การแพร่กระจายของวัวคืออะไร?

วัวตัวผู้ใส่สเปรดเป็นรูปแบบของกลยุทธ์การเขียนที่ได้รับความนิยมซึ่งนักลงทุนตัวเลือกเขียนหุ้นเพื่อเก็บรายได้พิเศษและอาจซื้อหุ้นในราคาต่อรอง ความเสี่ยงที่สำคัญของการเขียนแบบวางคือนักลงทุนมีภาระผูกพันที่จะต้องซื้อหุ้นในราคาที่มีการนัดหยุดงานแม้ว่าราคาหุ้นจะต่ำกว่าราคาที่ใช้ในการนัดหยุดงานส่งผลให้นักลงทุนต้องเผชิญกับการสูญเสียทันที วัวตัวผู้แพร่กระจายลดความเสี่ยงนี้โดยธรรมชาติของการเขียนแบบวางผ่านการซื้อพร้อมกันของราคาที่ลดลงซึ่งช่วยลดพรีเมี่ยมสุทธิที่ได้รับ แต่ยังช่วยลดความเสี่ยงของตำแหน่งพัตต์สั้น

Bull Put Spread Definition

การแพร่กระจายของ Put Bull นั้นเกี่ยวข้องกับการเขียนหรือการขายตัวเลือกการขายแบบสั้นและในเวลาเดียวกันก็ซื้อตัวเลือก Put อื่น ๆ (ในสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน) พร้อมกับวันหมดอายุที่เหมือนกัน แต่มีราคาที่ถูกกว่า การแพร่กระจายของวัวใส่เป็นหนึ่งในสี่ประเภทพื้นฐานของการแพร่กระจายในแนวตั้ง - อีกสามการแพร่กระจายโทรวัว, หมีโทรกระจายและหมีทำให้กระจาย พรีเมี่ยมที่ได้รับสำหรับขาสั้นของสเปรดพัตบูลมักจะมากกว่าจำนวนเงินที่จ่ายสำหรับพัตต์แบบยาวซึ่งหมายความว่าการเริ่มต้นกลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการได้รับการชำระเงินล่วงหน้าหรือเครดิต ดังนั้นการแพร่กระจายของวัวจึงเป็นที่รู้จักกันว่าการแพร่กระจายเครดิต (Put) หรือการแพร่กระจายสั้น ๆ

กำไรจากการแพร่กระจายของวัวใส่

การแพร่กระจายของวัวใส่ควรพิจารณาในสถานการณ์ต่อไปนี้:

• การรับรายได้พิเศษ : กลยุทธ์นี้เหมาะเมื่อผู้ค้าหรือนักลงทุนต้องการรับรายได้พิเศษ แต่มีความเสี่ยงต่ำกว่าการเขียนเพียงอย่างเดียว ในการซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่า : สเปรดใส่กระทิงเป็นวิธีที่ดีในการซื้อหุ้นที่ต้องการในราคาที่มีประสิทธิภาพซึ่งต่ำกว่าราคาตลาดในปัจจุบัน เพื่อใช้ประโยชน์จากด้านข้างไปยังตลาดที่สูงขึ้นเล็กน้อย : ใส่การเขียนและวัวกระทิงใส่สเปรดเป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุดสำหรับตลาดและหุ้นที่ซื้อขายไซด์เวย์ไปสู่ระดับที่สูงขึ้นเล็กน้อย กลยุทธ์รั้นอื่น ๆ เช่นการซื้อการโทรหรือการเริ่มต้นการโทรแบบกระจายการโทรแบบ Bull bull จะไม่ได้ผลเช่นกัน เพื่อสร้างรายได้ในตลาดขาด ๆ หาย ๆ : การเขียนเป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยงเมื่อตลาดเลื่อนลงเนื่องจากความเสี่ยงที่มากขึ้นของการได้รับหุ้นในราคาที่สูงโดยไม่จำเป็น การแพร่กระจายของวัวตัวผู้อาจทำให้วางได้เขียนแม้ในตลาดดังกล่าวโดยการกำหนดความเสี่ยง downside

หุ้นสมมุติ Bulldozers Inc. ซื้อขายที่ $ 100 ผู้ค้าตัวเลือกคาดว่าจะซื้อขายได้สูงถึง $ 103 ในหนึ่งเดือนและในขณะที่เธออยากจะเขียนข้อความใส่ในหุ้นเธอกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ผู้ค้าจึงเขียนสัญญาสามสัญญาของ $ 100 - ซื้อขายที่ $ 3 - หมดอายุในหนึ่งเดือนและพร้อมกันซื้อสัญญาสามตัวของ $ 97 ซื้อขาย - $ 1 - ซื้อขายที่ $ 1 - ก็หมดอายุในหนึ่งเดือน

เนื่องจากสัญญาออปชั่นแต่ละสัญญาแสดงถึง 100 หุ้นรายได้พิเศษจากผู้ค้าออปชั่นคือ:

($ 3 x 100 x 3) - ($ 1 x 100 x 3) = $ 600

(ค่าคอมมิชชั่นไม่รวมอยู่ในการคำนวณด้านล่างเพื่อความเรียบง่าย)

พิจารณาสถานการณ์ที่เป็นไปได้หนึ่งเดือนนับจากนี้ในนาทีสุดท้ายของการซื้อขาย ณ วันที่ตัวเลือกหมดอายุ:

สถานการณ์ที่ 1 : Bulldozers Inc. ซื้อขายที่ $ 102

ในกรณีนี้การใส่ $ 100 และ $ 97 นั้นหมดไปแล้วและจะไม่มีค่า

ผู้ประกอบการค้าจะได้รับการเก็บเต็มจำนวนของพรีเมี่ยมสุทธิ $ 600 (ค่าคอมมิชชั่นน้อยกว่า)

สถานการณ์ที่การซื้อขายหุ้นสูงกว่าราคาที่ใช้โจมตีของเลกขาสั้นเป็นสถานการณ์ที่ดีที่สุดที่เป็นไปได้สำหรับสเปรดที่ใส่กระทิง

สถานการณ์ที่ 2 : Bulldozers Inc. ซื้อขายที่ $ 98

ในกรณีนี้เงิน $ 100 จะเป็นเงินโดย $ 2 ในขณะที่เงิน $ 97 นั้นไม่มีเงินและไร้ค่า

ผู้ค้าจึงมีสองทางเลือก: (a) ปิดขาสั้นที่ $ 2 หรือ (b) ซื้อหุ้นที่ $ 98 เพื่อทำตามข้อผูกพันที่เกิดขึ้นจากการออกกำลังกายสั้น ๆ

การดำเนินการในอดีตเป็นที่นิยมมากกว่าเนื่องจากภายหลังจะต้องเสียค่าคอมมิชชั่นเพิ่มเติม

การปิดขาที่สั้นที่ $ 2 จะทำให้มีค่าใช้จ่าย $ 600 (เช่น $ 2 x 3 สัญญา x 100 หุ้นต่อสัญญา) เนื่องจากผู้ค้าได้รับเครดิตสุทธิ $ 600 เมื่อเริ่มต้นการแพร่กระจายวัววางผลตอบแทนโดยรวมคือ $ 0

ผู้ประกอบการค้าแบ่งแม้กระทั่งในการค้า แต่จะออกจากกระเป๋าในขอบเขตของค่าคอมมิชชั่นที่จ่าย

สถานการณ์ที่ 3 : Bulldozers Inc. ซื้อขายที่ $ 93

ในกรณีนี้เงิน $ 100 จะเป็นเงินโดย $ 7 ในขณะที่เงิน $ 97 จะอยู่ในเงิน 4 ดอลลาร์

การสูญเสียในตำแหน่งนี้จึงเป็น: = $ 900

แต่เนื่องจากผู้ค้าได้รับ $ 600 เมื่อเริ่มต้นการแพร่กระจายวัวทำให้ขาดทุนสุทธิ = $ 600 - $ 900

= - $ 300 (รวมค่าคอมมิชชั่น)

การคำนวณ

ในการสรุปสิ่งเหล่านี้คือการคำนวณหลัก ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการแพร่กระจายของกระทิง

การสูญเสียสูงสุด = ความแตกต่างระหว่างราคาการนัดหยุดงานของการแข่งขัน (เช่นราคาการนัดหยุดงานของการตีสั้น หัก ราคาการนัดหยุดงานนาน) - พรีเมี่ยมสุทธิหรือเครดิตที่ได้รับ + ​​ค่าคอมมิชชั่นที่จ่าย

กำไรสูงสุด = พรีเมี่ยมสุทธิหรือเครดิตที่ได้รับ - จ่ายค่าคอมมิชชั่น

การสูญเสียสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นซื้อขายต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธิ ในทางกลับกันการเพิ่มขึ้นสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อหุ้นซื้อขายสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิของการเดิมพันแบบสั้น

จุดคุ้มทุน = ราคาที่ใช้สิทธิของพัตต์สั้น - พรีเมี่ยมหรือเครดิตสุทธิที่ได้รับ

ในตัวอย่างก่อนหน้านี้จุดคุ้มทุนคือ $ 100 - $ 2 = $ 98

ข้อดีของ Bull Put Spread

• ความเสี่ยงนั้น จำกัด อยู่ที่ความแตกต่างระหว่างราคาการนัดหยุดงานของการแข่งขันสั้นและยาว ซึ่งหมายความว่ามีความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยในตำแหน่งที่ก่อให้เกิดการสูญเสียจำนวนมากดังเช่นกรณีที่มีการเขียนไว้ในสต็อกเลื่อนหรือการตลาดการแพร่กระจายของวัวจะใช้ประโยชน์จากการสลายตัวของเวลาซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในกลยุทธ์ทางเลือก เนื่องจากตัวเลือกส่วนใหญ่จะหมดอายุหรือไม่ได้รับการฝึกฝนอัตราต่อรองอยู่ที่ด้านข้างของนักเขียนที่ใส่หรือวัวผู้สร้างการแพร่กระจายวางโคกระทิงแพร่กระจายใส่สามารถปรับให้เหมาะกับความเสี่ยงของคน ผู้ประกอบการที่ค่อนข้างอนุรักษ์นิยมอาจเลือกใช้สเปรดที่แคบซึ่งราคาการนัดหยุดงานไม่ไกลกันเพราะจะช่วยลดความเสี่ยงสูงสุดรวมถึงการได้รับตำแหน่งที่มีศักยภาพสูงสุด ผู้ค้าที่ก้าวร้าวอาจต้องการสเปรดที่กว้างขึ้นเพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุดแม้ว่ามันจะหมายถึงการสูญเสียที่ยิ่งใหญ่กว่าหากสต็อกลดลงเนื่องจากมันเป็นกลยุทธ์การแพร่กระจายสเปรดใส่กระทิงจะมีความต้องการมาร์จิ้นต่ำกว่า

ข้อเสียของ Bull Put Spread

• กำไรจะถูก จำกัด ในกลยุทธ์ตัวเลือกนี้และอาจไม่เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงของการสูญเสียหากกลยุทธ์ไม่ได้ผลมีความเสี่ยงที่สำคัญของการกำหนดขาสั้นสั้นก่อนที่จะหมดอายุโดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าภาพนิ่งสต็อก ซึ่งอาจส่งผลให้ผู้ค้าถูกบังคับให้จ่ายราคาสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันสำหรับหุ้น ความเสี่ยงนี้จะมากขึ้นถ้าความแตกต่างเป็นกอบเป็นกำระหว่างราคาการนัดหยุดงานของการใส่สั้นและระยะยาวในการแพร่กระจายวัวใส่ดังที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้การแพร่กระจายวัวใส่ทำงานได้ดีที่สุดในตลาดการค้า สภาวะตลาดที่เหมาะสมสำหรับกลยุทธ์นี้ค่อนข้าง จำกัด หากตลาดพุ่งขึ้นผู้ค้าน่าจะดีกว่าที่จะซื้อการโทรหรือใช้การแพร่กระจายการโทรแบบกระทิง หากตลาดพุ่งลงกลยุทธ์การแพร่กระจายของวัวจะไม่ทำกำไร

บรรทัดล่าง

สเปรดใส่กระทิงเป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่เหมาะสมสำหรับการสร้างรายได้พรีเมี่ยมหรือการซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าตลาด อย่างไรก็ตามในขณะที่กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยง จำกัด ศักยภาพของกำไรยัง จำกัด ซึ่งอาจ จำกัด การอุทธรณ์ไปยังนักลงทุนและผู้ค้าที่ค่อนข้างซับซ้อน