อัตราการลงทุนใหม่คือจำนวนดอกเบี้ยที่สามารถได้รับเมื่อนำเงินออกจากการลงทุนในตราสารหนี้อันหนึ่งและนำไปลงทุนอีกครั้ง ตัวอย่างเช่นอัตราการลงทุนใหม่คือจำนวนดอกเบี้ยที่นักลงทุนจะได้รับหากเขาซื้อพันธบัตรใหม่ในขณะที่ถือพันธบัตรที่เรียกได้ว่าเรียกเนื่องจากครบกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
หมดสภาพอัตราการลงทุนใหม่
อัตราการลงทุนใหม่ที่คาดว่าจะมีบทบาทในการตัดสินใจของนักลงทุนเกี่ยวกับคำที่จะเลือกเมื่อซื้อพันธบัตรหรือซีดี นักลงทุนที่คาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอาจเลือกการลงทุนระยะสั้นภายใต้สมมติฐานของอัตราการลงทุนใหม่เมื่อพันธบัตรหรือซีดีถึงกำหนดจะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยที่สามารถล็อคเพื่อการลงทุนที่ครบกำหนด เมื่อมีการออกพันธบัตรและการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยนักลงทุนต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากราคาตราสารหนี้ลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นนักลงทุนที่ถือพันธบัตรอัตราคงที่อาจประสบกับการสูญเสียเงินทุนหากขายพันธบัตรก่อนวันครบกำหนด ยิ่งระยะเวลานานขึ้นจนครบกำหนดยิ่งมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น เนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับจำนวนเงินที่ครบกําหนดพันธบัตรใกล้ถึงวันที่ครบกําหนดมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยน้อย
ความเสี่ยงของการลงทุนซ้ำ
เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงราคาของพันธบัตรอัตราคงที่จะเพิ่มขึ้น นักลงทุนอาจตัดสินใจขายพันธบัตรเพื่อทำกำไร การถือครองพันธบัตรอาจส่งผลให้ไม่ได้รับรายได้ดอกเบี้ยเท่าที่ควรจากการลงทุนซ้ำการจ่ายดอกเบี้ยเป็นระยะ สิ่งนี้เรียกว่าความเสี่ยงในการลงทุนซ้ำ เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงการจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตรก็ลดลงเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงลดรายได้รวมที่ได้รับ
ชำระเงินคูปองอีกครั้ง
แทนที่จะจ่ายเงินให้กับนักลงทุนตราสารหนี้บางส่วนนำเงินไปลงทุนในตราสารใหม่ดังนั้นมันจึงเติบโตในอัตราดอกเบี้ยทบต้นที่ระบุไว้ เมื่อพันธบัตรมีระยะเวลาครบกำหนดนานกว่านั้นดอกเบี้ยจากดอกเบี้ยจะเพิ่มผลตอบแทนรวมอย่างมากและอาจเป็นวิธีเดียวที่จะทำให้ได้รับผลตอบแทนในช่วงระยะเวลาการถือครองรายปีเท่ากับอัตราดอกเบี้ย การคำนวณดอกเบี้ยที่นำกลับไปลงทุนขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่นำกลับมาลงทุนใหม่
การชำระเงินคูปองที่ลงทุนใหม่อาจมีมูลค่าสูงถึง 80% ของผลตอบแทนพันธบัตรให้กับนักลงทุน จำนวนที่แน่นอนขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับจากการจ่ายเงินลงทุนใหม่และช่วงเวลาจนกระทั่งวันครบกำหนดของพันธบัตร การชำระเงินคูปองที่นำกลับมาใช้ใหม่อาจคำนวณได้โดยการคำนวณการเติบโตแบบทวีคูณของการชำระเงินที่นำกลับมาลงทุนใหม่หรือโดยใช้สูตรเมื่ออัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรและอัตราผลตอบแทนถึงวันครบกำหนดเท่ากับ
