นักลงทุนหลงรักหุ้นเทคโนโลยีอีกครั้งดัชนี Nasdaq Composite เพิ่มขึ้นมากกว่า 19% จากระดับต่ำสุดของเดือนธันวาคม แต่เรื่องรัก ๆ ใคร่ ๆ อาจจบลงได้ไม่ดีมอร์แกนสแตนลีย์เตือน “ เทคโนโลยีมีศักยภาพที่จะเป็นความเจ็บปวดในการซื้อขายฉันทามติในปี 2019” บริษัท เตือนในรายงานล่าสุด เพื่อปกป้องตัวเอง“ นักลงทุนสามารถได้รับประโยชน์จากการดูการป้องกันความเสี่ยงทางเลือก” รายงานดังกล่าวตามรายละเอียดใน Bloomberg
Tech's Big Rally
(% รับ Nasdaq 100)
·ตั้งแต่ 12/24: + 18.7%
·ตั้งแต่ 12/31 (YTD): + 10.6%
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
หุ้นเทคมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งทั่วโลกโดยดัชนีเทคโนโลยีสารสนเทศโลก MSCI เพิ่มขึ้น 11.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่มอร์แกนสแตนลีย์ยังดำรงตำแหน่งที่มีน้ำหนักน้อยในกลุ่มและนักวิเคราะห์ของธนาคารมีความสงสัยว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีจะยังคงดีกว่าหุ้นบลูมเบิร์กต่อไป
มอร์แกนสแตนลีย์แสดงให้เห็นว่าการชุมนุมเมื่อเร็ว ๆ นี้ของธนาคารกลางสหรัฐ (Dovish Federal Reserve) เพิ่มมากขึ้น แต่ บริษัท กล่าวว่ากลุ่มเทคโนโลยียังคงเผชิญกับอุปสรรคที่ยากลำบากในอนาคต นักวิเคราะห์กล่าวในขณะเดียวกันการประชุมวาทศิลป์ครั้งสุดท้ายของเฟดได้รับแรงหนุนจากการชุมนุมในระยะใกล้ปีหน้ายังคงท้าทายในแง่ของรายได้ที่ยากประกอบการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
แม้จะมีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากการเทขายเทคโนโลยีมอร์แกนสแตนลีย์กล่าวว่าความผันผวนที่สูงทำให้ราคาหุ้นเทคแพงในตอนนี้ เมื่อความเสี่ยงเพิ่มขึ้นค่าเบี้ยประกันภัยสำหรับการป้องกันมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นพร้อมกัน ด้วยโอกาสเพียงเล็กน้อยที่จะครอบคลุมนักลงทุนอาจต้องมองหาการป้องกันความเสี่ยงทางเลือก
เคล็ดลับคือการหาการป้องกันความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับภาคเทคโนโลยีมีความผันผวนน้อยกว่าและมีทางเลือกที่ถูกกว่ามาก มอร์แกนสแตนลีย์แนะนำให้ซื้อตัวเลือกการโทรที่ชำระจากเงินดอลลาร์สหรัฐที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเงินวอนของเกาหลีซึ่งซื้อขายในระดับที่ผันผวนน้อยที่สุดในรอบเจ็ดปี ความสำคัญของเกาหลีใต้ต่อห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยีระดับโลกหมายความว่าค่าเงินวอนอาจได้รับผลกระทบหากภาคเทคโนโลยีร่วงลง นอกจากนี้ บริษัท ยังแนะนำให้ใช้สเปรดแบบกระจายในตลาดเกิดใหม่ซึ่งมีการเปิดรับเทคโนโลยีมากกว่าเดิมต่อ Bloomberg
มองไปข้างหน้า
แม้จะมีข้อกังขาของมอร์แกนสแตนลีย์ แต่นักลงทุนคนอื่น ๆ ก็คิดว่าหุ้นเทคโนโลยีอาจมีส่วนต่างจากราคาหุ้น นักลงทุนด้านเทคนิค Paul Meeks กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า Nasdaq จะปิดตัวลงอย่างน้อยปีละ 10% โดยกำไรส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้จากการสัมภาษณ์กับ CNBC
