ใส่คำจำกัดความของปฏิทิน

ปฏิทินการใส่คืออะไร?

ปฏิทินที่ใส่เป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่ใช้โดยการขายสัญญาวางระยะสั้นและซื้อชุดที่สองที่มีวันหมดอายุที่ยาวนานกว่า ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจซื้อตัวเลือก Put ด้วย 90 วันขึ้นไปจนกว่าจะหมดเวลาและขาย Put Option ในราคาเดียวกันพร้อมกับ 45 วันหรือน้อยกว่าจนกว่าจะหมดเวลา

พื้นฐานของการใส่ปฏิทิน

ปฏิทินที่ใส่จะถูกใช้เมื่อแนวโน้มระยะสั้นมีความเป็นกลางหรือเป็นรูปธรรม แต่แนวโน้มในระยะยาวจะเป็นขาลง ในการทำกำไรนักลงทุนต้องการราคาอ้างอิงเพื่อทำการซื้อขายด้านข้างหรือสูงกว่าในช่วง 45 วันข้างหน้าจากนั้นตกลงก่อน 90 วัน ปฏิทินที่ใส่จะต้องจ่ายค่าพรีเมี่ยมเพื่อเริ่มต้นตำแหน่งเนื่องจากสัญญาสองตัวเลือกมีราคาใช้สิทธิเท่ากัน

ปฏิทินที่ใส่ใช้ประโยชน์จากการสลายตัวของเวลา นั่นเป็นเพราะตัวเลือกมีราคาการนัดหยุดงานเหมือนกันจึงไม่มีมูลค่าที่แท้จริงในการจับภาพ ดังนั้นเมื่อต้องการใช้ประโยชน์จากมูลค่าของเวลาความเสี่ยงที่สำคัญคือตัวเลือกจะได้รับเงินเข้าหรือออกลึกซึ่งมูลค่าของเวลาจะหายไปอย่างรวดเร็ว

รูปแบบของปฏิทินที่ใส่เกี่ยวข้องกับการนำกลยุทธ์ไปข้างหน้าโดยการเขียนสัญญาตัวเลือกระยะสั้นอีกฉบับเมื่อสัญญาก่อนหน้านี้หมดอายุ จากนั้นดำเนินการต่อไปจนกว่าจะมีการเคลื่อนไหวพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญหรือตัวเลือกระยะยาวหมดอายุ

กำไรความผันผวนของการใส่ปฏิทิน

ในช่วงชีวิตของตัวเลือกในระยะสั้นกำไรที่อาจเกิดขึ้นจะถูก จำกัด อยู่ที่ตัวเลือกในระยะใกล้จะลดลงอย่างรวดเร็วกว่าตัวเลือกระยะยาว เมื่อตัวเลือกระยะใกล้หมดอายุแล้วกลยุทธ์จะกลายเป็นเพียงการวางระยะยาวที่มีศักยภาพในการทำกำไรเป็นกอบเป็นกำ การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นถูก จำกัด ไว้ที่ค่าจ้างพิเศษเพื่อเริ่มต้นตำแหน่ง

การเพิ่มขึ้นของความผันผวนโดยนัยสิ่งอื่น ๆ ที่เท่าเทียมกันจะมีผลกระทบเชิงบวกอย่างมากต่อกลยุทธ์นี้ โดยทั่วไปตัวเลือกระยะยาวมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนของตลาดมากขึ้นเช่น Vega ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามโปรดทราบว่าตัวเลือกในระยะสั้นและระยะยาวสามารถทำได้และอาจซื้อขายที่ระดับความผันผวนโดยนัยที่แตกต่างกัน

ประเด็นที่สำคัญ

• ปฏิทินที่ใส่เป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่ขายการขายระยะสั้นและการซื้อชุดที่สองที่มีวันหมดอายุที่ยาวนานกว่า เหมาะที่สุดเมื่อแนวโน้มระยะสั้นมีความเป็นกลางหรือเป็นบวก ใช้ประโยชน์จากการสลายตัวของเวลาด้วยความผันผวนที่เพิ่มขึ้นโดยนัยซึ่งเป็นผลบวกต่อกลยุทธ์

ใส่ตัวอย่างปฏิทิน

ตัวอย่างของปฏิทินใส่เกี่ยวข้องกับการซื้อสัญญาวาง 60 วันโดยมีราคาใช้สิทธิ $ 100 ในราคา $ 3 และขายแบบวาง 30 วันโดยมีการนัดหยุดงานแบบเดียวกันราคา $ 2 กำไรสูงสุดคือราคาใช้สิทธิหักจำนวนส่วนแบ่งสุทธิที่จ่ายไปหรือ $ 99 ซึ่งคือ $ 100 - ($ 3 - $ 2) การสูญเสียสูงสุดคือเบี้ยประกันภัยสุทธิที่จ่ายคือ $ 1 หรือ $ 3 - $ 2

กำไรสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อหุ้นซื้อขาย ณ ราคาที่ใช้สิทธิตรงตามวันหมดอายุของตัวเลือกในระยะเวลาอันใกล้ ตัวเลือกนั้นจะหมดอายุไร้ค่าและนักลงทุนจะถูกทิ้งให้อยู่กับที่วางยาว หากหุ้นตกถึงศูนย์ก่อนวันหมดอายุถัดไปนักลงทุนยังคงสามารถขายหุ้นนั้นได้ในราคา $ 100 ซึ่งน้อยกว่า $ 1 ที่จ่ายไปสำหรับตัวเลือกและรับรู้ถึงกำไรสูงสุดที่ $ 99

ในการสูญเสียสูงสุดสิ่งนี้จะเกิดขึ้นหากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นดังนั้นตัวเลือกทั้งคู่จึงไม่มีราคาหรือถ้าตัวเลือกลดลงมากจนเทรดในมูลค่าที่แท้จริง การสูญเสียมีพรีเมี่ยมสุทธิที่จ่ายไป