หมวกขนาดเล็กมีข้อดีมาก

บางครั้งการซื้อหุ้นใน บริษัท เล็ก ๆ ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ระหว่าง 300 ล้านถึง 2 พันล้านดอลลาร์นั้นทำกำไรได้มากกว่าการซื้อหุ้นในหุ้นขนาดใหญ่ ตามความจริงแล้ว Ibbotson Associates บริษัท ที่ปรึกษาด้านการลงทุนที่ติดตามข้อมูลตลาดระยะยาวตัวพิมพ์เล็กได้เพิ่มมูลค่าโดยเฉลี่ยมากกว่า 12% ต่อปีระหว่างปี 2470 และ 2550 ในขณะเดียวกันตัวพิมพ์ใหญ่ได้เพิ่มขึ้นเพียง มากกว่า 10% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ในความเป็นจริงหมวกขนาดเล็กมีข้อดีหลายประการที่หมวกขนาดใหญ่ไม่สามารถจับคู่ได้ อ่านต่อไปในขณะที่เราพูดถึงว่าตัวพิมพ์เล็กสามารถสร้างกำไรขนาดใหญ่และวิธีเลือกผู้ชนะ

การประเมินค่าตัดการเชื่อมต่อชั่วคราว

ตัวพิมพ์เล็กอาจมีประสิทธิภาพเหนือกว่า บริษัท ขนาดใหญ่เมื่อเวลาผ่านไป แต่คำปฏิบัติงานที่นี่คือ "เมื่อเวลาผ่านไป" นั่นเป็นเพราะ บริษัท ขนาดเล็กส่วนใหญ่เป็นเพราะพวกเขาขาดการมองเห็นภายในชุมชนการลงทุนมักจะมีการเชื่อมต่อระหว่างราคาหุ้นและพื้นฐานของพวกเขา ความแตกต่างระหว่างราคาและปัจจัยพื้นฐานนี้นำเสนอโอกาสอันยิ่งใหญ่ที่นักลงทุนรายย่อยสามารถใช้ประโยชน์ได้

ตลาดบาง

หุ้นขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะมีการซื้อขายที่เบาบางและในขณะที่นี่เป็นลักษณะที่สามารถแบ่งทั้งสองวิธีมันมักจะเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ฉลาด เมื่อ บริษัท เติบโตรายได้และผลประกอบการเมื่อเวลาผ่านไปและสาธารณชนก็เริ่มตระหนักถึงการมีอยู่และโอกาสในการเติบโตในอนาคตความต้องการสินค้าคงคลังจะเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน และเมื่อนักลงทุนจำนวนมากเริ่มเบียดเสียดกับจำนวนที่ จำกัด มาก ๆ สิ่งนี้จะทำให้หุ้นขนาดเล็กที่มีศักยภาพสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ขาดความคุ้มครองนักวิเคราะห์

จากรายงานของ First Call เมื่อวันที่ 8 มกราคม 2550 UBS Securities ได้เพิ่มอันดับเครดิตของ บริษัท จาก "เป็นกลาง" เป็น "ซื้อ" สต็อกขยับขึ้น $ 1.17 ในข่าวหรือประมาณ 1% แต่สิ่งที่เกิดขึ้นนั้นไม่มีอะไรเทียบกับสิ่งที่เกิดขึ้นในวันที่ 6 กันยายน 2548 เมื่อ Brean Murray อัพเกรดเครื่องหนังของ Wilson จาก "สะสม" เป็น "ซื้อที่แข็งแกร่ง" วันที่รายงานออกไปหุ้นขยับขึ้นราว ๆ 4% และภายในหนึ่งสัปดาห์พวกเขาก็เพิ่มขึ้นเกือบ 12%!

ทำไมความแตกต่างระหว่างปฏิกิริยา?

มันง่ายมาก ในช่วงเวลาของการอัพเกรดของ IBM นักวิเคราะห์ประมาณ 25 คนครอบคลุมหุ้น นั่นหมายความว่ามีข้อมูลจำนวนมากอยู่ในโดเมนสาธารณะและจะมีการประกาศข่าวครั้งใหญ่หรือรายงานรั้นผิดปกติหรือกลุ่มรายงานเพื่อย้ายหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตามในเวลานั้นมี บริษัท นายหน้าเพียงห้าแห่งเท่านั้นที่ได้เผยแพร่งานวิจัยเกี่ยวกับ Wilsons ชุมชนการลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะตอบสนองในเชิงบวกมากขึ้น

ผู้สนับสนุนสถาบัน

เกี่ยวกับประโยชน์ของการเป็นเจ้าของสถาบันตัวอย่างที่ยอดเยี่ยมสามารถพบได้ในกลุ่มเล็ก ๆ ที่ชื่อว่า Labor Ready ซึ่งเปลี่ยนชื่อเป็น TrueBlue Inc. (NYSE: TBI) ในปี 2550 ย้อนกลับไปในช่วงปลายปี 1997 ผู้ให้บริการจัดหางานชั่วคราวกำลังทำการซื้อขาย ในหลักกลางเดียว อย่างไรก็ตามจากนั้นประธานเจ้าหน้าที่บริหารเกล็นเวลสตาดก็เดินทางไปตามถนนหลายสายซึ่งเขาได้พบกับสถาบันหลายแห่งซึ่งทำให้หุ้นอุ่นขึ้นเกือบจะในทันที

ผลลัพธ์ของการรณรงค์ประชาสัมพันธ์อย่างก้าวร้าวของ Welstad นั้นไม่น่าแปลกใจเลย ภายในเวลาหนึ่งปีกองทุนขนาดใหญ่จำนวนหนึ่งเข้ามาเกี่ยวข้องกับหุ้นและหุ้นพุ่งขึ้นสู่ระดับ $ 25

บริษัท ขนาดเล็กขาดการสนับสนุนสถาบันสามารถนำเสนอโอกาสที่ยิ่งใหญ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่เข้ามาก่อน

Eric Schmidt ผู้เป็นหัวหน้า Novell และต่อมาย้ายไปที่ Google เคยกล่าวในการประชุมทางโทรศัพท์ว่า บริษัท ใหญ่ ๆ เป็นเหมือนเรือบรรทุกเครื่องบินหรือเรือสำราญ "พวกเขาใช้เวลานานในการเปลี่ยนทิศทาง"

ในหลาย ๆ ด้านนี่เป็นการเปรียบเทียบที่สมบูรณ์แบบ ในความเป็นจริงมันอาจใช้เวลาเป็นปีสำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่ที่จะนำผลิตภัณฑ์ใหม่ออกสู่ตลาดเพราะคณะกรรมการที่จำเป็นต้องทบทวนการปฏิบัติจริง (ก่อนการแนะนำ) การตรวจสอบตามกฎหมายจะต้องได้รับและการทำงานที่เกี่ยวข้องกับการตลาดและการส่งเสริมการขาย. ในทางกลับกัน บริษัท ขนาดเล็กมีระบบราชการน้อยลงและความต้องการที่แท้จริงในการผลักดันผลิตภัณฑ์ออกสู่ตลาดเพื่อความอยู่รอด

ยกตัวอย่างเช่นธุรกิจร้านอาหารขนาดเล็กที่มีการดำเนินงานกระจายไปทั่วสหรัฐอเมริกา เมื่อเวลาผ่านไป บริษัท ประเภทนี้จะสามารถปรับปรุงสถานที่และทำการเปลี่ยนแปลงเมนูได้หลายครั้งภายในระยะเวลาสัปดาห์หรือเดือน อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกันจะเป็นไปไม่ได้สำหรับยักษ์ร้านอาหารเช่น McDonald's (NYSE: MCD) ซึ่งมีร้านอาหารมากกว่า 30, 000 แห่งในปี 2550 ไม่ต้องพูดถึงผู้บริหารระดับสูงที่มีชื่อเสียงในด้านความเร็วน้ำแข็ง

ความสามารถในการคล่องว่องไวช่วยให้ บริษัท ขนาดเล็กสามารถคว้าโอกาส (เข้าสู่ตลาดใหม่เปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่และอื่น ๆ) ในวิธีที่มีประสิทธิภาพมากกว่าการลงทุนขนาดใหญ่ สิ่งนี้ช่วยให้ยอดขายและกำไรเติบโตขึ้นในอัตรา 20 หรือ 30% ในขณะที่พฤติกรรมองค์กรส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะเติบโตเพียงหลักเดียว

การต่อสู้แบบประจัญบานน้อย

พิจารณาการประจัญบานบางอย่างที่เกิดขึ้นที่ บริษัท ฝาขนาดใหญ่ มันเหลือเชื่อ! Morgan Stanley เป็นตัวอย่างที่ดี ในปี 2547 และ 2548 ธนาคารเพื่อการลงทุนที่มีชื่อเสียงเห็นนักวิเคราะห์และธนาคารชั้นนำหลายคนออกจาก บริษัท ปัญหาคือการต่อสู้อย่างต่อเนื่องโดยสองค่ายในเขต ค่ายหนึ่งสนับสนุนหัวหน้าผู้บริหารฟิลิปเพอร์เซลล์สถาปนิกของการควบรวมกิจการของ Dean Witter / Morgan Stanley อีกค่ายหนึ่งกล่าวโทษเพอร์เซลล์เนื่องจากราคาหุ้นที่ซบเซาและจอห์นแม็คอดีตประธานาธิบดีจอห์นแม็คอยากรับตำแหน่งเป็นผู้นำ

ปรากฎว่าแม็คชนะการต่อสู้ แต่ในที่สุดนักลงทุนของมอร์แกนสแตนลีย์ก็สูญเสียเนื่องจากรายได้หลักผลักดันให้พนักงานออกไป

ในขณะที่ บริษัท ขนาดเล็กไม่ได้รับผลกระทบจากการต่อสู้ดังกล่าว แต่โดยทั่วไปแล้วการเดิมพันในแง่ของความรับผิดชอบการประชาสัมพันธ์เงินเดือนโบนัสหรือผลประโยชน์ไม่มากพอที่จะต่อสู้ บริษัท ที่สามารถหลีกเลี่ยงการต่อสู้แบบประจัญบานและทำให้ระบบราชการมีน้อยที่สุดมักจะมีข้อได้เปรียบเหนือกว่า บริษัท ที่ไม่สามารถทำได้

การเข้าซื้อกิจการ

ในขณะที่ บริษัท ขนาดใหญ่สามารถรวมและควบรวมกิจการกับ บริษัท ใหญ่อื่น ๆ ได้ แต่ก็ไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยนัก ในขณะที่ บริษัท ขนาดเล็กดูเหมือนจะมีเป้าหมายอยู่ด้านหลัง

นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมในปี 2007 บริษัท เช่น Isle of Capri Casinos ผู้ประกอบการคาสิโนในตะวันออกเฉียงใต้หรือ Ameristar Casinos ผู้ประกอบการคาสิโนในมิดเวสต์มีแนวโน้มที่จะทำได้ดีแม้ในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ ความเป็นไปได้อย่างต่อเนื่องที่พวกเขาจะถูกซื้อโดยผู้เล่นรายใหญ่ทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้เกิดขึ้นตลอดเวลาสำหรับหุ้น

นอกจากนี้ยังง่ายกว่ามากสำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่ซึ่งอาจมีเงินในกระเป๋าค่อนข้างลึกเพื่อซื้อ บริษัท เล็ก ๆ ที่เริ่มดำเนินกิจการแล้วมากกว่าที่ บริษัท ขนาดใหญ่จะเริ่มการดำเนินการแบบเปรียบเทียบได้

ความจริงที่ว่า บริษัท ขนาดเล็กมักจะมีเป้าหมายที่ด้านหลังของพวกเขาและ บริษัท ขนาดใหญ่มักจะเต็มใจที่จะจ่ายค่าพรีเมี่ยมที่จะได้รับพวกเขาทำให้หมวกเล็ก ๆ น่าสนใจ

บรรทัดล่าง

หมวกขนาดเล็กไม่จำเป็นต้องเป็นยาครอบจักรวาลสำหรับพอร์ตการลงทุนทั้งหมด แต่พวกเขามีข้อได้เปรียบในการดำเนินงานที่หมวกขนาดใหญ่ของพวกเขาไม่ได้ ปัจจัยต่าง ๆ เช่นการซื้อขายที่เบาบางหรือไม่มีนักวิเคราะห์หลายคนที่ครอบคลุมหุ้นอาจทำหน้าที่เป็นดาบสองคม แต่สำหรับนักลงทุนที่ฉลาดแล้วปัจจัยเหล่านี้สามารถนำเสนอโอกาสมากมาย