สัญญาณสี่อันดับแรกของการทำให้เกินขนาด

Diversify! Diversify! Diversify! ที่ปรึกษาทางการเงินชอบที่จะแนะนำเทคนิคการจัดการพอร์ตโฟลิโอนี้ แต่พวกเขามักจะมองหาสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับคุณเมื่อพวกเขาทำ? เมื่อดำเนินการอย่างเหมาะสมการกระจายความเสี่ยงเป็นวิธีที่ได้รับการทดสอบตามเวลาเพื่อลดความเสี่ยงในการลงทุน อย่างไรก็ตามการกระจายความเสี่ยงมากเกินไปหรือ "diworsification" อาจเป็นสิ่งที่ไม่ดี

อธิบายไว้ในตอนแรกในหนังสือของปีเตอร์ลินช์ "One Up On Wall Street" (1989) ในฐานะที่เป็นปัญหาเฉพาะของ บริษัท คำ diworsification เช่นเดียวกับกลุ่ม บริษัท ที่มีจำนวนมากการเป็นเจ้าของการลงทุนมากเกินไปอาจสร้างความสับสนให้คุณเพิ่มต้นทุนการลงทุนเพิ่มเลเยอร์การตรวจสอบสถานะที่ต้องการและนำไปสู่ผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย อ่านต่อเพื่อเรียนรู้ว่าเหตุใดที่ปรึกษาทางการเงินอาจสนใจลงทุนในพอร์ตการลงทุนของคุณเกินขนาดและสัญญาณบางอย่างที่พอร์ตโฟลิโอของคุณอาจได้รับการเปิดเผย

ทำไมที่ปรึกษาบางคนเลือกการกระจายการลงทุนที่มากเกินไป

ที่ปรึกษาทางการเงินส่วนใหญ่เป็นมืออาชีพที่ซื่อสัตย์และทำงานอย่างหนักที่มีภาระผูกพันในการทำสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับลูกค้าของพวกเขา อย่างไรก็ตามความปลอดภัยในการทำงานและผลประโยชน์ทางการเงินส่วนบุคคลเป็นสองปัจจัยที่อาจกระตุ้นให้ที่ปรึกษาทางการเงินกระจายการลงทุนของคุณ

เมื่อให้คำแนะนำด้านการลงทุนเพื่อการครองชีพค่าเฉลี่ยสามารถให้ความมั่นคงในการทำงานได้มากกว่าการพยายามโดดเด่น กลัวการสูญเสียบัญชีมากกว่าผลการลงทุนที่ไม่คาดคิดอาจกระตุ้นให้ที่ปรึกษากระจายการลงทุนของคุณไปยังจุดที่คนธรรมดาสามัญ นอกจากนี้นวัตกรรมทางการเงินทำให้ที่ปรึกษาทางการเงินค่อนข้างง่ายในการกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณผ่านการลงทุน "กระจายอัตโนมัติ" จำนวนมากเช่นเงินทุนและกองทุนวันที่เป้าหมาย สร้างความรับผิดชอบในการจัดการพอร์ตโฟลิโอให้กับผู้จัดการการลงทุนบุคคลที่สามต้องการงานในส่วนที่ปรึกษาน้อยมากและสามารถให้โอกาสในการใช้นิ้วชี้หากสิ่งต่าง ๆ มีความผิดพลาด สุดท้าย แต่ไม่ท้ายสุด "money in motion" ที่เกี่ยวข้องกับการกระจายเกินขนาดสามารถสร้างรายได้ การซื้อและการขายการลงทุนที่มีการบรรจุแตกต่างกัน แต่มีความเสี่ยงการลงทุนขั้นพื้นฐานที่คล้ายคลึงกันนั้นมีความหลากหลายเพียงเล็กน้อยในการกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณ แต่การทำธุรกรรมเหล่านี้มักจะส่งผลให้ค่าธรรมเนียมสูงขึ้น

สัญญาณยอดนิยมของการกระจายมากเกินไป

ตอนนี้คุณเข้าใจแรงจูงใจเบื้องหลังความบ้าคลั่งแล้วนี่คือสัญญาณบางอย่างที่คุณอาจตัดทอนประสิทธิภาพการลงทุนของคุณโดยการกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณมากเกินไป:

1. การเป็นเจ้าของกองทุนรวมมากเกินไปในประเภทการลงทุนเดี่ยว ๆ: กองทุนรวมบางกองทุนที่มีชื่อแตกต่างกันมากอาจคล้ายกันมากสำหรับการถือครองการลงทุนและกลยุทธ์การลงทุนโดยรวม เพื่อช่วยให้นักลงทุนลอดผ่านตลาดโฆษณามอร์นิ่งสตาร์ได้พัฒนาหมวดหมู่กองทุนรวมเช่น "มูลค่าหุ้นขนาดใหญ่" และ "การเติบโตของกองทุนขนาดเล็ก" กลุ่มเหล่านี้รวมกันกองทุนรวมที่มีการถือครองและกลยุทธ์การลงทุนที่คล้ายกัน การลงทุนในกองทุนรวมมากกว่าหนึ่งประเภทในทุกรูปแบบจะช่วยเพิ่มต้นทุนการลงทุนเพิ่มความขยันเนื่องจากการลงทุนที่จำเป็นและโดยทั่วไปจะลดอัตราการกระจายการลงทุนที่ทำได้โดยการดำรงตำแหน่งหลายตำแหน่ง Cross-referencing ประเภทของกองทุนรวม Morningstar ที่มีกองทุนรวมที่แตกต่างกันในพอร์ตโฟลิโอของคุณเป็นวิธีที่ง่ายในการระบุว่าคุณเป็นเจ้าของการลงทุนมากเกินไปที่มีความเสี่ยงคล้ายกันหรือไม่ การใช้การลงทุนหลายอย่างในจำนวนที่มากเกินไป: ผลิตภัณฑ์การลงทุนหลายอย่างเช่นเงินทุนอาจเป็นวิธีที่ง่ายสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่จะได้รับความหลากหลายในทันที หากคุณใกล้จะเกษียณและมีพอร์ตการลงทุนที่ใหญ่กว่าคุณน่าจะดีกว่าที่จะกระจายความเสี่ยงในหมู่ผู้จัดการการลงทุนในลักษณะที่ตรงกว่า เมื่อพิจารณาผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบหลายคนคุณควรชั่งน้ำหนักผลประโยชน์การกระจายของพวกเขาจากการขาดการปรับแต่งค่าใช้จ่ายสูงและชั้นของความขยันเนื่องจากเจือจาง เป็นประโยชน์กับคุณหรือไม่ที่จะมีที่ปรึกษาทางการเงินคอยตรวจสอบผู้จัดการการลงทุนซึ่งก็คือการตรวจสอบผู้จัดการการลงทุนคนอื่น ๆ ? เป็นที่น่าสังเกตว่าอย่างน้อยครึ่งหนึ่งของเงินที่เกี่ยวข้องกับการทุจริตการลงทุนที่น่าอับอายของ Bernard Madoff มาหาเขาทางอ้อมผ่านการลงทุนหลายทางเช่นเงินทุนหรือกองทุนป้อน ก่อนที่จะมีการฉ้อโกงนักลงทุนจำนวนมากในกองทุนเหล่านี้ไม่มีความคิดว่าการลงทุนกับ Madoff จะถูกฝังอยู่ในเขาวงกตของกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงหลาย บริษัท การมีสถานะหุ้นแต่ละตัว มากเกินไป : สถานะสินค้าคงคลัง มากเกินไปอาจนำไปสู่การตรวจสอบสถานะทางการเงินที่ซับซ้อนและผลการดำเนินงานที่เลียนแบบดัชนีหุ้นแม้ว่าจะมีต้นทุนสูงกว่า กฎง่ายๆที่ยอมรับกันอย่างกว้างขวางคือ บริษัท ต่าง ๆ ประมาณ 20 ถึง 30 บริษัท ในการกระจายพอร์ตหุ้นของคุณอย่างเพียงพอ อย่างไรก็ตามตัวเลขนี้ยังไม่มีความชัดเจน ในหนังสือของเขาที่ชื่อว่า "นักลงทุนอัจฉริยะ" (1949), เบนจามินเกรแฮมแนะนำว่าการเป็นเจ้าของระหว่าง 10 ถึง 30 บริษัท ที่แตกต่างกันจะทำให้พอร์ทหุ้นมีความหลากหลาย ในทางตรงกันข้ามการศึกษาปี 2546 ของเมียร์สเตตแมนเรื่อง "การกระจายการลงทุนมีมากพอหรือยัง?" กล่าวว่า "ระดับการกระจายการลงทุนที่เหมาะสมที่สุดในปัจจุบันวัดโดยกฎของพอร์ตโฟลิโอความแปรปรวนหมายถึงเกิน 300 หุ้น" ไม่ว่าจะมีจำนวนเท่าใดนักลงทุนควรลงทุนใน บริษัท ในกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆและควรสอดคล้องกับปรัชญาการลงทุนโดยรวมของนักลงทุน ตัวอย่างเช่นมันจะเป็นเรื่องยากสำหรับผู้จัดการการลงทุนที่อ้างว่าจะเพิ่มมูลค่าผ่านขั้นตอนการหยิบสินค้าจากล่างขึ้นบนเพื่อพิสูจน์ว่ามี 300 แนวคิดที่ดีสำหรับแต่ละหุ้นในครั้งเดียว การเป็นเจ้าของการลงทุนแบบ 'ไม่ซื้อขาย' ที่ไม่ได้มีพื้นฐานแตกต่างจากการซื้อขายแบบสาธารณะที่คุณมีอยู่แล้ว: ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ไม่มีการซื้อขายแบบสาธารณะจะได้รับการส่งเสริมเพื่อความมั่นคงทางด้านราคาและผลประโยชน์ที่หลากหลาย ในขณะที่ "การลงทุนทางเลือก" เหล่านี้สามารถช่วยให้คุณมีความหลากหลาย แต่ความเสี่ยงในการลงทุนของพวกเขาอาจเกิดขึ้นได้ด้วยวิธีการที่ซับซ้อนและผิดปกติที่ใช้ในการประเมินมูลค่า มูลค่าของการลงทุนทางเลือกมากมายเช่นภาคเอกชนและอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่มีการซื้อขายสาธารณะนั้นตั้งอยู่บนพื้นฐานของการประมาณการและการประเมินมูลค่าแทนการทำธุรกรรมในตลาดสาธารณะทุกวัน วิธีการประเมินมูลค่าแบบ "มาร์คสู่รุ่น" นี้สามารถทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนในช่วงเวลานั้นเป็นไปอย่างราบรื่นซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่า

ในหนังสือเล่มนี้ "Active Alpha: พอร์ตโฟลิโอแนวทางการเลือกและการจัดการการลงทุนทางเลือก" (2007), Alan H. Dorsey กล่าวว่า "ปัญหาเกี่ยวกับการลงทุนที่ราบรื่นเป็นผลกระทบที่มีต่อความผันผวนที่ราบรื่นและอาจเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์กับประเภทอื่น ๆ ของสินทรัพย์"

การวิจัยแสดงให้เห็นว่าผลกระทบของการปรับให้เรียบกลับสามารถพูดเกินจริงผลประโยชน์การลงทุนที่หลากหลายโดยการทำความเข้าใจทั้งความผันผวนของราคาและความสัมพันธ์กับการลงทุนอื่น ๆ อย่าหลงกลโดยวิธีการประเมินมูลค่าที่ซับซ้อนซึ่งมีผลต่อการวัดทางสถิติของการกระจายความเสี่ยงเช่นความสัมพันธ์ของราคาและค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน การลงทุนที่ไม่ใช่แบบสาธารณะอาจมีความเสี่ยงมากกว่าที่พวกเขาดูเหมือนและต้องการความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านในการวิเคราะห์ ก่อนที่จะซื้อการลงทุนที่ไม่มีการซื้อขายสาธารณะขอให้ผู้แนะนำเพื่อแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยง / รางวัลนั้นแตกต่างจากการลงทุนที่คุณได้เป็นเจ้าของอยู่แล้ว

บรรทัดล่าง

นวัตกรรมทางการเงินได้สร้างผลิตภัณฑ์การลงทุน "ใหม่" มากมายที่มีความเสี่ยงการลงทุนเก่าในขณะที่ที่ปรึกษาทางการเงินอาศัยสถิติที่ซับซ้อนมากขึ้นในการวัดการกระจายความเสี่ยง สิ่งนี้ทำให้คุณต้องมองหา "diworsification" ในพอร์ตการลงทุนของคุณ ทำงานกับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณเพื่อทำความเข้าใจว่าอะไรคือสิ่งที่อยู่ในพอร์ทการลงทุนของคุณและทำไมคุณถึงเป็นเจ้าของมันเป็นส่วนสำคัญของกระบวนการกระจายความเสี่ยง ในท้ายที่สุดคุณจะเป็นนักลงทุนที่มุ่งมั่นมากขึ้นเช่นกัน