ตัวบ่งชี้การลักลอบส่งสัญญาณข่าวร้ายเมื่อได้รับการลดอัตราดอกเบี้ย

ผู้ผลิตเครื่องจักรชั้นนำของสหรัฐได้พลาดการประเมินรายรับและกำไรของนักวิเคราะห์เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเศรษฐกิจโลกที่คลี่คลายและข้อพิพาททางการค้าซึ่งเป็นสัญญาณที่บ่งบอกถึงปัญหาเศรษฐกิจสหรัฐในวงกว้าง บริษัท เหล่านี้รวมถึง Eaton Corp. PLC (ETN) ซึ่งเป็นกลุ่ม บริษัท ที่มีภูมิลำเนาอย่างเป็นทางการในไอร์แลนด์ซึ่งผลิตชิ้นส่วนรถบรรทุกและผลิตภัณฑ์ไฟฟ้า AGCO Corp. (AGCO) บริษัท แทรคเตอร์ Cummins (CMI) ผู้ผลิตเครื่องยนต์ชั้นนำ Terex Corp. (TEX) ผู้ผลิตเครนและ Caterpillar Inc. (CAT) ผู้ผลิตอุปกรณ์ก่อสร้างชั้นนำ

ในฐานะที่เป็นกลุ่ม บริษัท ทั้งห้านี้พลาดประมาณการฉันทามติ 2Q 2019 ขึ้น 1.3% สำหรับยอดขายและ 4.1% สำหรับผลกำไรต่อ Barron's การเพิ่มความเศร้าโศก, Cummins, Terex และ Caterpillar ก็ลดการแนะนำ บริษัท ของพวกเขาสำหรับส่วนที่เหลือของปี 2019 AGCO ยกแนวทางของมันขึ้นมาในขณะที่ Eaton ยังคงความมั่นคงอยู่

ความสำคัญสำหรับนักลงทุน

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าได้กระทบ บริษัท ทั้งห้าด้วยการปรับราคาส่งออกเป็นสกุลเงินท้องถิ่นและโดยการแปลงรายรับจากต่างประเทศเป็นดอลลาร์ที่น้อยลง ตัวอย่างเช่นค่าเงินดอลล่าร์ที่แข็งแกร่งลดลงรายได้ในไตรมาส 2 ของ AGCO ลง 5.7% บ่งชี้ว่า Barron

ทั้งหมดอื่นเท่ากันอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าในสหรัฐอเมริกาควรอ่อนค่าลงเงินดอลลาร์ การประกาศโดยธนาคารกลางสหรัฐในวันที่ 31 ก.ค. ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางลง 25 คะแนนพื้นฐาน (bp) ดังนั้นน่าจะเป็นปัจจัยบวกต่อหุ้นเหล่านี้ในระยะต่อไป

อย่างไรก็ตามการเติบโตของอุตสาหกรรมการผลิตทั่วโลกเริ่มชะลอตัวลงนับตั้งแต่เดือน ธ.ค. 2560 ซึ่งเป็นบันทึกของ Barron ทำให้เกิดแรงกดดันที่รุนแรงสำหรับหุ้นเหล่านี้ ยอดขาย 2Q ของอุปกรณ์ไฮดรอลิกของ Eaton หรือการยกและลากของหนักได้ชะลอตัวลง Terex เผชิญกับความต้องการที่ลดลงสำหรับแพลตฟอร์มงานทางอากาศที่ใช้สำหรับการสร้างและบำรุงรักษาโครงสร้างที่สูง Cummins และ Caterpillar ได้รับผลกระทบจากความต้องการที่อ่อนแอจากอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ AGCO มียอดขายสุทธิลดลง 4.5% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วตามการเปิดเผยผลประกอบการ

สำหรับ Caterpillar รายรับในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 3% และกำไรต่อหุ้น 1 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปี (YOY) ตาม The Wall Street Journal อย่างไรก็ตามพวกเขาพลาดการประมาณการฉันทามติโดย 2.8% และ 9.3% ตามลำดับ ยอดขายในเอเชียลดลง 8% เนื่องจากแรงกดดันด้านราคาและวันหยุดของจีน แต่ยอดขายในสหรัฐอเมริกาและแคนาดาเพิ่มขึ้น 11% เนื่องจากความต้องการที่แข็งแกร่งจาก บริษัท เหมืองและจากรัฐบาลของรัฐและท้องถิ่นสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าที่อ่อนแอ ความต้องการจาก บริษัท สำรวจพลังงานในเขต Permian และจากผู้สร้างบ้าน

ภาษีศุลกากรของสหรัฐอเมริกาสำหรับเหล็กนำเข้าและอลูมิเนียมมีมูลค่า 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 1 และ 2 ในปี 2019 และ บริษัท คาดการณ์ว่าจะมีค่าใช้จ่ายเต็มปีระหว่าง 250 ล้านดอลลาร์และ 300 ล้านดอลลาร์เทียบกับ 110 ล้านดอลลาร์ในปี 2018 อย่างไรก็ตามดอลล่าร์ได้ขึ้นราคาซึ่งเพิ่ม 427 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อทำกำไรในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตามตอนนี้ Caterpillar คาดว่ากำไรต่อหุ้นตลอดทั้งปี 2562 จะใกล้ถึงจุดต่ำสุดของช่วงที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ที่ $ 12.06 ถึง $ 13.06

มองไปข้างหน้า

Mike Wilson หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นสหรัฐและหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของ Morgan Stanley เตือนว่าประมาณการกำไรในอนาคตจะสูงเกินไปประมาณ 5% ถึง 10% และคาดว่าจะมีการปรับฐานตลาด 10% ในสามเดือนข้างหน้าโดย S&P 500 ในที่สุดสิ้นสุดปี 2019 ที่ 2, 750 หรือ 7.7% ต่ำกว่าปิดในวันที่ 31 กรกฎาคมต่อ Barron's

วิลสันพบว่าแนวทางเชิงลบขององค์กรเกี่ยวกับรายได้ในอนาคตอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบสามปีรายงาน Business Insider นอกจากนี้เขายังตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนที่ระมัดระวังได้ทำตัวเป็นผู้นำในตลาดการป้องกันหุ้นและเห็นความกว้างของตลาดที่อ่อนแอเป็นตัวบ่งชี้ถึงโอกาสที่แย่ลงสำหรับหุ้นส่วนใหญ่