ส่วนอ้างอิงคืออะไร?
ส่วนอ้างอิงอ้างอิงถึงส่วนของผู้ลงทุนที่กำลังมองหาการป้องกันการเคลื่อนไหวของราคาในการทำธุรกรรมตราสารอนุพันธ์ ตราสารอ้างอิงส่วนใหญ่มักเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนตราสารทุนหรือการผิดนัดชำระเครดิต ตัวเลือกส่วนใหญ่ที่ซื้อมาเพื่อป้องกันการลดลงของราคาในส่วนอ้างอิงจะลึกจากเงินในตอนแรก
ประเด็นที่สำคัญ
- ในการซื้อขายหุ้นอ้างอิงคือหุ้นอ้างอิงที่ได้รับการคุ้มครองการซื้อการป้องกันนี้อาจอยู่ในรูปแบบของตัวเลือกที่ใส่หรืออื่น ๆ ที่เป็นค่าเริ่มต้นของส่วนของผู้ถือหุ้นหรือเครดิตเริ่มต้นแลกเปลี่ยน จากการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นขนาดใหญ่
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับส่วนอ้างอิง
นักลงทุนใช้อนุพันธ์ที่หลากหลายเพื่อป้องกันตนเองจากการเปลี่ยนแปลงราคาหลักทรัพย์เป็นข้อเสียรวมถึงการผิดนัดชำระของ บริษัท มีหลายวิธีในการทำเช่นนี้รวมถึงการแลกเปลี่ยนและการซื้อตัวเลือกใส่
ส่วนอ้างอิงคือสิ่งที่ราคาของตราสารอนุพันธ์อ้างอิง (ตราสารอนุพันธ์เป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีราคาซึ่งอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น) ตัวเลือกการย้ายคือสัญญาที่ให้สิทธิ์แก่เจ้าของ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการขายหลักทรัพย์ตามจำนวนที่ระบุในราคาที่กำหนดล่วงหน้าภายในกรอบเวลาที่กำหนด ราคาที่ระบุไว้ซึ่งตัวเลือกซื้อที่ผู้ซื้อสามารถขายได้นั้นเรียกว่าราคาที่ใช้สิทธิ หากนักลงทุนมีสถานะขนาดใหญ่ในหุ้น XYZ พวกเขาสามารถซื้อชุดป้องกันที่รับประกันว่านักลงทุนจะไม่สูญเสียเงินใด ๆ เพิ่มเติมต่ำกว่าราคาใช้สิทธิของตัวเลือก ชุดป้องกันกำหนดราคาพื้นรู้จักด้านล่างซึ่งนักลงทุนจะไม่สูญเสียเงินเพิ่มใด ๆ ต่อไปแม้ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะยังคงลดลงและส่วนอ้างอิงจะเป็นหุ้น XYZ
สัญญาแลกเปลี่ยนส่วนทุน
ตัวเลือกรูปแบบที่ค่อนข้างใหม่คือการแลกเปลี่ยนหุ้นเริ่มต้น (EDS) ซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ความคุ้มครองแก่นักลงทุนจากการเปลี่ยนแปลงของราคาเป็นหุ้นอ้างอิงที่เฉพาะเจาะจง ในขณะที่พันธบัตรการจำนองและหลักทรัพย์ที่คล้ายกันสามารถพบเหตุการณ์สินเชื่อเช่นค่าเริ่มต้นตราสารทุนไม่ได้มีความเสี่ยงประเภทเดียวกัน แต่ตราสารทุนมีความเสี่ยงด้านตลาดและการแลกเปลี่ยนค่าปริยายของหุ้นได้รับการออกแบบมาเพื่อป้องกันจำนวนเงินที่ลดลงของมูลค่าของหุ้นอ้างอิง
ตราสารอ้างอิงใช้ร่วมกับเหตุการณ์ทุนเฉพาะเมื่อกำหนดเงื่อนไขของสัญญาแลกเปลี่ยนตราสารทุนเริ่มต้นโดยมีข้อกำหนดรวมถึงข้อกำหนดของสัญญาด้วย สิ่งนี้ช่วยให้ EDS เปรียบได้กับการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น (CDS) ส่วนการอ้างอิงจะใช้โดยผู้ซื้อ swap ปริยายของผู้ถือหุ้นเมื่อซื้อสัญญาจากตัวแทนจำหน่าย swap ผู้ซื้อออปชั่นจ่ายค่าธรรมเนียมหรือพรีเมี่ยมให้กับผู้ขายและผู้ขายตกลงที่จะจ่ายผู้ซื้อหากมูลค่าของส่วนอ้างอิงลดลง
จำนวนเงินที่ผู้ซื้อ EDS ได้รับจากผู้ขาย EDS ขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของข้อตกลง ในบางกรณีผู้ขายจะต้องชำระเงินตามสัดส่วนของมูลค่าหุ้นอ้างอิงหลังจากเหตุการณ์ส่วนทุนเกิดขึ้นในขณะที่ในกรณีอื่นผู้ขาย EDS จะต้องจ่ายจำนวนคงที่ จำนวนเงินคงที่มักจะเท่ากับจำนวนเงินต้นของ EDS คูณด้วยอัตราการกู้คืน
