800 ให้กับนักลงทุนและการจ่ายคูปองสำหรับ $ 200 ให้กับนักลงทุนรายอื่น $ 200 และ $ 800 ที่ได้รับจะทำให้เบ็นหยุดพักแม้กระทั่งในการซื้อพันธบัตร บุคคลที่มีพันธบัตรที่ยึดคูปองจะได้รับมูลค่าที่ตราไว้ของ $ 1, 000 ในตอนท้ายของห้าปีจาก Cory's Tequila Co ซึ่งทำกำไรได้ $ 200 และผู้ซื้อคูปองจะจ่าย $ 200 เพื่อรับ $ 250 ซึ่งหมายความว่าพวกเขาทำ $ 50 จากการซื้อ โดยการให้บริการด้านการลงทุนนี้เบ็นจะได้รับค่าคอมมิชชั่นจากการขายพันธบัตรที่ปล้นสองครั้งนี้

มีปัจจัยเพิ่มเติมที่ต้องพิจารณา ราคาที่ บริษัท การลงทุนของเบ็นสามารถขายได้มูลค่าของตราสารหนี้จะขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยในขณะที่มีการขาย นอกจากนี้ยังอาจขายออกการชำระเงินคูปองให้กับนักลงทุนอื่น ๆ ในตัวอย่างเบ็นหยุดพักและไม่ได้ผลตอบแทนจากการลงทุน บริษัท ที่ทำสิ่งนี้ทำเงินจากการขายแบบพรีเมี่ยมในการทำบริการลอกและกำไรใด ๆ ที่ทำจากความแตกต่างระหว่างราคาขายไม่ว่าจะเป็นมูลค่าที่ตราไว้

สำหรับการอ่านเพิ่มเติมดู ข้อดีของพันธบัตร