อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดทางการเงินที่ได้รับความนิยมและใช้กันอย่างแพร่หลาย แต่ก็มีข้อบกพร่องหลายประการที่ค่าใช้จ่ายขององค์กรต่ออัตราส่วน EBITDA (EV / EBITDA) นักลงทุนที่เข้าใจว่าอัตราส่วนการทำงานและวิธีการประเมินผลของพวกเขาให้ตัวเองได้เปรียบเมื่อพยายามที่จะพิจารณาว่าหุ้นที่เสนอโอกาสในการสร้างความมั่งคั่งที่ดีที่สุด
ประเด็นที่สำคัญ
- อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) เป็นตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่เป็นที่นิยมซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตของ บริษัท ในอนาคตโดยการเปรียบเทียบราคาตลาดปัจจุบันกับกำไรต่อหุ้น (EPS) การใช้อัตราส่วน P / E เพื่อประเมินหุ้นมี ข้อเสียของมันรวมถึงความเป็นไปได้สำหรับการจัดการเพื่อจัดการส่วนกำไรของตัวชี้วัดและศักยภาพของนักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีเกินกว่าที่จะทำให้ราคาหุ้นสูงขึ้นทำให้เกิดอัตราส่วน P / E ที่สูงขึ้นข้อดีของอัตราส่วน EV / EBITDA คือ ค่าใช้จ่ายหนี้ภาษีการแข็งค่าและค่าตัดจำหน่ายจึงให้ภาพที่ชัดเจนของผลประกอบการทางการเงินของ บริษัท ข้อเสียเปรียบหนึ่งในอัตราส่วน EV / EBITDA ก็คือมันสามารถสร้างตัวเลขที่ดีมากเพราะไม่รวมค่าใช้จ่ายด้านทุน บาง บริษัท อาจเป็นค่าใช้จ่ายจำนวนมาก
ทำความเข้าใจว่าอัตราส่วน P / E ทำงานอย่างไร
อัตราส่วน P / E เป็นตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าที่เปรียบเทียบกำไรต่อหุ้นของ บริษัท ต่อหุ้น (EPS) กับราคาตลาดปัจจุบัน ตัวชี้วัดนี้เป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางและใช้เป็นตัวบ่งชี้ศักยภาพในการเติบโตของ บริษัท ในอนาคต อัตราส่วน P / E ไม่เปิดเผยภาพเต็มและเป็นประโยชน์มากที่สุดเมื่อเปรียบเทียบเฉพาะ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือเปรียบเทียบ บริษัท กับตลาดทั่วไป
โดยทั่วไปแล้วอัตราส่วน P / E ที่สูงหมายถึงตลาดยินดีจ่ายในราคาที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับกำไรเนื่องจากมีการคาดการณ์การเติบโตในอนาคตของ บริษัท ตัวอย่างเช่นหุ้นเทคมักจะมีอัตราส่วน P / E สูง อัตราส่วน P / E ที่ต่ำแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดว่าการเติบโตใน บริษัท จะลดลงหรืออาจจะมีสภาพทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวยซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ บริษัท เป็นผลให้แม้จะมีรายได้ของมันหุ้นมักจะขายออกไปบ้างถ้ามี P / E ต่ำเนื่องจากนักลงทุนไม่คิดว่าราคาปัจจุบันจะทำให้แนวโน้มผลประกอบการดีขึ้น
P / E Ratio Shortfalls
มีปัญหาที่เกิดขึ้นสำหรับนักลงทุนที่ใช้อัตราส่วน P / E ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นหากนักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกมากเกินไปทำให้มีค่า P / E ที่สูงเกินไป นอกจากนี้ส่วนแบ่งรายได้ของตัวชี้วัดสามารถจัดการได้เช่นกันตัวอย่างเช่นกำไรของ บริษัท ค่อนข้างแบน แต่การจัดการของ บริษัท ลดลงยอดคงเหลือของพวกเขาซึ่งจะช่วยเพิ่มผลกำไรของ บริษัท ในแต่ละหุ้น
ข้อดีของการใช้ EV / EBITDA หลายตัว
อัตราส่วน EV / EBITDA ช่วยบรรเทาความหายนะของอัตราส่วน P / E และเป็นตัวชี้วัดทางการเงินที่วัดผลตอบแทนที่ บริษัท ทำกับการลงทุน EBITDA หมายถึงกำไรก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย กล่าวอีกนัยหนึ่ง EBITDA ให้ภาพที่ชัดเจนของผลการดำเนินงานทางการเงินของ บริษัท เนื่องจากจะแยกค่าใช้จ่ายหนี้ภาษีและมาตรการทางบัญชีเช่นค่าเสื่อมราคาซึ่งกระจายต้นทุนของสินทรัพย์ถาวรออกเป็นเวลาหลายปี
หนึ่งในวิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการใช้ EV / EBITDA คือการเปรียบเทียบการประเมินค่าที่ใช้การวัดเพื่อประเมิน บริษัท ที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมเดียวกัน
องค์ประกอบอื่นคือมูลค่าองค์กร (EV) และเป็นผลรวมของมูลค่าหุ้นของ บริษัท หรือมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมถึงหนี้สินด้วยเงินสดน้อย EV มักใช้ในการซื้อกิจการ อัตราส่วน EV / EBITDA นั้นคำนวณโดยการหาร EV ด้วย EBITDA เพื่อให้ได้ผลกำไรที่หลากหลายซึ่งครอบคลุมมากกว่าอัตราส่วน P / E
ข้อบกพร่อง EV / EBITDA
อย่างไรก็ตามอัตราส่วน EV / EBITDA มีข้อเสียเช่นความจริงที่ว่ามันไม่รวมค่าใช้จ่ายด้านทุนซึ่งสำหรับบางอุตสาหกรรมอาจมีความสำคัญ เป็นผลให้มันสามารถผลิตหลายรายการที่ดีขึ้นโดยไม่รวมค่าใช้จ่ายเหล่านั้น
แม้ว่าการคำนวณอัตราส่วนนี้จะซับซ้อน แต่ EV และ EBITDA สำหรับ บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะนั้นมีอยู่ทั่วไปในเว็บไซต์ทางการเงินส่วนใหญ่ อัตราส่วนดังกล่าวมักเป็นที่ต้องการของตัวชี้วัดอื่น ๆ เนื่องจากมันมีความแตกต่างในด้านภาษีโครงสร้างเงินทุน (หนี้) และการนับสินทรัพย์
อัตราส่วน P / E กับ EV / EBITDA
อัตราส่วน P / E ได้รับการกำหนดให้เป็นตัวชี้วัดการประเมินมูลค่าตลาดที่สำคัญและปริมาณที่แท้จริงของข้อมูลปัจจุบันและในอดีตให้น้ำหนักตัวชี้วัดในการวิเคราะห์หุ้น นักวิเคราะห์บางคนยืนยันว่าการใช้อัตราส่วน EV / EBITDA เทียบกับอัตราส่วน P / E เป็นวิธีการประเมินมูลค่าให้ผลตอบแทนการลงทุนที่ดีขึ้น
ตัวชี้วัดทั้งสองมีข้อดีและข้อเสียโดยธรรมชาติ เช่นเดียวกับการวัดทางการเงินใด ๆ สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาอัตราส่วนทางการเงินหลายประการรวมถึงอัตราส่วน P / E และอัตราส่วน EV / EBITDA ในการพิจารณาว่า บริษัท มีมูลค่าค่อนข้างเป็นธรรมมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไป
