อัตราแลกเปลี่ยนความคาดหวังคืออะไร
การแลกเปลี่ยนการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนเป็นกลยุทธ์การซื้อขายตราสารหนี้ที่ผู้ค้าแลกเปลี่ยนองค์ประกอบของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาในการคาดการณ์การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยที่คาดหวัง การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนนั้นเป็นการเก็งกำไรในลักษณะเนื่องจากขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้
รูปแบบที่พบบ่อยที่สุดของการแลกเปลี่ยนความคาดหวังอัตราประกอบด้วยการแลกเปลี่ยนพันธบัตรระยะสั้นเพื่อแลกกับพันธบัตรระยะยาวในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ในทางกลับกันผู้ค้าจะแลกเปลี่ยนพันธบัตรระยะยาวสำหรับพันธบัตรระยะสั้นหากพวกเขาคิดว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- การแลกเปลี่ยนความคาดหวังในอัตราประกอบด้วยการแลกเปลี่ยนพันธบัตรเพื่อเพิ่มหรือลดความอ่อนไหวของการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตกลยุทธ์นี้เป็นการเก็งกำไรโดยเนื้อแท้เนื่องจากผู้ค้าต้องคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร มีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยและพันธบัตรบางประเภทนั้นอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากกว่าคนอื่น ๆ
การทำความเข้าใจแลกเปลี่ยนการคาดการณ์อัตรา
การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนนั้นขึ้นอยู่กับความจริงที่ว่าราคาพันธบัตรเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับอัตราดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นราคาของพันธบัตรเดิมจะลดลงเพราะนักลงทุนสามารถซื้อพันธบัตรใหม่ได้ในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ในทางตรงกันข้ามราคาพันธบัตรสูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากพันธบัตรปัจจุบันมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรใหม่
โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดเช่น 10 ปีนั้นมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ดังนั้นราคาของพันธบัตรดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหากอัตราดอกเบี้ยลดลงและจะลดลงเร็วกว่านี้หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น พันธบัตรระยะสั้นมีความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยน้อยลง
ด้วยเหตุผลเหล่านี้ผู้ถือหุ้นกู้ที่ต้องการเก็งกำไรเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้สามารถปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเพื่อถือพันธบัตรระยะยาวได้มากกว่าพันธบัตรระยะสั้นหรือในทางกลับกัน โดยเฉพาะพวกเขาสามารถแลกเปลี่ยนพันธบัตรระยะยาวของพวกเขาสำหรับพันธบัตรระยะสั้นหากพวกเขาคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงและทำตรงกันข้ามถ้าพวกเขาคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น
ตัวอย่างโลกแห่งความเป็นจริงของการแลกเปลี่ยนความคาดหวังอัตรา
นักลงทุนใช้คำว่า "ระยะเวลา" เพื่ออ้างถึงความอ่อนไหวของพันธบัตรต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรที่มีระยะเวลาสูงกว่าจะเห็นการลดลงของราคาอย่างรวดเร็วมากขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
ข้อมูลเกี่ยวกับระยะเวลาของพันธบัตรเฉพาะสามารถหาได้ง่ายโดยใช้แพลตฟอร์มการซื้อขายออนไลน์ ดังนั้นนักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยในพันธบัตรสามารถค้นหาพันธบัตรที่มีระยะเวลาสูงหรือต่ำโดยเฉพาะ
นอกจากผลกระทบของระยะเวลาครบกำหนดตามที่กล่าวไว้ข้างต้นปัจจัยอีกอย่างที่มีผลต่อความอ่อนไหวของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรคือขนาดของการชำระดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องกับตราสารหนี้ โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรที่มีการชำระเงินด้วยคูปองขนาดใหญ่จะมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในขณะที่พันธบัตรที่มีการชำระเงินด้วยคูปองขนาดเล็กจะมีความอ่อนไหวมากขึ้น ดังนั้นนักลงทุนหวังที่จะซื้อพันธบัตรที่มีความไวสูงต่อการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยอาจมองหาพันธบัตรที่มีอายุยาวที่มีการจ่ายดอกเบี้ยเล็กน้อย
